恒生電子(600570)：加大數米基金網持股比例，發力基金銷售

恒生電子10月31日發布公告，受讓由西子聯合控股有限公司持有的25%數米基金網股份，轉讓價格為1558萬元。受讓這部分股權后，恒生電子共持有數米基金網64%股權。

評論

恒生加大對數米基金網的持股比例，有助于其加大互聯網金融各業務的投入：今年以來互聯網金融業務蓬勃發展，以阿里的余額寶和東方財富天天基金網為代表的第三方基金銷售業務獲得重大的突破。恒生電子持股的天天基金網表現平平，主要是因為公司在互聯網金融方面投入的力量不夠。目前在余額寶累計銷售規模超過700億，天天基金但季度基金銷售超過100億，百度推出“百發”理財計劃等行業大趨勢的提醒下，恒生電子最終決心加大互聯網金融的投入力度。加大投入之前，提高對天天基金網的持股比例也屬于情理之中的舉措。

我們預計公司業務進一步轉型的思路講逐步明確：今年是劉曙峰總經理上任的第一年，穩扎穩打恢復業績是其最總要的任務。從三季報的表現來看，其已經達到了經營目標。恒生電子董事會對其期待不僅僅是業績，帶領公司進入新一輪變革，是該任命的題中應有之意。我們預計今年底至明年初，公司的新的戰略目標和路徑將會完成，屆時投資者對恒生未來的發展目標將更加清晰。收購數米基金網部分股權，暗示恒生新一輪戰略變革已經拉開序幕，值得期待。

投資建議和評級

綜合來說，恒生電子處于明顯的業績恢復周期，由于當期和未來期的利潤高增長可期待，投資恒生電子具有很強的安全邊際。若公司加大對互聯網服務的轉型，其估值將得到明顯提升。維持對公司的“買入”評級，和29.40元目標價。國金證券