三因素助力市場二月龍抬頭

市場在經過2000點的先破后立，短期的底部已經被普遍認同，這可能意味著市場繼續向下調整的概率并不大。后市在結構性賺錢效應顯著、投資者情緒回暖和市場內部壓力減輕背景下，市場有望在二月份迎來“龍抬頭”。 首先，結構性賺錢效應積聚市場人氣。本周市場整體企穩為小盤題材股的炒作提供了溫床，市場呈現“大托小”的態勢。但值得注意的是，后市如果小盤指數頻創新高，產生的賺錢效應可能會帶動權重股反彈，短期市場可能由“大托小”轉為“小帶大”。此外，本周上市的新股引來了更多資金的追捧，此前新股“一日游”行情得到明顯好轉，在賺錢效應涌現的同時，也拉大了與老股的差價，比價效應可能也將促使老股開始不斷向上拓展空間。 其次，市場悲觀情緒的修復將為大盤反彈提供動能。一方面，市場對2000點作為政策底的普遍認同，無論是時間還是空間，市場超跌反彈都在情理之中。從去年12月以來，大盤的下跌周期已長達一個半月，下跌空間也已超過10%，投資者悲觀情緒發泄后，對市場短期的反彈信心較足；另一方面，證監會強調推進監管轉型，將把更多的權利交給市場；保監會會議勾勒出體系改革的路徑圖，表示將推進險資運用比率監管改革，險資有望松綁入市。此前大盤快速下跌時，成交量始終維持在地量水平，這是投資者情緒悲觀的表現。受利好消息的影響，市場的悲觀情緒得到一定的緩解，滬深兩市的成交量大幅提升。短期來看，投資者情緒轉暖后，將為市場提供強勁的反彈動能。 最后，二月份市場內部壓力減輕。從A股市場的流動性來看，1月以來市場持續低迷，這與新股密集發行引發資金分流有關，較快的發行節奏對市場產生了一定程度的負面沖擊。不過，進入2月后，由于補充2013年年報及相關資料等因素的影響，新股發行節奏將明顯放緩，場內的流動性有望出現好轉。此外，限售股解禁方面，2014年全年解禁市值較去年減少30%以上，解禁量減少逾70%，2月份解禁市值處于上半年次低、全年偏低水平，這也為滬深兩市二月份的反彈提供了契機。