藍籌股未來3年漲60%

無論是劉明達本人還是他位于深圳舊城區的辦公室，成立8年的陽光私募明達投資仍然保持著草根的樸素。會議室中掛著的他與巴菲特的合影彰顯著這位“草根”出身投資人所崇尚的投資理念。

劉明達2005年成立陽光私募公司。數據顯示，明達資產旗下6只產品過去幾年業績均跑贏大盤。

未來3年藍籌股崛起

對于市場，劉明達認為，目前市場心理過于悲觀，未來投資信托產品的資金將轉向股市，有絕對回報的藍籌股未來3年會上漲60%。當前，長期下跌趨勢已經結束，從經濟周期與資金投資方向轉移兩方面來分析，未來3年會有結構性牛市。其中，具有高安全邊際、高絕對回報的藍籌股會崛起，投資者需要做的就是尋找這些具有投資價值的公司。

經濟是有周期的。經濟的上升周期通常伴隨著貨幣擴張、股市上揚，反之則是貨幣緊縮、股指下跌。劉明達認為，2008年以來，雖然經濟仍然保持較高增速，但實體經濟的運行實際是向下的，尤其最近幾年，實體經濟的投資回報率、金融資產周轉的效率已降到一個極端，這意味著擴張周期即將到來。

同時，劉明達表示，中國的基建等投資需求還有很大空間，仍會是經濟發展的重要引擎。以鐵路投資為例，美國和中國的國土面積差不多，美國鐵路有26萬公里，中國只有9.3萬公里，未來發展空間很大。

10萬億理財資金

將轉戰股市

劉明達看好藍籌股的最重要原因是，將有10萬億資金轉戰股市，這些資金的首選將是有高安全邊際、絕對回報收益的藍籌股。目前這10萬億資金投資在高收益信托產品與銀行理財產品中，去年的平均收益率高達10%，相對應的融資企業付出的融資成本往往要15%甚至更高，這么高的融資成本在當前經濟環境下是難以持續的。

而事實也是如此，從去年三季度開始，信托產品收益率開始下降，與此同時，有著5%高派息率的股票投資價值就凸顯出來。

劉明達解釋道，藍籌股平時業績增長不明顯，可能要3年時間才能漲60%。對于這個60%的漲幅，劉明達有個簡單的算法。假設一只股票當前股價穩定派息率5%，當派息率降到與銀行一年期存款利率相當，即3%左右時，也就是這只股票缺乏吸引力的時候。這意味著股價需要上漲60%。

基于這一判斷，劉明達認為現在是投資有安全邊際與高回報藍籌股的時候，選擇個股不用拘泥于行業，既可以是值得看好的鐵路行業，也可以是面臨調整的房地產行業。

雖然看好未來3年的結構性牛市，但劉明達并不是會一直看好藍籌股的“教條”價值投資者。劉明達表示，并不是絕對看好藍籌股，只是在未來3年這類公司會是行情的主導，這類股票的超額收益顯而易見。