握有項目的高手最緊俏 團隊與公司分成由三七開變七三開

每經編輯｜每經記者 李娜 陳晨 每經編輯 江月    

每經記者 李娜 陳晨 每經編輯 江月

券商密集發布的招聘廣告，凸顯出ABS業務相關人員的緊俏。那么，目前資產證券化業務中哪些人才最為緊缺？通過一番了解，火山財富（微信號：huoshan5188）發現目前業內最緊俏的是項目承攬崗，就是手中握有豐富項目資源的人。

緊俏崗位：資產承攬崗

根據2016年10月執行的《證券公司風險控制指標管理辦法》，券商定向資管通道業務所需要計提的風險資本準備比例全面攀升，這也就迫使券商資管“去通道化”，逐漸向主動管理方向發展，而主動管理規模與能力也越來越成為衡量券商資管機構綜合實力的重要指標。因而，這便出現了一些規模并不大的券商，卻能夠以主動管理能力實現“彎道超車”，這其中ABS業務功不可沒。

中基協數據也證明，以ABS業務為主的專項資管計劃在2016年得到了長足發展。截至2016年年底，券商專項資管計劃規模達4315.31億元，同2016年9月末相比增長了32.17%，同2015年12月末增長了140.58%，環比、同比均為四大產品類型中增速第一。

先來看看券商ABS業務團隊架構。據火山財富多方面了解，目前，券商資管資產證券化業務團隊架構大致分為三種，資管部門牽頭、固定收益部門牽頭和投行部門牽頭。不過，也不乏直接設立一級部門的券商，但多數券商采取的是投行部門牽頭模式，如中信證券。

“目前市場上一些實力較強的券商中會出現多個ABS業務團隊并行的架構模式，比如某知名券商就有4個團隊，每個團隊3~4人，整個業務團隊合計大概在15人左右”。滬上某基金子公司ABS人士舉例表示。

廣發證券資管人士告訴火山財富，他們的團隊人數大概在16~20人，構成主要分為負責人、項目經理和產品經理，項目經理主要負責承攬和承做，其中結構化設計在承做時就已經做了，而產品經理主要負責產品的成立、備案及運營等。其中，人數最多的是項目經理，占比達到八成。

火山財富從京滬深多家券商及基金子公司了解到，目前ABS業務最為緊缺的人才屬項目承攬崗，即通常所說的找項目的人。“行業目前最緊缺的應該是承攬人員，就是手中握有大量項目的人，雖然承做也比較缺，但是沒有承攬那么缺。”北京某券商資深ABS人士向火山財富表示。

某券商資管ABS業務負責人對此表示認同。該負責人指出，ABS業務真正的核心是把資產隔離出來，通過資產現金流來覆蓋未來的本息，要找到符合資產質量好、現金流穩定、現金流可預測、可監控等基本條件的項目非常少。國外的ABS更看重的是資產本身的質量，而我們更看重的是發行主體或融資主體的信用。好的資產和主體現在發行成本很低，他們可以選擇發公司債、信用債、央票等。大型央企資產主體都是很少發ABS的。

團隊激勵：三七開變七三開

如果說ABS人才最不穩定的是誰？接受火山財富采訪的相關ABS人士全部指向了業務團隊。

在ABS并不算長的歷史中，跳槽、挖角事情也不少。在剛剛過去的2016年，恒泰證券副總就跳槽到了華菁證券。2016年7月15日，正在籌建中的華菁證券擬聘任鄧浩先生擔任公司副總裁，分管固定收益業務。根據華菁證券官網介紹，加入華菁證券（籌）前，鄧浩先生任恒泰證券股份有限公司副總裁，分管ABS等創新金融業務，并擔任公司自營投資委員會和資金計劃委員會委員。

據火山財富了解，春節過后，一家券商資管就挖了兩個成熟ABS團隊，其分成比例已接近七三開，即團隊拿近七成，公司只拿三成左右。這并不是首例，滬上某券商為快速做大ABS業務，早已在去年和團隊簽訂協議，ABS團隊和公司實現七三開，而早期行業團隊激勵比例則是三七開。

“這種七三開的激勵比例是不能長久的，業務團隊在初創期是可以的。隨著公司業務做大，場地費等各種費用增長，慢慢會有回落。”前述北京某券商ABS資深人士表示。

不過，“八條底線”也有明確規定，證券期貨經營機構不得對資產管理業務人員及相關管理團隊實施當期激勵，以防激勵過度。

據火山財富了解，ABS業務收入主要來自管理費和承銷費，凈收入則是要扣除支付給團隊的薪酬、攤銷固定成本、扣掉風險資本及股東回報利潤等各種費用。ABS業務團隊在凈收入的基礎上，按照此前和公司約定的比例進行提取。關于提成方面，前述券商資管ABS業務負責人表示：“現有激勵機制有兩種模式，一種是大包干，還有一種就是提成制。就是公司當年根據規定會支付約定比例的激勵獎金，剩余的部分會在以后3年支付。支付方式有兩種選擇：一種是3年到期后一次性付清，還有就是每年付一些，完全取決于團隊和公司的談判。”

目前ABS業務團隊的市場價格有兩種情況：一是部分基金子公司和中小券商，團隊基本上是分成制，團隊拿大頭基本上50%以上；另一部分是對于大券商等機構，走的是綜合實力，他可以提供項目資源、項目認購甚至流動性支持，這樣團隊的分成比例是比較小的。該負責人進一步指出。

“我覺得最主要還是看公司資源稟賦，如果公司營業部網店比較多，缺做項目的，把營業部網點用起來。如果你只是有個牌照，那么你就需要一個團隊來做整個事情。比如大銀行渠道比較多且有資源，他就需要做設計、做產品推進。同樣是資管業務，有的資管業務團隊可以給他50%，有的信托給團隊就是10% 。比如大的國資和銀行給的比較低。”前述滬上基金子公司ABS人士表示。