A股耍“酒瘋”！白酒之后黃酒也被炒，有公司已經(jīng)三個漲停

每經(jīng)記者｜張韻    每經(jīng)編輯｜梁梟 李凈翰    

11月以來，白酒股高潮迭起，Wind白酒指數(shù)漲幅超過了20%。

圖片來源：Wind

如今，這股“炒作”之風已經(jīng)從白酒蔓延到了黃酒。

11月20日，古越龍山（600059，SH）、會稽山（601579，SH）、金楓酒業(yè)（600616，SH）均收獲兩連板。

而在今天（23日），上述三只黃酒股漲勢不減，截至10時42分，古越龍山上漲3.78%，股價報12.63元，總市值102.12億元；會稽山上漲6.25%，股價報12.21元，總市值60.73億元；金楓酒業(yè)再次漲停，為近期第三個漲停，股價報7.49元，總市值50.11億元。

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是否有利好因素刺激黃酒板塊連續(xù)走強？

11月20日，古越龍山董秘吳曉鈞向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示：“我剛才也和幾位黃酒企業(yè)的董秘溝通了一下，板塊走強和黃酒行業(yè)是無關的，主要來自二級市場的資金行為。”天風證券食品飲料首席分析師劉暢則告訴記者，黃酒股大漲原因在于，一方面黃酒是估值洼地。另一方面簽署RECP協(xié)議后，從邏輯上利好出口，不過目前該這一邏輯尚未兌現(xiàn)。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞（資料圖）

白酒獲利資金流向估值洼地

繼A股白酒板塊瘋漲之后，黃酒“三劍客”迎來市場熱捧。

“近期股價走勢也比較突然，確實沒有什么行業(yè)的重大利好消息，”金楓酒業(yè)證代劉啟超表示：“可能和整個酒類板塊有關，白酒走勢比較強勁，黃酒相對比較平穩(wěn)，所以會動一動。”

從各上市公司的情況來看，劉啟超表示：“金楓酒業(yè)沒有重大事項待披露”，會稽山董秘金雪泉表示：“公司生產(chǎn)經(jīng)營都是正常的，也不存在應披露但未披露的事項，黃酒的大環(huán)境沒有變化。”

古越龍山董秘吳曉鈞向記者透露，11月20日，黃酒行業(yè)的幾位董秘也就這兩日股價走勢進行了交流，認為主要得益于白酒概念的聯(lián)動，與黃酒行業(yè)無關，“有資金在關照，但根據(jù)前期的盡調(diào)來看，資本對黃酒也沒有這么大的激情，可能是來自資金的合力。”

2020年前三季度，三家黃酒上市公司的業(yè)績報告反映營收和凈利都有所下滑。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，整個黃酒行業(yè)的最大痛點是整體利潤率偏低，因此受資本追捧的可能性不高，再加上黃酒消費集中于江浙滬地區(qū)，消費場景也相對單一，造成黃酒在整個酒類中的市場體量偏小，相對處于估值的劣勢地位。

古越龍山、會稽山、金楓酒業(yè)2020年三季報顯示，三家公司毛利率分別為38.20%、40.61%、41.06%，凈利率分別為9.74%、9.82%、1.67%。相比之下，白酒行業(yè)的利潤率遠遠高于黃酒，以貴州茅臺（600519，SH）為例，公司的毛利率與凈利率可高達91.33%和53.34%。

對于業(yè)界普遍認為的黃酒低利潤問題，吳曉鈞表示：“這是對的，從目前市場的行為來看，還是認為黃酒是低價值的，不像白酒已經(jīng)有高附加值，這和黃酒過去的市場培育有關。其實我們也有好的酒，但是市場上不接受，我們正在嘗試改變這種消費習慣，這需要時間。”

劉暢向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者分析稱，黃酒地域特征顯著，導致消費人群有限，沒有長期的發(fā)展邏輯和空間，這是投資者比較擔憂的地方。與此同時，黃酒本身的企業(yè)價值難以提升，因此估值常年受到壓制。

黃酒價值何解？

會稽山董秘金雪泉表示，對企業(yè)來說，還是踏踏實實做實業(yè)，只有把產(chǎn)品的價值做好才會推升企業(yè)價值，最終反映到市場價值上去。“所以現(xiàn)在黃酒行業(yè)正在考慮的是如何優(yōu)化產(chǎn)品結構，提升市場份額，要把黃酒產(chǎn)品銷售得更好，努力實現(xiàn)產(chǎn)品價值的回歸。”

金雪泉進一步告訴記者，黃酒是一個區(qū)域性很強的消費品，以大眾消費為主，多發(fā)生于個體飲用的場景中，因此消費者對價格較為敏感，而白酒市場已經(jīng)誕生出多款標桿產(chǎn)品，消費者對白酒價值的認同度遠高于黃酒。

每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者了解到，現(xiàn)在包括古越龍山、會稽山、塔牌在內(nèi)的多家黃酒頭部企業(yè)正在推出高端黃酒產(chǎn)品以提升消費者對行業(yè)的整體認知。

金雪泉將會稽山近兩年的黃酒產(chǎn)品創(chuàng)新工作概括為優(yōu)化產(chǎn)品結構、拓展市場營銷手段兩個方面。他表示：“我們用一款售價在1799元的‘大師蘭亭’珍藏版對標高端市場、一款市場價格在50元左右的會稽山1743面向中端消費者，目的是引導消費者提高對黃酒認知度，提升黃酒的品牌形象，逐步讓黃酒走進家庭飲用、商務宴請的消費場景中。”

古越龍山董秘吳曉鈞表示：“我們也把中央酒庫的好酒拿出來面向消費者，推出了售價300元的‘不上頭’黃酒和1959元的國釀酒，就看（市場）能不能接受，黃酒行業(yè)是非常分散的市場，和白酒的充分競爭相比，黃酒行業(yè)更趨向于各自為戰(zhàn)，沒有太明顯的合力。盡管黃酒行業(yè)長期的態(tài)度一定是改變?nèi)藗兊南M習慣，但何時能夠達到這樣的普遍認可不好說，我們希望盡量縮短時間，因為前期還需要大量的成本和時間投入。”

而金楓酒業(yè)自實施泛米酒戰(zhàn)略之后，產(chǎn)品結構表現(xiàn)出了更多元化的特點。金楓酒業(yè)證代劉啟超告訴記者，第一款非黃酒的戰(zhàn)略新品已正式上市，該款米酒售價199元在部分餐飲已有銷售，公司將繼續(xù)提升“高端餐飲”和“高端酒行”的鋪貨率，重塑公司產(chǎn)品形象。

不難看出，商務宴請已成為黃酒企業(yè)共同發(fā)起主攻的主要消費場景。對此，劉暢向每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，高端黃酒一定會成為趨勢，但讓消費者認可需要一個很長的過程，“因為這個品類在消費者心中已經(jīng)有了一個固有印象，因此改革任重道遠。”

（本文僅供參考，不構成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）

記者|張韻?編輯|梁梟 李凈翰?杜波

校對|盧祥勇

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