險資舉牌股一路走強 基金追不追主要看性價比

低估值藍籌連續走強

萬科的股權爭奪戰仍在進行中，萬科A在停牌前近一個月內漲幅超過70%，在停牌后，近期相關概念股繼續發酵，南玻A、歐亞集團等已經連續第三個漲停，金風科技、同仁堂等近期走勢也是非常強勁。在過往兩年的時間里，公募基金對此類低估值股票的配置熱情普遍不高，以萬科A為例，數據顯示，在2007、2009的牛市中，公募基金的配置比例分別占總股本的39.39%、12.32%（根據年報數據統計），而到2015年二季度末，公募基金持有的萬科A比例僅占總股本的5.02%，明顯低于上兩次牛市的水平。

“公募基金的考核特點決定了很多基金經理少配低估值藍籌股，因為等不起，明明知道估值低，但買入之后若好幾個月甚至大半年股價一直沒有啟動，大部分人就會選擇賣掉，因為基金有業績考核，無法一直等風來。”深圳某大型公募基金投資總監告訴記者。

在險資舉牌后，低估值藍籌行情啟動，基金會否轉而參與呢？接受證券時報記者采訪的多位公募私募基金經理表現出較為明顯的差異。一些偏價值投資風格的基金經理和投資經理對記者表示，不少險資舉牌概念股已經漲幅較大，他們一般不會追漲，除非投資價值比較明顯的個股，才會考慮參與。

而投資風格較為靈活或是偏成長風格的基金經理則表示，市場出現這類驅動股價上漲的主題性機會還是會參與，險資舉牌成為觸發一些藍籌股的股價上漲的催化劑，這類股票通常屬于價值類股票，可能一年都不動，催化因素出現，則可考慮參與。

是否買入還看性價比

一位公奔私的投資經理表示，險資舉牌觸發的股價上漲，是否參與還是要看兩點：一是市場整體情緒是否會持續，二是具體標的漲幅如何、性價比如何。如果在啟動初期，漲幅小，性價比高，是可以考慮參與的。但近期一些險資舉牌股漲幅較大，他并未參與這類投資。

廣東一位偏成長風格的公募基金經理表示，雖然近期沒有參與險資舉牌股的投資，但險資舉牌事件后，他也在考慮對組合投資的配置是否應該更加均衡，是否應增加高分紅低估值藍籌股的配置。

從近年來的持倉數據來看，公募基金的配置主要還是在中小創股票中，以萬科為代表被舉牌偏藍籌的股票，基金總體配置偏低。而萬科近期暴漲后，有基金經理表示已經進行減倉。

在昨日的龍虎榜數據中，同為險資舉牌概念股的南玻A的買入席位中，多家機構仍在大舉買入。前三大買入席位均為機構席位，買入金額合計接近3億元。然而同樣因被舉牌而連續漲停的歐亞集團，則有兩家機構席位在出貨，賣出金額合計1.26億元。可見不同的投資標的，機構的選擇不盡相同。