三聚環保百億合同之謎:背后客戶實力存疑 高管名字與員工重合

在轉型為清潔能源解決方案的提供商后，三聚環保（300072.SZ）上市六年間，收入暴增41倍，凈利潤暴增28倍，股價實現了5年30倍的漲幅。

業績與股價暴漲的背后推力，是三聚環保頻頻簽訂的重大合同，客戶遍布東北三省、內蒙古、河南、湖北等省市。截至2016年年底，三聚環保尚未完成項目合同總額為197億元，待執行金額為129億元，而公司2016年的營業收入為175億元。

但是，三聚環保在年報及公告中對重大合同進展卻少有詳述，外界對項目真實情況知之甚少。為了解詳情，《證券市場周刊》記者歷時大半個月，長途跋涉3000多公里路程，調查發現，三聚環保部分重大合同背后的客戶實力存疑，部分合同執行進度與披露的信息不符，一些客戶的高管名字屢屢與三聚環保相關人員名字重合……

隆鵬公司：70億元合同背后

七臺河市位于黑龍江省東部，人口不足百萬，2016年GDP為215億元，是東北最大的優質焦煤和焦炭生產基地，黑龍江省唯一的無煙煤生產基地。煤炭保有儲量18億噸，遠景儲量42億噸。

2013-2016年，三聚環保與七臺河市隆鵬煤炭發展有限責任公司（下稱“隆鵬公司”）及其子公司累計簽訂了近70億元的重大合同。

年報披露的“公司已簽訂的重大銷售合同”顯示，2013年，三聚環保與隆鵬公司簽訂了“七臺河隆鵬煤炭發展有限責任公司節能技術改造利用焦爐煤氣制LNG項目建設”合同，待執行金額為2.5億元，為當年三聚環保待執行金額第二大項目。

2015年，隆鵬公司與三聚環保簽訂了“七臺河市隆鵬煤炭發展有限責任公司焦化升級改造生產清潔化學品項目二期”（下稱“隆鵬二期項目”）合同，金額為9.6億元，截至當年底，待執行金額為9.6億元，即該項目在2015年還未動工。

2016年，三聚環保更是與隆鵬公司簽訂了三個合同。其中，最大的為“七臺河市隆鵬煤炭發展有限責任公司焦化升級改造生產清潔化學品項目三期”（下稱“隆鵬三期項目”），項目金額高達28億元，截至當年底，待執行金額為23.27億元。另外兩個分別為“污水熄焦造氣項目”和“電廠安全、環保改造工程項目”，金額分別為2億元和5000萬元，截至當年底待，執行金額分別為2億元、1746萬元。

不僅如此，2015-2016年，三聚環保還與七臺河勃盛清潔能源有限公司（下稱“勃盛公司”）、七臺河泓泰興清潔能源有限公司（下稱“泓泰興公司”）合計簽署了26.94億元的重大合同。工商資料顯示，勃盛公司與泓泰興公司均為隆鵬公司的全資子公司。

其中，2015年，三聚環保與勃盛公司簽訂了“焦化升級改造生產化工產品項目”（下稱“勃盛項目”），合同金額達11億元，待執行金額為10.4億元。

至2016年，該項目合同金額升至15.3億元，待執行金額為4.9億元。另外，三聚環保當年還與勃盛公司簽訂了“焦化煤氣環保凈化設施改造項目”，合同金額為6400萬元，截至年末，待執行金額為4617萬元。

除此之外，三聚環保2015年還與泓泰興公司簽訂了“焦化升級改造生產化工產品項目”，項目金額為11億元，當年待執行金額為10.75億元。截至2016年年末，該項目待執行金額為7.62億元。

