中國平安上半年歸母營運利潤同比增長23.8% 交出高質量成績單

記者胡琳

導語：A股上市險企中國平安披露了其2019上半年“成績單”，核心金融業務穩健提升，科技含量愈加明顯成為這份“成績單”的關鍵詞，平安憑借穩定的業務增長和面向未來的科技布局，在同行大起大落之時劃出了一條平滑優美的向上曲線。

8月15日，中國平安披露中期業績報告。2019上半年，中國平安整體業績及核心業務保持穩健增長態勢，實現歸屬于母公司股東的營運利潤734.64億元，同比增長23.8%；歸屬于母公司股東的凈利潤976.76億元，同比增長68.1%。在行業結構調整的背景下，平安向高價值業務轉型，業務結構持續優化，壽險及健康險業務的新業務價值率達44.7%，同比提升5.7個百分點。

上半年，國內經濟由高速增長轉向高質量發展，在此背景下，平安始終堅持“保險姓保”的產品經營方向，積極響應監管部門“回歸保障、量減質升、價值優化”的號召，在保險、銀行、投資等方面不斷優化產品、服務結構，嚴控風險、多措并舉助力用高質量業務發展助力國家實體經濟建設。

與此同時，平安在科技創新方面的成績也讓人眼前一亮。政府工作報告指出，作為高質量發展的重要特質，科技創新是提高綜合國力的關鍵支撐，誰牽住了科技創新這個牛鼻子，誰走好了科技創新這步先手棋，誰就能占領先機、贏得優勢。作為金融業中科技含量極高的企業，平安在科技方面的布局始終先人一步，公司的科技能力持續強化。2019上半年，平安金融科技與醫療科技業務實現總收入384.31億元，同比增長33.6%。

金融主業增長穩健資產質量持續改善

一家企業能走多遠，取決于其根基有多扎實。作為綜合金融的踐行者，平安始終堅持以客戶為中心的經營理念，主動加強合規管理和風險防范水平，在實現核心金融主業穩健增長的同時持續改善資產質量，業務價值不斷提升。

在保險業務方面，平安壽險通過“產品+”、“科技+”兩大策略的落地，實現壽險及健康險新業務價值率同比提升5.7個百分點至44.7%；在充滿挑戰的背景下，新業務價值同比增長4.7%至410.52億元；營運利潤同比增長36.1%至484.33億元。在保障型產品方面，平安壽險將主力重疾產品打造成為保障范圍更全的保障系列產品；在長期儲蓄型產品方面，平安壽險持續加大長繳業務推動力度，滿足客戶多元化的保險需求。憑借良好的公司管理及風險篩選能力，平安產險實現原保險保費收入1304.66億元，同比增長9.7%；綜合成本率96.6%，持續優于行業。

與此同時，平安銀行在營收及利潤穩健增長的同時，資產質量改善明顯，不良貸款率、關注貸款占比及逾期90天以上貸款占比較年初分別下降0.07、0.25和0.12個百分點；撥備覆蓋率和逾期90天以上貸款撥備覆蓋率較年初分別上升27.29和34.92個百分點；不良貸款偏離度94%，較年初下降3個百分點。

此外，在保險投資方面，平安堅持高質量的資產負債管理，持續拉長資產久期，不斷縮窄資產負債久期缺口，并持續完善投資風險管理機制，進一步細分風險限額，提高監控頻率，加強風險預警，加大風險排查力度，提升風險管理水平，實現整體投資風險可控。

回歸保障本源，服務經濟發展，平安積極貫徹落實金融服務實體經濟的政策指引，利用險資長期穩健的資金優勢，目前已累計投入逾4000億保險資金參與PPP項目和重大工程建設，有效助力交通、電力、能源、港口等基礎設施。其中，平安在支持國家“一帶一路”和廣東大灣區建設項目中累計投入超550億元。

