每日經濟新聞 2020-12-29 19:29:00
每經記者 李卓 實習生 楊帆 每經編輯 王麗娜
作為長期深耕上市公司領域、關注新經濟發展的財經專業媒體，每日經濟新聞旗下智慧物流研究院、每經智庫·未來商業研究中心自2020年10月起，每月定期推出中國快遞物流健康監測報告。我們試圖構建以郵政為核心的行業數據、以統計局社零為核心的產業鏈數據、以二級市場市值為核心的市場數據，形成XYZ軸交錯的“三維數據”，更加精準地定位中國快遞物流業的健康指數。
作為第三期報告，我們通過對國家郵政局官方權威行業數據的持續追蹤，重點從快遞企業的服務問題、企業申訴處理工作質量評價等維度，發現作為全年快遞最旺季，擁有“雙11”的11月份全國快遞服務企業業務量完成97.3億件，同比增長36.5%；業務收入完成959.4億元，同比增長20.4%。用戶針對快遞服務問題的申訴21392件，同比增長25%。此外，快遞服務申訴量環比增長極為明顯，投遞服務和快件丟失短少問題突出。“雙11”導致快遞業務量激增可能是出現這種情況的原因之一。
在國家郵政局對企業申訴處理工作質量的綜合評價中，我們注意到，11月份11家企業申訴處理工作綜合指數低于平均數。其中，順豐速運、韻達快遞和圓通速遞從上個月“紅榜”跌至本月“黑榜”；“通達系”公司全部“黑榜有名”；極兔速遞得分墊底。
在快遞物流產業鏈方面，國家統計局數據顯示，1-11月份，全國實物商品網上零售額9878.5億元，同比增長15.7%，占社會消費品零售總額的比重為25%；在實物商品網上零售額中，吃類和用類商品零售額同比分別增長32.9%和17.1%，繼續保持快速增長。
在資本市場層面，我們結合相關上市公司核心經營數據和其在資本市場的股價表現和市值變化發現，在11月份全月上證指數上漲5.19%、創業板指數下降0.90%,總體上漲的走勢背景下，7家快遞上市公司股價整體走弱，僅百世“觸底反彈”股價強勁回升，環比上漲達14.10%；其次是順豐速運和中通快遞環比小幅下跌，跌幅均未超過5%，分別為3.38%和2.55%；圓通速遞、申通快遞和德邦股份環比下跌幅度均在5%到10%之間，分別為7.46%、9.87%和5.26%。韻達快遞表現相比10月出現兩極的態勢，環比下跌10.93%，在7家上市快遞公司中也處于最差的水平。
而同時參照已披露的公司11月經營數據，我們發現快遞行業“榜眼”之爭持續加劇，榜眼位置未來的歸屬撲朔迷離。位居第三位的圓通速遞11月“以價換量”攻勢依然持續，單票收入低過韻達，圓通與韻達之間的單月業務量差距由10月的1億票驟拉近至本月不到5000萬票。市場激進的另一面，圓通速遞的申訴率和申訴率上升量本月依舊居“通達系”之首。
12月25日，國家郵政局發布了2020年11月郵政快遞業用戶申訴情況的通告（以下簡稱“通告”）。
通告顯示，用戶針對快遞服務問題的申訴21392件，環比增長25%，同比增長4.6%。用戶對快遞企業有效申訴滿意率為96%。
圖片來源：國家郵政局
用戶對快遞服務申訴的主要問題集中在快件丟失短少、投遞服務和快件延誤，分別占申訴總量的26.1%、23.5%和23.3%。其中環比增長明顯的是投遞服務和快件丟失短少問題，環比增長率達43%和42.1%。其中，快件丟失短少申訴主要占比是對企業賠償金額不滿，投遞服務申訴主要占比是虛假簽收，快遞延誤申訴主要占比是中轉或運輸延誤。
圖片來源：國家郵政局
用戶對快遞服務有效申訴2356件，環比增長64.1%，同比增長8.0%。快遞服務有效申訴的主要問題是快件延誤、投遞服務和快件丟失短少，分別占有效申訴總量的33.7%、28.6%和25.4%。其中環比增長明顯的是快件延誤問題，環比增長率達120.3%。