同時，2016年年報顯示，隆鵬公司為三聚環保第一大應收賬款客戶，期末余額達13.8億元，占比為19.84%。

工商資料顯示，勃盛公司成立于2015年11月12日，注冊資本為1億元，注冊地址為黑龍江省七臺河市勃利縣東崗村東崗工業園區1號，勃盛項目施工地點也在該工業園區內。

據三聚環保財報披露，截至2016年年末，勃盛項目待執行金額為4.9億元，以此計算（合同總額15.3億元-待執行金額4.9億元-2015年執行金額6000萬元），2016年，三聚環保對該項目執行金額約為9.8億元。若按完工百分比法計算，該項目截至2016年年末完工進度約為67.95%。

在勃盛項目現場，一位標段負責人對本刊記者表示，“勃盛公司焦化升級項目是在2016年6月份開始施工的，到2016年年底項目進度在50%左右，截至目前（2017年4月中旬），項目整體進度約在50%-60%，估計年底全部完工投產。”該負責人透露的施工進度與據三聚環保披露數據計算出的施工進度存在差異。

而在七臺河政府網站于2016年12月20日刊發的一篇名為“七臺河市勃利縣招商引資開創新局面”文章中卻稱，勃盛公司由七臺河魯龍礦業焦化公司（查無此公司，或為七臺河市魯龍礦業有限責任公司，下稱“魯龍礦業”）與三聚環保合資成立，焦化改造升級生產化工產品項目計劃建設年產18萬噸合成氨、30萬噸尿素，總投資約12億元，項目于6月29日動工，預計當年完成投資可達8億元。

2017年1月20日，在勃利縣第十七屆人民代表大會第二次會議上，縣長王峰作政府工作報告時提到，總投資12億元的勃盛“18·30”化肥項目2016年完成投資7億元。

此外，勃利縣政府工作人員向本刊記者出示的一份名為“2016年勃利縣新開工項目情況表”顯示，勃利縣2016年第一大投資項目就是“勃盛公司18萬噸合成氨、30萬噸尿素項目”，投資總額為16.5億元，2016年完成投資額8億元。

綜上，勃盛項目不論是7億元還是8億元的投資額，均低于據三聚環保披露數據計算出的9.8億元項目執行金額。

對此，三聚環保表示，勃盛項目待執行合同金額是以雙方簽訂的商務合同的實際履行情況并依據財務統計口徑向投資者進行披露的，而當地政府部門披露的數據并非由三聚環保提供，兩者之間存在差異的原因公司不清楚，公司對經深圳證券交易所披露的信息負責。

工商資料顯示，截至2016年年末，勃盛公司資產總額、負債總額、凈資產分別為9.39億元、9.40億元、-93萬元，當年銷售額為0，凈利潤為-93萬元。

從2016年年報看，勃盛公司實力并不算強，履行合同有沒有風險呢？

三聚環保表示，公司與勃盛公司合作的項目經公司評估，項目實施完成后將形成較好的盈利能力，加之社會資本及政府的支持，將促使三聚環保回款得到有效落實。目前，合同的執行情況良好。

本刊記者在采訪中，多位受訪人均提到，“勃盛公司是魯龍礦業和三聚環保合作投資的化肥廠”，勃盛項目指揮中心亦在魯龍礦業內部辦公。那么，魯龍礦業又是什么身份呢？

工商資料顯示，魯龍礦業注冊資本為1億元，隆鵬公司于2016年5月23日受讓了魯龍礦業100%股權。截至2016年年末，魯龍礦業凈資產、負債總額分別為7388萬元、6146萬元，2016年銷售總額、凈利潤分別為2023萬元和-1581萬元。

工商資料“動產抵押登記信息”一欄顯示，魯龍礦業自2015年6月26日至2017年3月22日共有三筆狀態處于“有效”的動產抵押，被擔保債權數額合計為1.62億元。

隆鵬公司在受讓魯龍礦業股權后，于2016年7月4日將后者股權質押給北京潤豐財富投資中心（有限合伙）（下稱“北京潤豐”），出質股權數額為1億元，目前狀態為“有效”。

