基金三季度股票持倉上升，但這4只還是選擇了減倉

每經編輯｜每經記者 左越    

每經記者 左越  每經編輯 肖鴻月

基金三季報披露已經結束，但對三季報的關注和解讀一直沒有停歇。今天，《每日經濟新聞》記者就來說說大家都很關注的基金倉位。

三季報顯示，主動股票型基金的股票倉位較二季度末有所上升——Wind顯示的數據是，普通股票型基金和偏股混合型基金的股票倉位，從二季度末82.2%上升到84%。

不過，仍然有一些基金堅持在三季度減倉股票。記者也選擇了4只與二季度相比股票倉位偏低、或是在三季度大幅減低股票倉位的基金，具體來分析看看。

前海開源滬港深核心驅動

三季度末倉位：0.56%，減倉74.67%

三季度凈值增長率：2.68%

業績比較基準收益率：4.3%

在《每日經濟新聞》記者選取的這4只基金中，股票倉位降幅最大的就是前海開源滬港深核心驅動，其股票持倉從二季度末的75.23%陡然下降至0.56%。

具體來看，三季度中，這只基金對A股的持股數降為0，港股部分也僅留下一只，即騰訊控股。并且對這僅有的一只個股，其也在三季度進行了減持，持股數從二季度末的13.11萬股減少為9700股，幾乎是清倉的節奏了。

對于股票持倉的減少，基金經理也做了解釋，“本基金在本報告期內進行了部分倉位調整。具體思路是港股年度漲幅較大，基金將增加波段操作，控制基金凈值回撤幅度。”

不過，即使基金經理進行了倉位調整，第三季度前海開源滬港深核心驅動的收益也不算突出。雖然錄得正向凈值增長率，但還是沒能跑贏業績比較基準。

而關于第四季度的行情展望，基金經理也提到：接下來的一個季度中，市場的各方面情況比我們前期預計要好，震蕩上升的格局暫時不會發生改變。在這個過程中，可能會影響我們結論的不確定因素主要有，美國縮表預期引領的全球流動性變化節奏等。

前海開源滬港深強國產業

三季度末倉位：0.33%，減倉30.58%

三季度凈值增長率：-0.13%

業績比較基準收益率：4.12%

前海開源旗下的另一只滬港深基金，前海開源滬港深強國產業在三季度末的倉位也偏低，僅有0.33%。而在三季度里，其倉位升幅最大的資產是債券，達到了63.62%。

截至6月末，這只基金持倉中尚有22只股票，不過在第三季度里，這只基金已經把二季度末的前十大重倉股悉數清倉。在其三季報中，持股僅有4只，中光防雷、大東南、海虹控股、中曼石油。

在三季報中，基金經理也有提到一些關于倉位降低的原因，“貨幣政策總體平穩，經濟復蘇總體趨勢仍向好。利率水平在未來半年，有溫和上漲的預期。因此加大了對金融板塊的配置，尤其是銀行、保險行業。此外，看好高端白酒基本面逐步回暖的趨勢，配置了一線龍頭。但由于報告期內上證綜指又創新高，隨著房地產行業的基本面逐步下行，對地產產業鏈行業的影響將會逐步顯現，總體倉位水平偏低。”

金元順安核心動力

三季度末倉位：32.31%，減倉37.34%

三季度凈值增長率：7.12%

業績比較基準收益率：3.49%

金元順安核心動力在三季度的凈值增長率為7.12%，而同期業績比較基準收益率僅為3.49%，它也成為《每日經濟新聞》記者選取的這幾只三季度大幅減倉基金中唯一一只跑贏業績比較基準的基金。在今年6月底，其股票倉位還保持在70%左右，但在三季度末已經降為32.31%。

細看其重倉股名單，第三季度在股票整體倉位減低的情況下，這只基金仍然對家電類個股加倉。截至三季度末，其前三大重倉股均為家電行業個股。其中，華帝股份、小天鵝A在第二季度都還沒有相應持倉，基金在三季度則分別買入25.92萬股、13.92萬股。在重倉股中，美的集團、格力電器則在三季度加倉9.06萬股、10.06萬股。

對于后續市場行情，基金經理的態度也偏向樂觀。三季報中提到，展望下半年的資本市場，市場可能會出現一定的風險偏好波動，但我們判斷，主要仍然要看國內的流動性波動情況。在沒有明顯風險事件的情況下，貨幣仍然處于可控的平衡狀態，不會出現趨勢性的松或緊。我們判斷，四季度大概率仍然處于確定性溢價階段。

東方互聯網嘉混合

三季度末倉位：40.17%，減倉43.02%

三季度凈值增長率：0.97%

業績比較基準收益率：2.61%

在半年報里，東方互聯網嘉混合的股票持倉超過80%，而在三季度則下降至四成左右。與此相對應的是，銀行存款和結算備付金占比從16.74%大幅上升到59.77%。三季度里，這只基金的凈值增長率低于業績比較基準1.64%。

值得注意的是，這只基金三季度的重倉股中，傳媒板塊雖仍占據相當比重，但在具體個股選擇上顯然與二季度差別不小。例如其二季度重倉股中文在線、慈文傳媒、長城影視，已經退出了三季度重倉股名單，取而代之的是唐德影視、讀者傳媒。

其基金經理則認為，接下來市場可能向上震蕩的慢牛態勢。11月中旬之前，市場大概率會維持強勢，但12月由于年底機構調倉等因素影響，市場可能較弱。另外，創業板的走勢大概率好于上半年。