一季度房地產QDII業績出彩 “滬港通”促基金提升投研能力

每經編輯 每經記者 董華    

每經記者 董華

在美國經濟數據向好，美聯儲開始終止QE的時間節點上，“滬港通”來了。

事實上，對于海外市場，基金經理大多還是比較看好美國，認為在接下來的時間里，美國市場受QE影響并不會特別大，未來還是存在機會。而美國房地產也仍然是基金經理們一致看好的領域。

“滬港通”給QDII帶來的除了機會，還有挑戰。當前布局那些投資能力強的主投港股的QDII，或可獲得較好的政策紅利，然而伴隨著金融市場的放開，QDII所面臨的競爭環境也將加劇，未來要立足市場，恐怕還要加倍付出努力。

4只房地產QDII今年以來收益超10%/

同花順數據顯示，今年以來，截至4月17日，年初至今100多只QDII中58只取得正收益，其中房地產主題QDII業績出彩，收益最高的是鵬華美國房地產，收益率為12.78%，其次是諾安全球收益不動產，收益率為12.35%，而廣發美國房地產指數人民幣、廣發美國房地產指數美元分別以12.04%和10.99%的收益率排名靠前，嘉實全球房地產在房地產QDII中業績相對平淡，但是也取得了8.41%的收益率。

對此，眾祿基金研究中心分析指出，年初以來表現最優的是房地產信托基金（REITs），由于利率走勢平穩，樓市復蘇進程良好，廣發美國房地產等主投美國REITs的QDII一季度收益普遍超過10%。而隨著美聯儲低利率政策的繼續維持和歐洲央行量化刺激政策的保留，全球流動性寬裕的環境仍將持續較長時間，美國樓市的復蘇進程有望加快。在二季度投資中，房地產主題的QDII仍值得重點關注。

除了房地產QDII的業績令人驚喜，油氣、商品和黃金等主題QDII的業績表現也較為出彩。其中，華寶油氣以12.14%的收益率位居第三，信誠全球商品主題的收益率也達到11.05%，另外，諾安全球黃金、嘉實黃金、諾安油氣能源、易方達黃金主題、博時抗通脹增強回報等收益率也均在6%以上。

事實上，《每日經濟新聞》記者了解到，一季度，商品市場漲跌互現，整體呈現小漲態勢，能源類上漲0.49%，貴金屬上漲6.1%，基本金屬下跌5.35%，農產品上漲15.62%。第一季農產品因全球氣候異常而上漲較多，其次是貴金屬的反彈上漲，基本金屬則因供給過剩及需求疲弱下跌較多。

“另外，受美國QE或將緊縮影響，市場的避險情緒上升，市場資金流向房地產商品黃金等，導致避險產品的業績出現了回升。”業內人士表示。

同花順數據還顯示，今年以來，截至4月17日，國泰美國房地產開發股票的收益最差，為-7.66%，另外，大多數新興市場QDII業績墊底，易方達恒生中國企業ETF聯接美元現鈔份額、易方達恒生中國企業ETF聯接美元現匯份額、易方達恒生國企和易方達恒生中國企業ETF聯接人民幣份額的虧損均在6%左右，嘉實H股指數、招商標普金磚四國、南方金磚四國、嘉實海外中國等虧損也均在4%左右。

對此，招商金磚四國基金經理牛若磊在基金一季報中表示，今年以來，新興市場表現不佳，維持了去年以來的弱勢。一方面，經濟增速放緩的趨勢依然沒有扭轉。一季度以來中國經濟的宏觀數據顯示中國的經濟增長依然沒有探底反彈的跡象。另一方面，資金還在不斷地逃離新興市場，各國貨幣都有不同程度的貶值。

美國科技股仍有想象空間/

三月以來，美國市場出現了回調。據了解，回調是因為美聯儲新任主席耶倫在3月20日的首秀表現，市場有一定誤讀。同時，科技股前期較強的漲勢也需要調整釋放一些獲利盤。

事實上，在4月9日晚公布的聯儲會議紀要中，對于加息并沒給予明確說法，相反更多委員認為未來幾年，仍然需要高度寬松的貨幣政策來支持就業和經濟復蘇；其次，一季度受到極寒天氣的影響，美國經濟數據一般，二季度天氣影響消除了，經濟數據理當恢復到復蘇的軌道。

對于美國市場的投資機會，廣發亞太精選基金經理丁靚也表示，展望未來，美國創新科技類公司還將繼續保持不錯的表現。從近一兩年美國市場的表現來看，代表創新科技類公司的納斯達克指數成為領銜美國股市上漲行情的龍頭，而未來美國經濟的強勁復蘇和增長，將更加依賴于科技進步的帶動，更依賴于技術創新打開的增長空間，從美國眾多科技類公司，如蘋果、谷歌、特斯拉等企業的表現來看，這些公司帶來的行業未來想象空間還很大。

另外，經過多年在平衡財政和整頓銀行業上的努力，歐元區逐步擺脫了債務危機的陰影，邊緣國通過緊縮政策來控制財政危機取得顯著成效，歐元區政府通過寬松的財政政策來促進經濟弱復蘇。

邱偉進一步表示，“在政策刺激和經濟恢復的狀況下，歐洲市場未來有可能承接美國市場的強勢，在合適的時間，發掘歐洲市場低估值的投資標的將在歐洲經濟周期上升期給基金帶來非常好的受益。”

績優港股QDII受益“滬港通”/

近日，滬港交易所發布“滬港通”聯合公告，要求參與港股通的境內投資者僅限于機構投資者及證券賬戶、資金賬戶余額合計不低于人民幣50萬元的個人投資者。

“滬港通”到底會給市場帶來怎樣的影響？以往參與港股的投資，主要是通過QDII產品，現在有了這項紅利，可以直接投資港股，讓內地的投資者多了一項選擇，也有利于內地投資者“走出去”。

市場也擔心，這項政策會不會給QDII帶來沖擊。事實上，第一批出海的QDII集體遭遇虧損后，近兩年，QDII在投資業績上屢屢突破，甚至一度跑贏A股的投資。對于海外的投資，QDII也擁有了發言權。

不過，金融市場的放開也讓海外優秀的投資機構有了更多機會，未來QDII將面臨著更多的挑戰，這也意味著QDII只有不斷提升投資能力和服務能力才能在市場上立足。

博時基金投資經理王雪峰認為，長期來看，相比于A股，“滬港通”對港股的成長股影響較大，對于主要投資港股的QDII產品而言，未來可能會有更多的投資機會。而A股大盤股和港股估值對接之后，則可能會呈現一個“雙刃劍”的特點，因為港股波動較大，后續在QE退出等不確定性因素影響下，A股大盤股股價也將會隨著港股出現較大波動。

有業內人士表示，目前選擇一些投資能力較強的主投港股市場的QDII，也能搭上“港股通”的順風車。以2013年QDII業績冠軍廣發亞太精選為例，該基金主要配置港股和美股市場，去年全年凈值增長率為43.43%。而“滬港通”啟動還有半年時間，這段時間可以適當關注這類業績優異的產品進行配置，以分享該政策帶來的紅利。

丁靚表示，隨著美國經濟復蘇以及QE退出的影響，國際資本的轉移對新興市場帶來了巨大沖擊，未來新興市場的投資應轉移到發掘結構性投資機會為主。對香港市場的投資，將重點抓住受益于內地經濟轉型這條主線，特別是科技、醫藥和環保等符合轉型趨勢的大行業，發掘其中領先或上升的企業。