北京潤豐為有限合伙企業，注冊于2014年6月6日，最近一次（2016年2月18日）工商變更后，注冊資本為30億元，出資人分別為鑫沅資產管理有限公司（下稱“鑫沅資產”）、北京海淀科技發展有限公司（下稱“海淀科技”）、北京中技所知識產權服務有限公司（下稱“中技所”）和北京潤灃資本管理有限公司（下稱“潤灃資本”），認繳出資比例分別為50%、39.93%、10%和0.07%。

其中，鑫沅資產為南京銀行持股80%的鑫元基金管理有限公司100%持股；海淀科技、中技所均為北京市海淀區國有資產投資經營有限公司（下稱“海淀國資公司”）旗下公司，前者則為三聚環保第一大股東，截至2017年一季度末持股28.53%。

作為勃盛公司的母公司與三聚環保的大客戶，隆鵬公司的實力又如何呢？

資料顯示，隆鵬公司成立于2002年5月31日，注冊資本3.2億元，注冊地址為七臺河市新興區紅旗鎮紅鮮村，三聚環保與其簽訂的“焦化升級改造生產清潔化學品項目二期、三期工程”施工地址也位于此。

隆鵬公司的情況似乎也不太樂觀，據不完全統計，僅在2015-2016年，隆鵬公司作為被告人至少涉及8起法律訴訟。

其中，七臺河市中級人民法院發布于2015年11月20日的一份執行裁定書稱，因“被執行人（隆鵬公司）暫無財產可供執行”，申請人同意終結該案執行程序。而該案的執行金額僅為147萬元。

何為“被執行人暫無財產可供執行”呢？七臺河市中級人民法院工作人員對本刊記者解釋稱，“（被執行人）沒有資產可供執行，暫時找不著財產，它賬戶上沒錢，沒有車輛這樣的動產了。”

而此類訴訟并不是孤案，隆鵬公司在2014年還與另一家企業發生了類似糾紛，涉案金額600多萬元，對方亦最終同意終結執行程序。

在訴訟不斷的情況下，三聚環保卻依然選擇與隆鵬公司合作，短短數年間合同金額高達幾十億元，截至2016年年底，應收賬款余額達到13.8億元。

對此，三聚環保似乎并不擔心。公司稱，未來，隆鵬公司經過三聚環保實施產業升級和產業延伸方案后，將依托138萬噸焦化產能及基礎設施，聯產近百萬噸各種化工產品，能極大地提高企業的盈利能力及抗風險能力。因此，公司綜合評估七臺河整體項目之后，認為隆鵬公司具有很好的履行合同的能力。

另外，在紅鮮村工業園隆鵬公司工地，一位施工隊現場負責人對本刊記者透露，“（現在施工的）是隆鵬二期項目，是2016年5月份開始施工的，二期今年（2017年）都干不完，三期項目還沒開呢，不知道什么時候開工。”另一位施工負責人也稱，隆鵬二期項目2017年整體完工的可能性并不大。

一位隆鵬公司的高管稱，“勃盛的BT項目（隆鵬二期項目）年底完工，預計2018年7、8月份的時候投產。”該高管透露，隆鵬二期項目由三聚環保墊資，建完并達到生產狀態后交工，然后再分期還款，“應當是在一兩年之內。”

但是，三聚環保年報顯示，截至2016年年底，合同金額為9.6億元的隆鵬二期項目已經從“已簽訂待執行的重點項目”消失了，換句話說該項目當年已經執行完畢了。

華本公司：項目進度之謎

2014-2015年，大連華本能源集團股份有限公司（下稱“華本集團”）旗下3家參、控股公司與三聚環保簽訂了合計16.3億元的重大合同，而截至2016年年末，這3大項目都未出現在三聚環保“已簽訂的重大合同”目錄中。

