去年凈利下降逾兩成 五糧液緩建50億擴產項目

每經編輯 陳小雨

每經記者  江然  發自成都

五糧液（000858，sz），最終決定暫緩其50億元擴建項目。

4月18日，五糧液發布公告稱，公司董事會審議通過了關于調整“技術改造擴建年產10萬噸（濃香型）釀酒車間及配套項目”的議案。這個兩年前提出的、擬投資超過50億元的項目，還未真正上馬就已“暫緩”。

對于五糧液暫緩擴建的做法，業內多評價為“明智之舉”、“暫緩為妙”。“作為國內最大的濃香型白酒生產企業，五糧液目前年銷量在10萬噸以上，即便不擴產，在未來3~5年、甚至10年也不成問題。”白酒行業專家鐵犁指出。

投資額降至2.3億

2012年8月15日，五糧液董事會通過了“擬技術改造擴建年產10萬噸（濃香型）釀酒車間及配套項目”的議案，并稱“項目投資估算金額不低于50億元”。時值白酒行業的“黃金十年”鼎盛期，這紙擴建公告在業內和資本市場均引發巨大關注。

然而時過近兩年，該項目卻并未真正上馬。今年4月18日，五糧液再發公告稱，將對項目進行調整。

調整內容包括項目名稱、建設內容以及投資額度：首先，項目名稱更改為“五糧液產業園區建設項目”；項目建設內容則調整為“擬先行實施基礎設施建設、成品庫房、陳釀酒庫、普拉斯倉庫；對原項目中的釀酒車間及其附屬設施、第十三包裝中心、立體倉庫等項目暫緩建設。”值得注意的是，投資額度由“不低于50億元”調整至“基礎設施建設項目投資額約為2.3億元。”

對此，五糧液方面的解釋是“目前，白酒行業進入調整，公司發展面臨新的形勢，需與時俱變。”實際上，早在今年三月全國兩會期間，五糧液集團董事長唐橋就在接受《每日經濟新聞》記者專訪時透露了這一消息，并稱“五糧液腳步已經放緩”。

白酒行業產能嚴重過剩，已是不爭的事實。據唐橋透露，原本由白酒行業協會制定了一個“十二五規劃”，設立了規劃期內1000萬噸產量的目標，而現在整個行業產量已經達到1200萬噸。“產量超過1000萬噸，而銷量則只有一半，”白酒營銷專家趙義祥對《每日經濟新聞》記者表示。

擬再布局中部市場

值得注意的是，五糧液同日還發布了2013年年報，公司去年業績下滑明顯。

報告期內，五糧液實現營業收入247.19億元，同比下降9.13%；歸屬凈利潤79.73億元，同比下降19.75%。對于業績下滑的原因，五糧液解釋道，白酒行業步入深度調整期，2013年行業利潤總額同比降低1.9%，公司盈利能力較強的高價位產品銷售受到影響，導致收入、利潤出現下降。

實際上，為了盡快度過此輪調整期，五糧液在營銷體系等多方面作出改革嘗試：自去年出資設立“邯鄲永不分梨酒業股份有限公司”后，五糧液又于今年4月出資約2.55億元取得“河南五谷春酒業股份有限公司”51%的股權。

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，在審議“投資河南五谷春公司的議案”中，有2票棄權，理由為“并購公司未來的經營模式尚需斟酌”。五糧液此次收購，也讓一些業內人士直言疑惑或是“不看好”。

“五糧液總是兼并一些小企業，這一點值得商榷，”白酒行業專家鐵犁表示，“對于五糧液來說，完全有實力及能力兼并一些稍大的企業，理想狀態應是銷售規模5~10億的企業，這樣才有助于該公司規模化，完善自身品牌結構。”

趙義祥同時表示，“五糧液長期靠其52°核心品種產生強大的號召力，帶動一批系列品種的銷量，但目前核心品種遭遇嚴峻挑戰，影響力下滑，這也為其異地收購、運作區域酒企帶來不少難度。”