老鄭說(shuō)匯：美元走勢(shì)反復(fù) 暫不宜追漲英鎊

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫先后兩次演講成為匯市焦點(diǎn)，目前該因素已全部明朗。耶倫在第一次演講中并未透露足以影響美元走勢(shì)的信息，然而在第二次演講中，卻顯著淡化了加息預(yù)期，美元因此承壓。耶倫演講淡化加息預(yù)期

耶倫本周三表示：“2016年底前，美國(guó)才會(huì)達(dá)到全民就業(yè)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)致力于支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，工資繼續(xù)以創(chuàng)歷史新低的速度上漲，全面提速上漲的跡象寥寥無(wú)幾。”她還表示，失業(yè)人口將工資上漲壓力抑制在低位，所以通脹壓力暫無(wú)。

耶倫的上述言論明顯偏軟，顯然，耶倫是想淡化投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)加息的預(yù)期，糾正她以前過(guò)度強(qiáng)硬的信號(hào)。在上次利率會(huì)議之后的新聞發(fā)布會(huì)上，當(dāng)時(shí)一向被人看成“鴿派”的耶倫居然說(shuō)出了“QE中止后半年加息”的話。在傳統(tǒng)上，美聯(lián)儲(chǔ)歷任主席發(fā)言時(shí)大多 “模糊不清”，故耶倫在上次利率會(huì)議后的強(qiáng)硬講話就被疑為口誤。

就市場(chǎng)的利率預(yù)期來(lái)說(shuō)，是需要美聯(lián)儲(chǔ)正確引導(dǎo)的，如果引導(dǎo)不當(dāng)，最終或?qū)?jīng)濟(jì)產(chǎn)生反作用。

正處于反彈的美元在本周三幾度震蕩，但尾市時(shí)走平。本周四，美元指數(shù)亞歐時(shí)段顯著走弱，截至昨晚（4月17日）19時(shí)35分，美元指數(shù)暫跌0.24%至79.633點(diǎn)，差不多將最近幾天的漲幅回吐一半。

未來(lái)，預(yù)計(jì)美元維持低位盤整機(jī)會(huì)較大，除非另有強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布。不過(guò)，從耶倫的態(tài)度及美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)情況看，經(jīng)濟(jì)出人意料大幅走強(qiáng)的機(jī)會(huì)暫時(shí)不很大。美元應(yīng)該已進(jìn)入“以時(shí)間換空間”的階段，考慮到美國(guó)走出“寒冬”還沒(méi)幾個(gè)月，其實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該需要一個(gè)確認(rèn)或夯實(shí)過(guò)程。

英國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁

因就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，英鎊本周三及本周四連漲。本周四，英鎊甚至在盤中還一度創(chuàng)出1.6841這一2009年8月以來(lái)的最高點(diǎn)。目前，英鎊雖然稍有回落，但仍相當(dāng)強(qiáng)勢(shì)。

本周三，英國(guó)公布一系列就業(yè)類數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，在截至2月的三個(gè)月，按國(guó)際勞工組織(ILO)標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算的英國(guó)失業(yè)率由7.2%急降至6.9%，創(chuàng)2009年以來(lái)最優(yōu)水平，優(yōu)于預(yù)期的7.1%，且還跌破英國(guó)央行最早曾設(shè)定的加息門坎7.0%。上述失業(yè)率下降的原因，是英國(guó)的失業(yè)人數(shù)減少7.7萬(wàn)人至五年最低的224萬(wàn)人，而新增就業(yè)人數(shù)達(dá)23.9萬(wàn)人，是預(yù)期的9萬(wàn)人兩倍多。

此外，截至2月的三個(gè)月英國(guó)的平均工資同比增1.7%，該增長(zhǎng)率持平于同期的通脹率，為四年來(lái)首次工資漲幅趕上物價(jià)漲幅。

上述就業(yè)數(shù)據(jù)可以說(shuō)是相當(dāng)強(qiáng)勁的，按理，應(yīng)為英鎊走勢(shì)提供強(qiáng)大支撐，然而從英鎊兩天來(lái)的累計(jì)漲幅看，最多時(shí)也僅有0.68%。一般而言，“當(dāng)漲不漲”是值得警惕的，故目前暫時(shí)不宜追漲英鎊，即使其經(jīng)濟(jì)指標(biāo)大好。

造成英鎊漲幅不高的原因，可能是英央行已調(diào)整過(guò)加息闕值，即其已不再關(guān)心單一的失業(yè)率指標(biāo)。另外，市場(chǎng)對(duì)英央行加息預(yù)期已經(jīng)維持了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)段，而且該預(yù)期還一直比較穩(wěn)定，因此，英鎊半年多來(lái)巨大的漲幅應(yīng)該已經(jīng)充分計(jì)入了加息因素。

加拿大央行按兵不動(dòng)

本周三，加元跌0.27%至1.0998加元兌1美元。本周四，加元稍有貶值。

經(jīng)過(guò)前期大漲及修正后，目前加元匯率正走向平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來(lái)加元最可能的走勢(shì)是維持盤整狀態(tài)，主要原因有兩個(gè)：一是加拿大央行對(duì)未來(lái)利率走向似乎并無(wú)預(yù)設(shè)立場(chǎng)，這種情況下，似乎沒(méi)有充足理由去單邊押注加元；二是美聯(lián)儲(chǔ)在加息態(tài)度上明顯有所軟化，故美元兌加元的上升動(dòng)能有所減弱。

本周三，加拿大結(jié)束了利率例會(huì)，會(huì)后，加央行宣布將隔夜拆借利率維持在目前的1.00%不變。在利率聲明中，加拿大央行大致上保持了中性微偏弱的語(yǔ)調(diào)，加元走勢(shì)受影響似乎有限，或仍維持近期的碎步下跌走勢(shì)。

加拿大央行表示，預(yù)計(jì)加拿大經(jīng)濟(jì)將逐步走強(qiáng)，當(dāng)前貨幣政策依然適宜。然而，加拿大央行同時(shí)表示，通脹率下行風(fēng)險(xiǎn)依然顯著。多數(shù)分析師相信，目前加拿大并未完全封閉降息之門。