但本刊記者調查發現，3大項目中的兩大項目疑似尚未施工建設，而已建成的項目也處于“停產”狀態。

2014年，三聚環保分別與黑龍江華豐煤化工有限公司（下稱“華豐化工”）、雙鴨山三聚華本新能源有限責任公司（下稱“三聚華本”）簽訂了“焦化裝置改造、升級項目”（下稱“華豐項目”）、“1億Nm3/年焦爐氣制LNG項目”（下稱“三聚華本項目”），合同金額分別為1.5億元、6億元。

截至2014年年末、2015年年末，華豐項目待執行金額均為1.5億元，三聚華本項目待執行金額為3.8億元、6416萬元。

2015年，三聚環保與黑龍江華本生物能源股份有限公司（下稱“華本生物”）簽訂了“20萬噸/年清潔化學品項目”（下稱“華本生物項目”），該項目合同金額為8.8億元，當年末待執行金額為8.38億元。

工商資料顯示，三家公司注冊地址都是黑龍江省雙鴨山市集賢縣集賢鎮平原村（工業園區），華本集團分別持有華本生物、華豐化工、三聚華本99.88%、45%、29%的股權。

上述三個項目合同金額累計達到16.3億元。截至2016年年末，在三聚環保“已簽訂的重大合同”目錄中，上述三個項目均已不在。是合同均已執行完畢了嗎？

然而，本刊記者在集賢鎮平原村工業園區發現，除了新建成的LNG項目之外，并末看到其他新建項目。

“在這兒工作都六七年了”的一位華本老員工證實，“這幾年華本（在這個園區內）新建的項目就是LNG項目”，但建成后至今也沒有進行生產。

本刊記者發現，LNG項目工廠內頗為冷清，沒有機器的轟鳴聲，也鮮有人走動，而且工廠一側的空地上也是雜草叢生。“不知道LNG項目什么時候再投產。”一位在維修設備的華本員工如此說道。

對此，三聚環保解釋稱，2014年，公司和華豐化工簽署了項目合作的框架協議，后經公司對雙鴨山地區及七臺河地區整體規劃布局考慮，雙方認為實施框架協議的條件尚不具備，因此，雙方同意待相關條件具備后再簽署正式合同實施項目建設。

而對于華本生物項目，三聚環保稱，由于該項目屬于褐煤提質項目的配套項目，基于褐煤提質技術尚待完善，因此雙方一致同意暫停了該項目的實施。

此外，本刊記者還調查發現，在華本集團及其主要參、控子公司高管名單中，多次出現與三聚環保核心技術（業務）人員或中層管理人員同名的情況。

工商資料顯示，成立于2008年3月31日的華本生物，注冊資本為4.1億元，其一名董事名為杜明來。

據三聚環保2015年12月15日披露的《限制性股票激勵計劃（草案）激勵名單》（下稱“《股權激勵草案》”），三聚環保“中層管理人員”中的一員也叫杜明來。而發布于2016年9月5日題為“三聚環保生物質綜合循環利用又邁出可喜一步”的報道提及，三聚環保的一位總裁助理也名為杜明來。

三聚環保表示，上述杜明來為同一人。杜明來是公司于2014年4月14日作為焦化行業專家引進的，作為中層管理人員授予股權激勵。

三聚華本部分高管也與三聚環保人員名字重合。其中，三聚華本總經理名為王慶明，而三聚環保的一名董事也名為王慶明。截至2016年年末，王慶明還持有三聚環保106.89萬股（限售股）。

三聚環保稱，公司董事、原副總經理王慶明曾經作為公司主管東北區域業務的負責人，負責公司與三聚華本的相關業務，但并非三聚華本總經理。

另外，三聚華本財務總監名為宋小林，而三聚環保披露的《股權激勵草案》中有一名員工為“宋小林”，為三聚環保“核心技術（業務）人員”；三聚華本一副總經理名為柴文奎，也與三聚環保披露的《股權激勵草案》中一名“核心技術（業務）人員”名字重合。

三聚環保稱，上述宋小林為同一人。宋小林于2014年進入三聚環保，并作為財務工作人員被授予股權激勵。2014年，公司與三聚華本建立業務關系，宋小林作為負責項目監管的財務負責人被派往三聚華本。

