建龍微納上市首日破發 科創板公司面臨的最大問題是什么？——道達投資手記

圖片來源：攝圖網 來源：道達號（微信號：daoda1997） 昨天，大盤好不容易反彈了一點，結果隔夜美股那邊又出了幺蛾子，美股各類指數紛紛大跌，這為今天的行情蒙上了陰影。 今天，大盤小幅低開，全天陷入弱勢震蕩格局，最終滬指下跌6.58點，以2878.12點報收，成交繼續低迷。但外部因素的影響，似乎也沒有很多人擔憂的那么明顯。 不過，今天科創板的新股成為焦點，第一次出現了上市首日就破發的公司。那么，科創板公司面臨的最大問題到底是什么？ 市場觀察 在昨晚“道達號”微信公眾號的文章中，達哥和大家聊到了打新的話題，現在收益率越來越低，連炒新一族日子也不好過。一旦新股結束連續漲停，那么炒新一族、打板一族將面臨很大的壓力，以前炒新的模式似乎有點難以維系了。 而今天，科創板新股很尷尬，今天上市的建龍微納破發了。別說炒新了，打新中簽的投資者都幾乎在虧錢。建龍微納發行價43.28元，今天開盤44元，最高價44.88元，但開盤2分鐘后就破發了，最低跌到41.68元，收盤報42.35元，跌幅為2.15%。另外，今天同時還有另一只科創板新股普元信息上市，表現還算不錯，最后上漲了60.78%。 科創板新股，交易制度上和主板新股有區別，上市后前五個交易日不設漲跌幅限制，所以在科創板推出之初，很多個股漲幅巨大。為何到了現在，科創板新股上市首日的表現越來越不行了？ 昨天上市的科創板新股祥生醫療，今天大跌12.39%，也破發了。如果昨天不賣，那今天就虧錢。還有昨天上市的邁得醫療，今天大跌9.8%，目前距離發行價也不遠了。 那么，從此前的炙手可熱，到現在有個股破發的局面，只用了短短幾個月時間，科創板新股目前面臨的最大問題是什么？ 我個人認為，可能還是流動性的問題。流動性好的公司，會享受流動性溢價，但是如果缺乏流動性，就別談什么估值了，只能是打折。關注“道達號”微信公眾號，每天及時閱讀達哥的投資手記。 流動性的來源是什么？很大程度來源于參與者的人數，目前科創板的參與者是有50萬元門檻的，很多投資者都被擋在了門外。 之前一直有相關報道，科創板的打新投資者戶數有多少，增長了多少。但近期相關報道越來越少了。 目前科創板的開戶數大概超過440萬戶，而參與打新的申購戶數峰值是349萬戶。而進入11月之后，科創板新股申購戶數其實是處于回落趨勢的，打新一族都是挑著新股申購，那么參與科創板新股的投資者可能也就越來越少了。 今日復盤 受外部不確定性因素的影響，今天市場避險情緒再度升溫，黃金股走勢強勁，銀泰黃金大漲8.57%，山東黃金大漲7.8%，其他黃金股漲幅也都不小。 而昨晚我們在“道達號”微信公眾號的文章中提到的新能源汽車產業鏈上的個股，今天也表現不錯，尤其是鋰鈷相關個股繼續走強，比如贛鋒鋰業、天齊鋰業、寒銳鈷業和華友鈷業等。而白酒股，在迎來消費稅稅率沒有改變的利好消息之后，今天多數止跌了，但漲幅也不大。 值得注意的是，盡管今天大盤指數表現一般，但北向資金繼續大規模流入，其中滬股通凈流入9.7億元，深股通凈流入高達44.39億元。 個股方面，格力電器股權轉讓落地，昨天深股通資金凈買入9億元，今天又買了11.96億元，兩天超過20億元的凈買入，可見北向資金對格力電器的看好。關注“道達號”微信公眾號，每天及時閱讀達哥的投資手記。 浙商證券的最新研報指出，格力電器此次股權轉讓方案超出預期，在獲得股權以及后續激勵計劃的同時，管理層還在董事會層面實現了對上市公司的牢牢掌控，推動公司治理進一步改善。 更吸引機構的一點是，格力電器還承諾上市公司每年凈利潤分紅比例不低于50%，這或許是引發北向資金大舉買入的重要原因。 沙盤推演 最后，說一下對后市的看法。盡管今天反彈沒有延續，但主要是受外部因素的影響拖累。而達哥一再強調的是，對于中美經貿磋商，還有外圍市場的震蕩，A股市場受到的影響明顯越來越小。 當然，今晚還要繼續關注外盤表現，但我認為大盤可能還將圍繞年線展開爭奪，并且蓄勢反彈的欲望依然存在。后市不宜過分悲觀，結構性強勢行情依然存在。 另外提示一下，明天只有一只新股申購，創業板新股天邁科技，申購代碼300807，發行價17.68元，申購上限1.7萬股。 滬深300指數倉位參考 日期：2019年12月4日 今日倉位：六成 明日倉位計劃：六成 一、本倉位是結合趨勢研究，設置的非實盤倉位參考，不作為買賣依據，請注意投資風險。 二、本倉位跟蹤標的為滬深300指數，以實現對指數量化跟蹤，避免持倉個股差異影響效果。 （張道達） 根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。 使用微信掃描下方二維碼，關注“道達號”微信公眾號，快速閱讀道達投資手記專欄。