“雙11”導致快遞業務量激增可能是出現這種情況的原因之一。受電商促銷方式調整的影響，“雙11”業務量由“單峰”向“雙峰”演變，11月1日-3日，快遞業務量近13億件，同比增長141%；短暫回落后，11月11日再次迎來峰值。根據國家郵政局數據顯示，11月1日-11日，全國郵政、快遞企業共處理快件39.65億件，其中11月11日當天共處理快件6.75億件，同比增長26.16%。根據預測，2020年全年快遞業務量有望超過800億件。
根據通告中顯示的快遞企業申訴情況，全國快遞企業申訴率（百萬件快件業務量）平均為2.04，有效申訴率平均為0.22。用戶對快遞企業申訴主要問題中，快遞丟失短少申訴率平均為0.53，快件損毀申訴率平均為0.48，投遞服務申訴率平均為0.35。
就體量相對相當的“通達系”來看，相比于10月的數據，11月以來通達系四家公司的申訴率整體環比上升。其中，圓通申訴率的增長高達0.5，以2.17的申訴率持續居“通達系”榜首；申通申訴率則與上個月持平；中通快遞申訴率最低為0.66，韻達申訴率則從0.89上升至1.23，上升幅度超過了0.3。
順豐速運11月申訴率為2.88，較上月下降了1.01，下降幅度較大。
而代表其他電商平臺方面的快遞公司整體呈現申訴率下降的趨勢。“京東系”中，京東快遞和跨越速運的申訴率分別為0.73和3.47，較上月分別下降0.56和上升0.72；蘇寧易購申訴率僅為0.11，相較上個月下降了0.1。以拼多多平臺單量為主的極兔速遞申訴率有改善明顯，從10月的6.60下降到了11月的3.85。
此外，德邦快遞10月申訴率為5.16，較上月下降0.58。
值得一提的是，由于“通達系”包裹體量基數巨大。按照申訴率的計算公式（申訴件數/百萬件快件業務量），通達系數值一定程度是會偏低。因此，該數字在行業超大規模化時代背景下，可以作為一定參考，但不能完全客觀體現企業服務水平。
根據通告數據，11月份22家主要快遞企業申訴處理工作綜合指數平均為95.25，高于平均數的快遞企業11家。其中民航快遞、蘇寧易購以及中外運-空運以100的綜合指數并列位居榜首。
申訴處理工作綜合指數是國家郵政局對企業申訴處理工作質量的綜合評價，根據企業申訴處理工作水平由高到低排序。綜合指數相同時，按企業名稱拼音首字母升序排列。
綜合指數考核參數包含一次結案率、逾期率、企業答復不規范率、企業答復不屬實率、工作滿意率等五個指標。（數據來源于系統自動生成）
而低于申訴工作處理綜合指數平均數的快遞企業11家，分別是圓通速遞、速爾、順豐速運、申通快遞、中通快遞、遞四方、百世快遞、韻達快遞、EMS、優速和極兔速遞。
其中，順豐速運、韻達快遞和圓通速遞是從上個月“紅榜”跌至本月“黑榜”。
對于順豐的意外跌落，或與順豐雙11大力布局電商件市場有關，也被外界解讀為順豐的“電商下沉”。據順豐官方數據顯示，11月11日順豐全網收件量環比平日增長2.5倍，其中阿里平臺訂單攬收率高達84.4%。
此外，業界關注熱度較高的跨越速運從“黑榜”上升至“紅榜”，而極兔速運在22家快遞公司中得分墊底。
12月19日，順豐控股、圓通速遞、韻達股份和申通快遞四家上市快遞公司發布了11月份經營簡報。根據簡報顯示，韻達與圓通的市場份額之戰在11月持續激化，相較于10月差距在繼續快速縮小。
韻達與圓通11月的快遞業務量分別為15.82億票、15.39億億票，兩家公司的單月差距已經從10月的近1億票縮減至不到5000萬票。值得一提的是，就在雙11當天，韻達和圓通雙雙宣布11月11日當天攬件量突破1億件，幾乎“打平手”。
圓通在快遞單量上與韻達差距之所以快速拉近，背后價格戰持續兇猛。
業務單票收入方面，11月韻達單票收入為2.34元、同比下降28.66%，成為四家快遞公司單票收入下降幅度最大的；但圓通11月單票收入低至2.3元（同比下降21.99%），以0.04元的價格差低于韻達，可謂貼身肉搏。在二者業務量連續保持兩個月的快速拉近后，“榜眼”之爭已到了千鈞一發的時刻。
此外，韻達與圓通的業務量增量幅度相差無幾，分別為42.91%和42.57%。
