老鄭說匯：美元短線無方向 英鎊漸強

每經記者｜鄭步春    

美元上周五顯著上漲，本周始終維持橫盤。本周美元匯率影響因素主要有兩個：一是貿易形勢，二是美聯儲周三公布的褐皮書。由目前情況看，上述兩因素利空與利多均有，大致上已互為抵消，未來美元一時看不清方向。

褐皮書偏鷹

美元近期維持震蕩盤升格局，但主要漲幅集中在上周五，本周四天累計漲幅極小。截至北京時間周四18時35分，美元指數暫報98.30點，本周迄今累計漲0.31點，漲幅甚至不到0.01%。

美國本周四為感恩節，按慣例這個時候交易比較清淡，交易員離場較多。不過，同樣是因為交易清淡，某些年份也不排除匯率波動意外放大的可能。

美國當地時間周三下午，即北京時間周四凌晨，美聯儲發布了反映各分行（共12個）轄區經濟狀況的報告，即所謂“褐皮書”。上述褐皮書是美聯儲常規報告，一年固定發布8次，主要是定性報告，剛性的數據較少，其發布間隔期為一個多月。

褐皮書指出：“從今年10月到11月中旬，美國經濟活動溫和增長，與上一個報告期的增長速度類似。多數地區的消費支出穩定增長，有幾個地區的汽車銷售和旅游業出現增長。”很明顯，上述這段話總體上奠定了報告的偏鷹基調。

褐皮書公布后，多數市場人士對美國經濟的樂觀度有所提升，人們相信美國經濟可能還將強一陣，至少也得延續至明年。因預期樂觀，故美元周三有所上漲，雖然周四又因貿易因素而吐回了漲幅。

降息機會渺茫

褐皮書進一步削弱了美聯儲12月會議上降息的機會，市場原本就不預期美聯儲年內還會降息，這回當然是更確定了。

除褐皮書削弱了降息機會外，同在周三公布的美國第三季度ＧＤＰ數據也削弱了降息機會。具體數據為：美國今年第三季度GDP修正值年化增長率由初值的增1.9%上修至增2.1%，相比第二季度的增2.0%有所回升，不過仍較第一季度的增3.1%有所減速。

美聯儲12月議息會議將于12月10日至11日舉行，為期兩天。根據芝商所（CME）“美聯儲觀察”工具，美聯儲12月維持當前利率在1.50%~1.75%區間的概率近95%。

不僅年內不存在降息機會，一些分析師甚至認為美聯儲或許會在更長時間里選擇按兵不動。不過，當前也有少數人持不同意見，理由無外乎有兩個：一是貿易摩擦會造成不確定性，另一是明年美國會進入不確定性天然較大的大選年。

大選是后話，當前壓制美元的是貿易形勢，很明顯目前市場對貿易形勢的預期已大不如之前了，故美元目前既有上升動能，又有壓制因素，一時并沒確切方向，市場也只能等待后續相關消息演變。

英鎊有突破機會

本周四英鎊上漲0.36%，周四繼續漲0.12%，暫報1.2926美元。由形態上看，英鎊最近六七周一直為高位強勢震蕩格局，雖然短線有所走強，但尚未突破。

近期主導英鎊走勢的幾乎沒別的因素了，只余下英國政局。在“脫歐”這件大事上，英國的經濟指標重要性弱得多。

周三英鎊走強與一則民調相關，該民調機構為YouGov，根據其最新的一份民調，英國首相約翰遜有望在12月12日的議會選舉中贏得絕對多數。因YouGov曾準確預測了2017年的選舉結果，所以這份民調的說服力就增強了些。

約翰遜本周稍早發布了保守黨的政綱宣言，該宣言指出，有關英國脫歐的協議將在12月25日即圣誕節之前提交英國議會投票。因此，如果大選果然如民調顯示那樣，接下來沒多久脫歐協議就會在議會中表決了，英國脫歐僵局當有機會取得突破。

由英鎊形態看，向上突破指的是沖過10月高點的1.3013美元，如果英國大選果然未出意外，沖過該點概率極大，只是市場對進一步上漲空間的預期比較混亂，因脫歐之類的事畢竟誰也沒碰上過。