通化化工：履行能力存疑

2015年，三聚環保和通化化工股份有限公司（下稱“通化化工”）簽訂了“通化化工原料路線與動力結構調整改造項目”，合同金額為11.5億元，待執行金額為5.55億元。

以此推算，2015年，該項目執行金額（合同金額11.5億元-待執行金額5.55億元）約為5.95億元。而另一方面，截至2015年年末，三聚環保對通化化工應收賬款余額也為5.95億元，賬齡為1年以內。

三聚環保稱，根據雙方合同約定，5.95億元的應收賬款至2015年年末尚未到回款期限，因此沒有回款，目前該筆應收賬款已全部收回。

截至2016年年末，該項目合同金額升至13億元，待執行金額卻降至2.28億元。以此計算，2016年，該項目執行金額（合同金額13億元-2015年執行金額5.95億元-待執行金額2.28億元）為4.77億元，2015年、2016年兩年合計已執行金額為10.72億元。

通化化工具備支付十幾億元工程款的實力嗎？

資料顯示，通化化工成立于1998年11月4日，注冊資本為2.2億元。

2012-2014年，通化化工營業收入分別為3.48億元、2.70億元和0.60億元，凈利潤分別為672萬元、263萬元和-10821萬元，業績下滑十分明顯。

另外，高企不下的資產負債率也使通化化工的經營“雪上加霜”。2012年-2014年，通化化工資產負債率分別為48.40%、51.59%和78.14%。截至2014年年末，通化化工總資產、總負債、凈資產分別為3.31億元、2.59億元和0.72億元。

對此，三聚環保稱，通化化工（原二密化工）是東北老工業產業搬遷改造項目，為吉林省內僅有的兩家化肥企業之一。通過政府的支持，雙方合作的項目前景將非常廣闊。此外，該項目已經取得國家開發銀行的低息貸款的大力支持。公司認為通化化工具有良好的合同履行能力。

本刊記者在通化化工廠區發現，廠區內幾乎全部是新建廠房，部分廠房仍處于施工狀態。工地內豎立著一塊工程牌，上面寫著：“通化化工原料路線與動力結構調整改造項目”建設時間為2015-2016年，投資金額為20億元。

通化化工一工作人員表示，“這里是通化化工新建的化肥廠，從2015年開始建的，估計明年能完工，都是三聚環保投資的，通化化工老項目都扒（拆）了，（因為）設備老化。”

據國家安全生產監督管理總局官網顯示：2014年1月18日，通化化工合成車間甲醇工段水洗崗位供水泵房發生爆炸，造成3人死亡，5人受傷。

一位通化化工員工向本刊記者透露，這個廠子是原大股東和三聚環保合資的，財務總監是后者派來的。

工商資料顯示，2015年10月23日，通化化工新增股東北京洪澤陽光實業有限公司（下稱“北京洪澤”）認繳出資額4163萬元，持股比例達51%，成為通化化工第一大股東。

北京洪澤成立于2015年9月10日，注冊資本1億元，法人代表為劉宜峰（同時任經理、執行董事），監事為王麗梅。

北京洪澤的實際控制人為自然人劉衛東。三聚環保招股書及2013年、2015年披露的股權激勵名單都曾出現過劉衛東這個名字——2013年，劉衛東為三聚環保“中層管理人員”，2015年，劉衛東則為三聚環保“核心技術（業務）人員”。

另外，工商資料顯示，于學政擔任通化化工董事兼總經理。而三聚環保2015年披露的股權激勵名單中，也有一“中層管理人員”名為于學政。

三聚環保確認，劉衛東不是同一人；于學政為同一人，為公司于2015年6月引進的煤化工專家，被授予限制性股票。

潤灃資本：合作關系密切

除了通化化工高管與三聚環保中層管理人員名字重合外，分別擔任通化化工董事、監事的劉宜峰、王麗梅則是潤灃資本的高管。

潤灃資本成立于2015年4月13日，注冊資本為1000萬元，股東為劉宜峰（現任董事長、經理，兼任法人代表）、周瀟怡（現任董事）、中國創投資產管理有限公司，出資比例分別為30%、20%、50%。