三大賦能助力平安占領科技高地

科技創新是發展之源，平安深諳其道，“三大賦能”便是平安給出的方法論。

中信證券首席非銀分析師邵子欽團隊在對平安的深度跟蹤報告中表示，中國平安是一家有科技基因的公司，平安科技的三步走戰略進程過半，第一步“科技賦能金融”的成果已經顯現，在壽險、產險和資產管理業務上都有體現；第二步“科技賦能生態”正在進行，從當前盈利和增厚凈資產兩個方面貢獻股東價值；第三步“生態賦能金融”的反哺效應有待獨立生態成熟后進一步顯現。

在這套方法論下，平安這家被大眾視為金融大象的企業以獵豹的速度，憑借強大的執行力，成功“突圍”。截至2019上半年，平安科技專利申請數較年初增加5779項，累計達18050項，位居國際金融機構前列，其中PCT及境外專利申請數累計達3959項。業績報顯示，目前，平安擁有10.1萬名科技從業人員、3.2萬名研發人員和2200名科學家。同時，平安設立了8大研究院，與北京大學、清華大學、復旦大學等頂尖高校和研究機構開展深入合作并產出科研成果。

此外，在基礎研究和應用科技領域平安也捷報頻傳，科技實力進一步得到國際認可，多項技術成果在金融、醫療、智慧城市等領域斬獲國際大獎。在金融領域，平安的人工智能單證識別技術在國際票據掃描件文字識別和信息提取(SROIE)大賽中榮獲世界桂冠；金融壹賬通順利獲得香港虛擬銀行牌照；在醫療領域，平安發表了全球首篇AI疾病預測的醫學論文，打造的全球首款智能OCT眼底疾病篩查系統完成了多中心臨床試驗。

科技驅動提升資本市場整體估值

平安在科技上的投入也換來資本市場的認可，目前，平安擁有14家科技公司，其外部融資市值超過700億美元。

從這半年平安各項業務的表現來看，平安依靠科技驅動，將各項科技成果在各個場景中落地，對內持續提升數據化智慧經營水平的同時，對外賦能開放平臺反哺金融主業。

平安壽險及健康險推出的輔助代理人篩選的AI面談官面試覆蓋率達100%，高仿真對話機器人“Askbob”對代理人咨詢的疑問解答準確率高達95%，任務查詢和智能辦理功能覆蓋代理人90%常用需求。平安產險運用自主研發的AI圖片定損技術和精準客戶畫像技術，針對安全駕駛行為良好的車主推出“信任賠”服務，開創性實現后臺零人工作業模式，案均賠付完成時間縮短至168秒。

在開放平臺方面，平安旗下的幾家獨角獸公司在上半年表現穩健，業務價值不斷攀升。其中，陸金所控股在財富管理、個人借款及政府金融等業務領域開拓創新，盈利持續增長，2019年上半年，陸金所控股平臺注冊用戶數達4274萬，較年初增長5.9%；金融壹賬通累計為國內3707家機構提供服務，與10個國家或地區的27家機構簽約合作，獲得中國香港金管局發放的虛擬銀行牌照；平安好醫生累計服務用戶2.89億，營業收入同比增長102.4%至22.73億元；平安醫保科技中標國家醫保局宏觀決策大數據應用子系統、運行監測子系統建設項目，賦能醫保管理。

國泰君安分析師劉欣琦在最新的研報中提出“管理權溢價”這一概念，認為中國平安的科技生態圈與傳統金融生態圈業務息息相關，公司在其傳統金融業務的過往優異成就使得各個科技子公司在當前尚未顯著貢獻營運利潤的情況下就獲得高于同業的估值，這稱之為中國平安的“管理權溢價”。隨著平安科技板塊營運利潤的增長，不僅會帶來整體分紅水平的提升，還將使得二級市場更為認可中國平安在科技板塊的“管理權溢價”，從而推動集團整體估值，這也將成為平安公司股價的又一超預期因素。