薩默斯出局難以拯救金融市場

每經編輯｜每經實習記者 曾慈航    

每經實習記者 曾慈航

上周國際金融市場出現的重磅消息，便是薩默斯（Summers）意外退出下一任美聯儲主席的競選，他的退出使得身處鴿派陣營的耶倫（Yellen）競選成功的幾率進一步加大，新興市場股票、貨幣等風險資產，以及美債等避險資產的價格迎來了普遍上漲，但也有分析指出，兩人對于貨幣政策的看法，差別其實并沒有許多投資者所認為的那樣大。

亞洲新興市場現反彈

近幾個月以來，美聯儲可能收緊QE規模的預期已經在讓亞洲新興市場的股票市場哀鴻遍野，而薩默斯的意外退出，讓本周一的股票市場迎來了久違的反彈。

本周一亞洲股市收盤時，亞洲新興市場出現了漲幅不一的反彈，截至周一16時22分，MSCI亞太指數(MSCIAsiaPacificIndex，其中不涵蓋日本)上漲1.6%至464.48，接近自5月30日以來的最高點位。從單個指數來看，其中漲勢最好的三大主要股指分別是菲律賓證券指數（2.76%）、泰國SET指數（2.6%）以及富時海峽時報指數（1.75%）。

“此事對于股票市場是一件積極的事情，”投資公司EquityTrustees位于墨爾本的首席投資官喬治·巴博爾 （GeorgeBoubouras）表示，“這讓耶倫重新回到了最熱門人選的位置，畢竟她更加傾向于寬松的貨幣政策，并且也不像薩默斯顯得那樣傲慢?！?/p>

除了股票市場，此前承受著巨大下行壓力的東南亞新興市場國家貨幣，同樣以程度不一的反彈來回應薩默斯的退出，其中因通脹嚴重而不斷下挫的印度盧比匯率，在本周一繼續走強，截至記者發稿，其匯率為62.65，漲幅為1.01%，已經較上周69.21的匯率反彈近9.5%。

東亞新興市場國家的匯率走強，CitiFX的G10外匯策略部總監史 蒂 芬·英 格 蘭 德 （StevenEnglander）就表示，“目前的外匯買入機會，就來自那些經常賬戶赤字高企的新興市場國家?！?/p>

美國國債應聲上漲

除了新興市場國家股票、債券等風險資產的價格出現普漲，美國國債這個傳統的避險市場重新獲得了資金的追捧，彭博匯總的數據顯示，昨日美國3年期國債的收益率從上周5的0.871%下滑8.5個基本點至0.786%，同期的10年期國債收益率則下滑了近8個基本點。

薩默斯的退出讓債券大王比爾·格羅斯（BillGross)旗下的太平洋投資管理公司(PIMCO)，開始看好短期國債的走勢，該公司表示，短期國債將會是薩默斯退出的最大受益者。截至記者發稿時，5年與30年期的美國國債收益率差額，擴大了10個基本點至2.24%。

在薩默斯意外退出前，美國國債市場正在被強大的看空情緒籠罩，在截至9月10日的一周，5年期國債的看空合約從此前一周的4.49萬手迅速飆升至12.87萬手。

除了美國國債，美聯儲政策的走勢對于傳統避險工具黃金的價格影響同樣很大，此次薩默斯退出的消息，使得上周出現了近5%跌幅的金價陷入了盤整，截至記者發稿時，國際黃金價格收于1319.57美元/盎司，微幅下跌近0.4%。針對薩默斯退出對黃金價格的影響，中原期貨黃金分析師胡紀文認為“薩默斯較耶倫而言更加鷹派，他的退出從短期來講對黃金價格有一定影響，但從長期來看，這并不會對黃金價格造成太大的影響?！?/p>

貨幣政策取決于美經濟

盡管薩默斯的意外退出對全球金融市場的多項資產價格造成了廣泛的影響，但事實上耶倫與薩默斯之間的差別，并不如許多投資者所想象的那樣大。

富國銀行（WellsFargo）的經濟學家曾在8月下旬發出的一份研究報告中表示，“除了兩人的性格以及決定制定流程等方面的差異，我們很難發現這兩位競選人在貨幣政策、金融平穩性以及現有金融監管框架方面的意見有多大的不同之處?！?/p>

因此，相對于此次美聯儲主席的更迭，美國宏觀經濟數據的變化，才是更值得投資者注意的事項，畢竟美國8月份的失業率已經降至2009年初以來的最低水平，對此胡紀文也指出，“美國貨幣政策的走向更多的還是取決于美國經濟是否已經出現了好轉，美聯儲主席的更迭所造成的影響并沒有那么大?！?/p>