銀行理財子公司誕生倒計時 非銀機構謀入局

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中國證券報記者獲悉，在此前宣布計劃成立理財子公司的20家銀行中，有的正在準備申請材料，按照《管理辦法》加速推進子公司設立；有的正在進行調研，先看大銀行怎么做，再在此基礎上進行優化。

種種跡象顯示，設立理財子公司并非銀行在唱“獨角戲”。分析人士預計，后續“中小銀行+非銀機構”合作設立理財子公司的模式可能出現，二者在渠道、產品和投研方面優勢互補。與此同時，一些地方政府也向理財子公司拋出“橄欖枝”，希望成為理財子公司的注冊地。

籌備進度不同

雖然已有包括國有四大行在內的20家商業銀行公告將成立子公司，但不同銀行之間的籌備進展不盡相同。

“我們正在準備申請材料，后續會按照《管理辦法》加速推進子公司的設立。”北方一家已公告擬成立理財子公司的股份制銀行資產管理部負責人告訴中國證券報記者。根據《管理辦法》規定的理財子公司設立流程，首先應當由作為控股股東的商業銀行向監管機構提交申請，銀行理財子公司的籌建期為批準決定之日起6個月，同時申請人應當在前款規定期限屆滿前提交開業申請。

該負責人透露，公司方方面面在為子公司的設立做準備，包括老產品改造、新產品的準備和發行、內部機構的調整、向監管機構申請、投研體系改造等。公司一直在進行相關人才的儲備和招聘，并積極向公募基金“取經”。

某已公告成立理財子公司的城商行相關負責人劉錚(化名)說，公司正在積極進行調研，主要內容包括同業舉措、監管態度等。“一般這種新型業務總會按照從大行到股份行再到城商行的順序開展，不大可能由城商行開始試點。總體而言，我們采取的是跟隨戰略，先看大行怎么做，再在此基礎上進行優化。”

一家國有大行資管部負責人表示，對于成立理財子公司一事，公司內部尚處于研討階段。此外，一家具有托管資質但未公開表示要成立理財子公司的銀行資管部負責人稱，銀行理財子公司“牌照”具有很大吸引力，公司未來有成立理財子公司的打算。

吸引非銀行機構

盡管已公告成立計劃的20家銀行理財子公司多為銀行獨資，但種種跡象顯示，這塊即將“銜著金鑰匙出生”的金融牌照吸引了更多的資本力量。

一家銀行資管部人士透露，其所在銀行的理財子公司可能會由母行與母行的一家非銀機構股東發起設立。

徽商銀行在設立理財子公司的公告中表示，擬以自有資金全資設立資產管理附屬公司，注冊資本金不超過20億元，后續可考慮引進戰略投資者。多樣的股東資源對于銀行理財子公司而言是一種互補。華寶證券研究報告指出，考慮到理財子公司的渠道優勢以及可直接投資非標、產品可分級等產品優勢，后續券商、保險、基金、信托等也可能會參股理財子公司，輸出自己的投研優勢。可以預期的是，“中小銀行+非銀機構”合作設立理財子公司的模式可能出現，二者在渠道、產品和投研上優勢互補。

此外，《管理辦法》在理財子公司股東準入條件方面對內外資金融機構要求一致，同時為例外情況預留空間。興業研究指出，《管理辦法》在鼓勵各類股東長期持有理財子公司股權、保持股權結構穩定的同時，對于股東承諾5年內不轉讓理財子公司股權、不將所持有的股權進行質押或設立信托的行為設立了“經國務院銀行業監督管理機構批準的除外”的例外條款，提供了各類股東參與助力理財子公司發展的可能性。

地方政府拋出“橄欖枝”

眼下，盯著銀行理財子公司這塊牌照的不僅僅是金融機構，地方政府也拋出了“橄欖枝”。劉錚透露，“之前接到深圳前海有關部門邀請，讓我們在當地注冊子公司。”

已有銀行計劃將理財子公司注冊在深圳。農業銀行公告指出，其理財子公司注冊地擬為廣東省深圳市。建設銀行公告也表示，建信理財注冊地擬為廣東省深圳市。徽商銀行在公告中表示，在監管政策允許的前提下，其子公司注冊地址可選擇北京、上海、深圳、合肥或海南自貿區。此外，交通銀行和浦發銀行公告的子公司注冊地均擬為上海，中國銀行理財子公司注冊地擬為北京。

劉錚表示，理財子公司注冊地的選擇一般取決于兩個方面，首先考慮的是子公司與人員或業務的結合。比如，有些銀行原有的資管團隊或未來招聘的意向人群如果集中在某地，就可能考慮將注冊地選擇在此地，便于業務銜接、人員招聘；或者，根據理財子公司的業務定位，如果未來的交易對手、合作伙伴及上下游集中在某地，也會考慮將注冊地確定為此地，方便業務開展。其次，注冊地的選擇會考慮當地政策。目前深圳前海合作區招商力度大，有稅收等優惠政策支持，配套設施等各方面較有吸引力。

中國證券報記者 郭夢迪 張凌之