申通在11月單票收入同比下降了26.91%，跌幅排“通達系”三家公司中的第二位，但其單票收入卻以2.39元成為三者最高。值得注意的是申通也是發布簡報的四家快遞公司中快遞業務收入出現同比負增長的公司，同比下降了-13.37%。
順豐于11月依舊保持著良好的運營狀態，快遞營業收入連續三個月同比增長率超過了30%。其快遞業務量達9.06億票，同比增長率59.51%穩居四家快遞公司之首。不過即使如此，順豐依舊積極投身于“價格戰“當中，其單票收入16.16元，同比下降了17.93%，環比也保持著下跌態勢。
數據顯示，11月份7家上市快遞公司于資本市場整體走弱，除百世物流外均呈現不同程度的下跌。其中，韻達與10月擁有股價最大漲幅形成巨大反差，其11月股價迎來了10.93%的跌幅，為七家上市快遞公司跌幅之最；百世則觸底反彈，其11月股價迎來了14.10%的上漲，其也是7家公司中唯一一家股價成上漲趨勢的。
盡管11月順豐在快遞業務上表現良好，但其在資本市場的表現與10月相比只能算得上是差強人意。在經歷10月下旬股價的下跌后，11月前幾個交易日的回彈并未能維持較長時間，整個11月順豐的股價都保持著緩慢下降的趨勢，并于月底有了小幅回升。截至11月月底收盤，順豐股價為80.00元/股，環比下降了3.38%。盡管股價有所下跌，但下降幅度在7家快遞公司里為較低水平。
就“通達系”公司的表現來講，市場占有率穩居第一的中通截至11月30日收盤時股價為28.24美元/股，環比下降了2.55%，為7家快遞公司中下降幅度最小的。從11月的整體里看，相較于10月其股價波動極為劇烈，在十月中旬迎來了兩輪落差較大的爬升和回落，并于11月中下旬的第二次回落中在短期高點內迎來了一次跳水。
韻達作為10月份股價上漲幅度最大的公司，其11月的表現令人大跌眼鏡。自11月初開始，其股價就一路下滑，截至11月底收盤時價格為17.20元/股，環比下降10.93%。韻達也是唯一一個11月股價環比下降幅度超過10%的公司。
逐漸接近市場份額第二的圓通截至11月30日收盤時股價為12.91元/股，環比下降了7.46%。其股價自月初的前幾個交易日出現下降后便一直維持一個極小幅度動的波動至月末。
申通的股價在11月有著與韻達相似的變化趨勢。但不同的是申通的股價下跌持續了近半個月，同時下降幅度也略大于韻達，因此截至11月底收盤時申通股價為12.70元/股，環比下降了9.87%。
德邦的股價于11月處于一個前期波動，后期平穩的狀態，這也使得其股價的下跌幅度也僅僅維持在5.26%的水平。截至11月30日收盤，德邦股價為13.50元/股。
百世一反前六個月股價跳水的常態，在11月迎來了了一波上漲。從1月上旬開始其股價迎來了一波較為強勁的漲勢，盡管在中下旬迎來了一波回調，但其股價依舊停留在2.93美元/股，環比增長14.10%，也是七家上市快遞公司中唯一一家股價上漲的公司。
*編者注：
我們深知，無論一個行業、還是一家上市公司的健康指標構成，都一定是特別系統化、復雜多元的，高質量發展目標任重道遠。未來，我們還將不斷豐富數據維度，包括定期加入快遞物流公司在產品結構、科技投入、綠色環保、創新發展、社會責任等方面的考量，旨在更全方位洞察中國快遞行業健康發展，多視角多維度地對快遞物流行業、快遞物流上市公司的數據進行挖掘、分析與論證，推動中國快遞物流更好地邁向高質量發展的新時期。我們更加守望以快遞物流上市公司巨頭為引領效應的全行業的共同進步，更好地助力構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，更好地滿足人民美好生活需要，更好地服務經濟社會發展大局。
報告出品：智慧物流研究院、每經智庫·未來商業研究中心
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