上市公司“淘金”新三板

今年以來，已有包括創元科技（000551）、云南銅業（000878）和沃爾核材（002130）等10余家上市公司的下屬公司在新三板掛牌；還有近20家上市公司的子公司擬掛牌新三板，或是通過定向增發等方式間接參股新三板公司。據分析，上市公司“落子”新三板主要基于兩大原因：一是尋求一個融資、交易平臺；二是客串“創投”式的產業投資

新三板聲勢日盛，上市公司競相加入“淘金者”的行列，而據上海證券報不完全統計，還有近20家上市公司的子公司擬掛牌新三板，或通過定向增發等方式間接參股新三板公司，如精華制藥（002349）、海亮股份（002203）、創元科技、魯信創投（600783）等。

上市公司紛紛落子新三板

中超電纜（002471）昨日公告，公司控股子公司南京新材料擬申請在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。這是繼6月10日宣布子公司科耐特登陸新三板后，中超電纜旗下第二家子公司擬掛牌新三板。

資料顯示，南京新材料為中超電纜持股80%的控股子公司，注冊資本9000萬元，主營業務為電線電纜新材料的研發、制造、銷售及技術服務。2013年度實現營收和凈利潤分別為2.37億元、104.98萬元；2014年一季度實現營收和凈利潤分別為6647.6萬元、45.59萬元。截至2014年3月31日，南京新材料總資產3.02億元，凈資產9091.78萬元。

另一家上市公司大族激光（002008）也于同一天宣布，其控股子公司遼寧大族冠華印刷科技股份有限公司將于近期登陸新三板。值得一提的是，這亦不是大族激光首次落子新三板，其旗下元亨光電已在今年年初掛牌新三板。

大族冠華主要從事系列商業印刷及包裝印刷機械設備的研發、生產、銷售，公司主要生產膠印機，擁有兩大品牌系列產品：“筱原”和“冠華”。公司生產的印前設備主要為CTP(計算機直接制版機)系列產品；印后設備主要為激光模切機系列產品。

截至2013年12月31日，大族冠華資產總額6.51億元，凈資產2.97億元；2013年度實現營業收入2.69億元，凈利潤虧損1764.88萬元，歸屬母公司股東凈利潤虧損1515.28萬元。

新三板開啟新融資渠道

今年以來，已有多家上市公司下屬公司掛牌新三板。據不完全統計，目前包括創元科技、云南銅業和沃爾核材等10余家上市公司的下屬公司已在新三板掛牌。

尤其是今年1月份，新三板迎來全國性擴容，掛牌公司逼近700家。在此背景下，上市公司逐鹿新三板的熱情再度燃起，多家上市公司參股企業躋身其中，包括由創元科技控股的蘇軸股份、大族激光控股子公司元亨光電、云南銅業子公司云銅科技、互動娛樂（300043）參股公司樹業環保等。

業內人士認為，上市公司分拆控股子公司掛牌新三板，提高了其股權的流動性，也為其他股東提供了有效的退出途徑，有利于引進戰略投資者。同時，子公司股票成功掛牌也有利于其樹立企業品牌，促進市場開拓，擴大企業宣傳。

中超電纜內部人士向記者表示，本次南京新材料申請在新三板掛牌公開轉讓，將有利于南京新材料進一步完善法人治理結構，有利于建立激勵機制，穩定和吸引優秀人才，以實現業務的可持續和規范發展；其次，新三板是受監管部門監督的公共交易平臺，掛牌新三板可以提高企業的知名度，拓展企業認知度；此外，政府層面也鼓勵公司將符合條件的子公司掛牌新三板。

“現階段只有這兩家子公司完成了股改，所以向相關部門提交了申請，至于其他子公司有沒有登陸新三板的打算還不得而知。”上述人士表示。

大族激光內部人士則認為，新三板是一個受公眾監督的交易平臺，有利于大族冠華進一步完善法人治理結構，實現股票市場定價、增強股份流通性，提供了一條更好的融資、交易渠道，使得企業價值得以充分體現。本次掛牌符合控股股東大族激光全體股東的利益。

客串“創投”參股新玩法

記者注意到，參與增發是上市公司“淘金”新三板的又一途徑，這類似于“創投”，如此前東富龍（300171）就表示參與認購新三板企業建中醫療399.46萬股，占定向發行股份的99.87%。

據介紹，建中醫療主營業務為醫療器械滅菌包裝產品的研發、生產和銷售，致力于研制適用于各種滅菌要求的醫療器械滅菌包裝產品，并較早地在行業內提出“滅菌后保護”的理念，是一家專業生產一次性醫用滅菌包裝用品的企業。截至2013年6月30日，建中醫療總資產9446.86萬元，凈資產5292.04萬元，營業收入5244.47萬元，凈利潤114.3萬元。

東富龍內部人士告訴記者，公司將建中醫療作為投資并購標的公司有三重目的：首先，公司的主營業務為醫用制藥器械的制造，業務較為單一，本次參股建中醫療，看中其在醫療器械滅菌包裝行業的領先地位及未來發展前景，通過與建中醫療的合作，拓展公司產業鏈，使公司業務更加多元化；其次，建中醫療是新三板掛牌企業，治理結構完善，業務體系健全，相比未上市公司更加規范；第三，則是基于對建中醫療的“轉板”預期。

“公司除了參與建中醫療定增外，還向其部分老股東發起股權收購，增資和收購完成后，公司累計持股比例將不低于20%，位居建中醫療的第二大股東。”上述人士表示。

有資深市場人士分析認為，未來上市公司投資新三板，或出于PE投資目的，或借力新三板并購上下游企業，做大做強。