一則招聘廣告介紹稱，潤灃資本是海淀國資公司旗下產業基金專業投資團隊，管理基金規模超過兩百億元以上。

從股權關系上看，潤灃資本與海淀科技、三聚環保并無直接關聯關系，但潤灃資本及其參控股公司，又或是潤灃資本高管劉宜峰、周瀟怡以及監事王麗梅等人所參控股的公司（下稱“潤灃系”）卻多次出現在三聚環保的相關經營活動中，或為三聚環保客戶高管，或為三聚環保客戶提供股權質押、資產抵押等融資服務。

另據不完全統計，三聚環保第一大股東海淀科技投資的包括北京潤豐在內的20家企業法定代表人或為潤灃資本，或為潤灃資本高管。

“潤灃系”不只是與三聚環保某一區域的客戶關系密切，而是橫跨了東北三省、河南、山西、四川、湖北、江蘇、內蒙古等至少九個省份，覆蓋了三聚環保近幾年主要客戶。

除了通化化工，劉宜峰等人的名字還出現在四川省的江油市萬利化工有限責任公司（下稱“萬利化工”）、聚潤新能源科技有限公司（下稱“聚潤新能源”）以及湖北鐘祥市金鷹能源科技有限公司（下稱“金鷹能源”）、內蒙古美方煤焦化有限公司（下稱“內蒙古美方”）等客戶高管名單中或股東名單中。

2015年，三聚環保與萬利化工簽訂了“10萬噸/年合成蠟-環保溶劑油裝置項目”，合同金額為4.8億元。工商資料顯示，萬利化工成立于2013年9月4日，注冊資本為5000萬元，劉宜峰擔任董事一職。

截至2016年年末，萬利化工總資產、總負債分別為4.47億元和4.31億元，資產負債率高達96.40%，當年銷售總額及凈利潤分別為3.4萬元和-974萬元。

2016年，三聚環保與聚潤新能源簽訂了“15萬噸/年工業雙氧水（利用甲醇生產尾氣）項目”，合同金額為2.24億元。

工商資料顯示，聚潤新能源成立于2015年11月25日，注冊資本為5000萬元，股東為北京京澤陽光實業有限公司（下稱“京澤陽光”）。劉宜峰是京澤陽光的法定代表人、執行董事、經理、股東之一，而王麗梅則擔任京澤陽光監事。

2016年，三聚環保與金鷹能源簽訂了“原24萬噸/年氨節能減排、環保改造項目；30萬噸/年氨醇項目、尾氣制1.5萬噸/年清潔燃料LNG項目”，合同金額累計為10.4億元。

工商資料顯示，金鷹能源成立于2008年，注冊資本為5.6億元，控股股東為三盈新能源科技股份有限公司（下稱“三盈新能源”），持股比例為96.25%。劉宜峰、王麗梅、劉衛東三人分別擔任三盈新能源董事、監事會主席和監事職務。

內蒙古美方）為三聚環保2014年第三大應收賬款客戶，期末余額為1.67億元。

工商資料顯示，內蒙古美方注冊時間為2008年4月16日，注冊資本為2億元，股東分別為北京億澤陽光實業有限公司（下稱“億澤陽光”）、內蒙古美方能源有限公司（下稱“美方能源”），投資數額分別為1.02億元和9800萬元。

其中，億澤陽光的股東為劉宜峰、北京灃澤投資管理中心（有限合伙）；美方能源（法定代表人、董事長也是劉宜峰）為三聚環保參股子公司內蒙古三聚家景新能源有限公司之股東，是三聚環保的關聯方。2015年，三聚環保向美方能源采購商品9585萬元，預付美方能源3021萬元。

