中國證券網(wǎng) 2017-03-20 17:12:02
祁連山:2017年業(yè)績彈性有望進一步顯現(xiàn);跨境通:新老業(yè)務協(xié)同增長可期;復星醫(yī)藥:創(chuàng)新藥+醫(yī)療服務+健康保險;金禾實業(yè):甜味劑產(chǎn)品量價齊升。
復星醫(yī)藥:創(chuàng)新藥+醫(yī)療服務+健康保險
投資要點:復星國際通過“保險+投資”雙輪驅(qū)動的投資模式,圍繞富足、健康、快樂三大板塊全球戰(zhàn)略布局。其中,健康板塊的發(fā)展,主要集中于上市公司復星醫(yī)藥。
盈利預測:我們預計2016~2018收入分別為:148億、186億和221億,同比分別增長17.52%、25.26%和18.89%;歸母凈利潤分別為28.73億、34.25億和39.83億,同比分別增長16.78%、19.20%和16.30%;扣非凈利潤分別為20.73億、26.25億和31.83億,同比分別增長25.17%、26.63%和21.26%。
估值與投資建議:公司研發(fā)投入逐步進入收獲期,我們認為這將是公司估值提升的新起點。作為一家集多種醫(yī)藥行業(yè)最優(yōu)質(zhì)資源于一身的企業(yè),公司估值便宜、分部價值和協(xié)同價值均被市場低估。綜合分部估值和整體估值,我們給予公司2017年市值810~815億,對應股價33.55~33.76元,維持“買入”評級。(中泰證券)
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