【盤前機構點睛】煤炭電力央企整合預期升溫

每經編輯｜杜宇

昨日有媒體報道稱，市場關注的國電集團和神華集團的合并方案已上報國務院，新集團暫定名為國家能源投資集團。合并后新公司總資產超過1.8萬億元，發電裝機容量則將達到約2.26億千瓦，將成為中國最大的發電集團。

據報道，今年8月2日，在第十一屆中國新能源國際高峰論壇低碳減排論壇上，國電集團安全生產部處長公開表示，國電集團和神華集團的合并方案已上報國務院，新集團名稱暫定為國家能源投資集團。合并后，新公司總資產超過1.8萬億元，負債率60%以上。

自6月初起，國電集團和神華集團旗下兩家上市公司國電電力和中國神華的A股紛紛停牌至今。雖然中國神華A股持續停牌，不過公司H股自6月以來表現強勁，昨日盤中更是大漲4.55%，股價已十分接近2013年11月下旬創出的高點，自2016年2月的低點以來，中國神華H股已累積上漲超200%。

日前，16部委聯合發布《關于推進供給側結構性改革防范化解煤電產能過剩風險的意見》（下稱《意見》），《意見》指出，鼓勵和推動大型發電集團實施重組整合，鼓勵煤炭、電力等產業鏈上下游企業發揮產業鏈協同效應，加強煤炭、電力企業中長期合作，穩定煤炭市場價格；支持優勢企業和主業企業通過資產重組、股權合作、資產置換、無償劃轉等方式，整合煤電資源。

海通證券近日表示，如果神華集團和國電集團合并，則中煤集團和神華集團本來的競爭關系將很難持續，因為公用事業公司和周期原料公司的競爭將是不公平的，因此，中煤集團未來的整合或可期；另外，由于國家重視央企煤炭資產整合，中煤集團煤炭產能有由1億噸向4億噸的提升空間。中煤能源（601898）作為中煤集團旗下核心上市平臺，有望受益于這一進程。

另外，興業證券日前指出，隨著重要會議窗口期臨近，疊加市場短期風險偏好回升利好政策相關的主題投資機會，建議關注國企改革投資機會。央企兼并重組可重點關注華能國際（600011）、華電國際、鞍鋼股份、撫順特鋼、*ST佳電、東方電氣；混合所有制改革主題可關注三峽水利、涪陵電力、鐵龍物流。

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