另外，三聚環保2015年第三大應收賬款客戶為內蒙古家景鎂業有限公司（下稱“家景鎂業”），期末余額為3.32億元，賬齡為1年以內。

工商資料顯示，家景鎂業成立于2006年2月28日，注冊資本為1.02億元，其股東與內蒙古美方一樣，也是美方能源和億澤陽光，持股比例分別為49%和51%。

除此之外，家景鎂業的全資子公司內蒙古聚實能源有限公司（下稱“聚實能源”）還是三聚環保2016年第二大應收賬款客戶，期末余額達8.07億元，賬齡在1年以內。工商資料顯示，聚實能源成立于2015年10月23日，注冊資本為5000萬元，劉宜峰任該公司法定代表人、執行董事。

除了出現在三聚環保的客戶高管或股東名單之外，“潤灃系”還為三聚環保的部分客戶提供股權質押、資產抵押等融資服務。

如，河南宇天化工有限公司（下稱“宇天化工”）為三聚環保2016年第五大應收賬款客戶，期末余額為3.32億元，賬齡在1年以內。三聚環保與宇天化工所簽的“15萬噸/年蒽油加氫工程一期項目”合同金額為4億元，截至2016年年末，待執行金額為6756萬元。即，當年已執行金額3.32億元全部轉為了應收賬款。

工商資料顯示，2016年6月24日，宇天化工三位股東吳海林、王志強、王新順分別與河南習澤貿易有限公司（下稱“河南習澤貿易”）簽訂股權質押合同，合同金額分別為1800萬元、2700萬元和1664萬元。

而王麗梅則于2016年4月6日成為河南習澤貿易的股東之一，并任法人代表及執行董事。

靖江眾達炭材有限公司（下稱“靖江眾達”）是三聚環保2015年客戶，兩者簽訂了“焦爐尾氣頂氣補氣制5000萬立方米LNG項目”合同，截至2015年年末，該項目待執行金額為2.5億元。

工商資料顯示，靖江眾達成立于2009年3月31日，注冊資本為3.42億元，股東分別為無錫焦化有限公司、無錫焦化物貿有限公司，持股比例分別為98.94%、1.06%。靖江眾達兩位股東分別于2014年12月、2015年12月、2016年5月27日將所持股權質押給北京潤豐。

三聚環保稱，潤灃資本是公司控股股東海淀科技的合作伙伴，作為專業化的投資管理機構，與海淀科技以及其他合作伙伴共同設立有限合伙企業，這些合伙企業中，海淀科技作為LP（一般合伙人），不參與企業決策與經營管理，由專業機構潤灃資本負責投資決策和經營管理。三聚環保和潤灃資本及劉宜峰、周瀟怡、王麗梅沒有關聯關系。

客戶追問：是否存在關聯？

北京中海北電石油有限公司（下稱“中海北電”）在2011年、2012年均躋身三聚環保前五大客戶，銷售金額分別為5772萬元和5235萬元。

工商資料顯示，中海北電成立于1999年9月16日，注冊資本為580萬元，法定代表人及股東均為唐在洪。中海北電旗下唯一一家控股子公司為北京益眾華信數字文化傳媒有限公司（下稱“益眾華信”）。工商資料則顯示：益眾華信注冊資本為100萬元，成立日期為2008年11月20日，股東為中海北電、唐在峪，分別持股99%和1%。

而據2010年4月6日三聚環保發布《關于公司設立以來股本演變情況的說明及發行人董事、監事、高級管理人員的確認意見》顯示，同樣名字為唐在峪的高管持有三聚環保1.33%股權。

