2015-06-09 01:10:09
◎張敬偉
6月5日，銀監會發布的《關于加強銀行業金融機構內控管理有效防范柜面業務操作風險的通知》（以下簡稱《通知》）要求，銀行在銷售銀行理財產品和代銷產品時錄音錄像。對此，輿論稱為銀監會出手整治“飛單”。
上述《通知》出臺的背景是，近日全國發生多起銀行業金融機構與客戶糾紛事件。《通知》旨在推動銀行業金融機構規范運營，有效防范外部欺詐和內部舞弊引發的風險事件，并加強柜面業務操作風險防控，更好保護銀行業消費者合法權益。
簡單言之，《通知》就是要銀行規范銷售理財產品。具體一點，即變銀行“飛單”為“常單”，使客戶選擇無后顧之憂。
中國式理財產品有其典型特色，即在利率管控或市場化不充分時的產物，銀行可以獲得比普通存貸利差更多的利潤，客戶可獲得比儲蓄更高的收益。
按照理性的市場原則，公眾應有更多元的投資理財選擇。銀行存款保險制度已經構建，大額存單也已推出，貸款利率已經市場化，利率完全市場化進入倒計時。
利率市場化對所有金融投資產品具有調節作用，也給公眾帶來更多金融投資產品的選擇權。即使是普通存款，亦有銀行間競爭性的高利率可供選擇，何況還有大額存單的市場催化效應。
因而，在理財產品、互聯網金融以及其他金融投資產品之間，投資者可以根據自己的投資意愿，選擇更為豐富的投資組合。而且，對于市場配置下的收益與風險評估，投資者也將變得更為理性。
市場化不是包治百病的靈丹妙藥，但讓權力放手和市場接手卻是當務之急。
如今，公眾正欣喜地看到權力和市場的邊界越來越清晰。權力部門正在簡政放權，依靠權力賦權或享有政策性特權的市場主體，正從政策性保護向政策性推進的市場化邁進，作為市場另一方的社會公眾和其他完全市場主體，正迎來公平競爭機會。
利率市場化所產生的連鎖反應，或使銀行理財產品市場發生變化，從而導致發行者通過更為規范和提升服務質量的方式吸引客戶。因而，“紅頭文件”無法實現令行禁止的目的，通過市場杠桿的調節可輕松實現。
如果說規范理財產品是打補丁式的監管，那么利率市場化對金融市場的健康穩定發展則具有戰略意義。
在股市走牛的背景下，利率市場化的效應或許體現得并不明顯，但當股市回歸常態，公眾就會發現利率市場化在宏觀經濟和微觀民生領域的作用。
就宏觀經濟而言，利率市場化將引導金融市場改革更加契合市場規律，使其競爭更充分。一些困擾中國多年的投融資難題也可迎刃而解。更關鍵的是，要實現人民幣國際化的戰略目標，利率和匯率的完全市場化也是前提條件。簡言之，讓中國金融市場擺脫權力管控融入全球市場，使其運行符合全球市場規則。
就民生意義而言，公眾有了更多投資選擇權，可購買收益更高的金融產品。因而，利率市場化可以讓投資者的理財行為冷靜務實，從而涵養整個社會健康理性的金融生態。
坊間有傳言，牛股行情之前是理財產品的時代，牛股時代股市稱霸市場。但健康的理財市場不應是一種產品唱主角，而應是百舸爭流的多元盛景。
（作者為香港天大研究院特約研究員）
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