逐步加倉積極布局 基金看好一季度行情

在政策驅(qū)動(dòng)改善風(fēng)險(xiǎn)偏好以及機(jī)構(gòu)布局提供增量資金的影響下，基金預(yù)期，A股市場有望迎來一波行情。部分績優(yōu)基金經(jīng)理坦言，近期正逐步提升倉位，藍(lán)籌股和成長股均存在機(jī)會(huì)。

值得注意的是，從歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，“春季躁動(dòng)”的說法有一定的依據(jù)。自2000年以來的17年中有10個(gè)春季上證綜指實(shí)現(xiàn)正收益。

一家大型基金公司的投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，首先，春季公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對較少，政策面利好因素較多，有利于風(fēng)險(xiǎn)偏好改善；其次，相比上一年度末期，春季市場流動(dòng)性整體會(huì)出現(xiàn)邊際改善，再加上銀行信貸額度重啟等因素促使流動(dòng)性環(huán)境整體向好；最后，以險(xiǎn)資和公募基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者在新年開端會(huì)有配置的客觀需求，這也為市場提供一定的增量資金。

滬上一家中型基金公司的投資總監(jiān)表示，由于債券市場缺乏機(jī)會(huì)，考慮到保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)荣Y金的配置壓力，這部分資金在減少債券資產(chǎn)配置的同時(shí)會(huì)相應(yīng)加大股票配置比例。據(jù)悉，部分銀行委外資金明確2017年將增加權(quán)益類的投資配比。

諾德基金的基金經(jīng)理郝旭東也表示，資金總是在尋找壓力最小的方向?qū)で蟊Ｖ翟鲋怠?015年上半年是股票市場上漲，下半年資金開始流向債市，2016年又流向房市、港股市場和期貨市場。在2016年A股各大指數(shù)下跌的情況下，股票市場相比當(dāng)前其他市場風(fēng)險(xiǎn)收益比凸顯，且能夠較有效覆蓋銀行、保險(xiǎn)等多數(shù)機(jī)構(gòu)的資金成本，因此2017年資金重回股市應(yīng)是大概率事件。

對于后市投資，海富通國策導(dǎo)向基金經(jīng)理施敏佳結(jié)合一季度市場風(fēng)格和自身投資風(fēng)格，目前采取的投資策略是一方面堅(jiān)守一些價(jià)值成長型的公司，并且加大配置市場關(guān)注的、穩(wěn)定增長的藍(lán)籌股、消費(fèi)股等。施敏佳表示，春節(jié)前后，股市往往會(huì)有一些機(jī)會(huì)，可以關(guān)注2017年春節(jié)前后的行情表現(xiàn)。

上投摩根投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2017年，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注兩方面的投資機(jī)會(huì)：一方面繼續(xù)看好低估值、分紅收益率高的股票；另一方面看好未來增長確定、近期估值又有所回落的白馬成長股。此外，如果中美兩大經(jīng)濟(jì)體均在2017年發(fā)力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也有可能帶動(dòng)一批原材料周期股的行情，例如焦煤、鉛鋅等品種，投資者可緊密關(guān)注。

郝旭東則認(rèn)為，不同于2016年的周期復(fù)蘇和藍(lán)籌價(jià)值修復(fù)行情，2017年更看好成長股的投資機(jī)會(huì)，做出這一判斷的依據(jù)仍然是風(fēng)險(xiǎn)收益比。經(jīng)過一年的調(diào)整，一些優(yōu)質(zhì)成長股的PE已經(jīng)回落至2017年的30倍左右，考慮其所處行業(yè)的高景氣度及其內(nèi)生30%的業(yè)績增長，這類股票已經(jīng)逐步具備配置價(jià)值，在這個(gè)價(jià)位，下跌空間有限，任何調(diào)整都是分批買入建倉的機(jī)會(huì)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對于追求穩(wěn)健的投資者，可以借道偏股型基金對股市進(jìn)行布局，如富國低碳新經(jīng)濟(jì)、匯添富民營活力、匯添富醫(yī)藥保健以及國投瑞銀策略精選等基金。