三聚環保稱，唐在峪是公司的發起人股東，其本人在三聚環保創立及發展過程中給予了大力支持。唐在峪與三聚環保不存在關聯關系。

2014年，三聚環保對鶴壁華石聯合能源科技有限公司（下稱“鶴壁華石聯合”）應收賬款為3.39億元，賬齡為1年以內。

工商資料顯示，鶴壁華石聯合注冊資本為2900萬元，注冊時間為2013年9月18日，法定代表人為李林，于海軍擔任董事，股東分別為北京華石聯合能源科技發展有限公司（下稱“北京華石聯合”）、鶴壁寶發能源科技股份有限公司（下稱“寶發能源”）。

其中，北京華石聯合為三聚環保控股子公司武漢金中之股東，其法定代表人為李林，股東為李林、張旭之等人；寶發能源法定代表人于喜有，股東為于喜有、于海龍、于海軍、于金紅等人。

三聚環保稱，雖然公司與北京華石聯合同為武漢金中的股東，但根據關聯交易的認定規則雙方并不構成關聯方，與鶴壁華石聯合亦不存在關聯關系。

一篇名為《懸浮床加氫：煤制油新勢力？》的新聞報道提到：北京華石聯合總經理李林透露，未來時機成熟，三聚環保會收購北京華石聯合。

對此，三聚環保稱，公司無法給出明確的答復。

2014年，三聚環保第一大應收賬款客戶為衛輝市豫北化工有限公司（下稱“豫北化工”），期末余額為3.44億元，賬齡為1年及1-2年。這一應收賬款遠高于當期項目執行金額。

三聚環保年報顯示，2013年、2014年，三聚環保與豫北化工簽訂的重大合同只有“衛輝市豫北化工有限公司35萬噸合成氨聯產50萬噸高效緩釋肥節能型改造項目中‘高硫煤凈化、尾氣綜合利用生產1.5萬噸/年LNG（含加氣站）、聯產25萬噸/年甲醇項目’”。

截至2013年12月31日，該項目建設待執行金額為2.8億元；截至2014年12月31日，上述項目待執行金額為2748萬元，也就是說，2014年該項目執行金額（2014年年末該項目待執行金額-2013年年末待執行金額）為2.53億元。

然而，三聚環保2013年前五大應收賬款客戶中卻沒有豫北化工，第五名為中海北電，金額為5211萬元。即使假設三聚環保2013年對豫北化工應收賬款為5210萬元，以此計算，2014年，三聚環保對豫北化工新增應收賬款（3.44億元-0.52億元）約為2.92億元，超過上述計算的“2014年執行金額2.53億元”。

三聚環保對此解釋稱，除了已披露的金額，公司與豫北化工還存在其他的業務往來。因此出現上述情況。

豫北化工旗下參股公司鶴壁世通綠能石化科技發展股份有限公司（下稱“世通綠能”）的股東及高管也曾出現在三聚環保前五大客戶名單中。

工商資料顯示，世通綠能注冊時間為2015年6月4日，注冊資本為1億元，法定代表人李林同時擔任董事長兼總經理，于海軍擔任董事，股東分別為北京華石聯合、豫北化工、寶發能源科技、孝義市鵬飛實業有限公司（下稱“孝義鵬飛”，三聚環保2015年第四大應收賬款客戶）、鶴壁市寶山資產管理有限公司，各持股20%。

同時，豫北化工還是三聚環保的供應商，2013年，預付款金額為930萬元。另據工商資料顯示，豫北化工近年來還多次被列入全國失信被執行人名單。

除此之外，孝義鵬飛在2015年是三聚環保第四大應收賬款客戶，期末余額為2.71億元，賬齡為1年以內。2016年，三聚環保與孝義鵬飛簽訂“20萬噸/年費托合成裝置項目（一期）”，合同金額為14億元，截至2016年年末，待執行金額為13.6億元。

孝義鵬飛與三聚環保的合作不止于此。2016年3月，三聚環保全資子公司還以2998萬元受讓了孝義鵬飛持有的孝義市三聚鵬飛新能源有限公司100%股權。另外，2016年上半年，三聚環保對孝義鵬飛預付款達2.6億元。

（來源：證券市場周刊 記者 王亮 孫旭龍）