超70只A股破凈 真金白銀回購難度大

每經編輯｜每經記者 李智 唐強    

每經記者 李智 唐強

伴隨著行情的不斷低迷，A股 “破凈潮”愈發猛烈，由上市公司組成的破凈大軍正加速壯大。《每日經濟新聞》記者統計發現，截至周五（8月3日）收盤，滬深兩市A股已有超過70家公司的股價跌破每股凈資產。而在6月份，破凈股的數量僅為目前的一半而已。

在這樣的背景之下，證監會有關部門負責人高調呼吁，稱監管部門將支持、鼓勵現金條件許可的上市公司回購自己的股票，而對于已經“破凈”的公司，更有義務來回購。受此消息刺激，一批破凈股也開始蠢蠢欲動。

“破凈大軍”快速擴容

超過70家上市公司股價跌破每股凈資產！這一現象出現在周五A股收盤時，實際上在6月初該數值僅僅為37家，也就是說在短短兩個月時間內，破凈股數量就已翻番。

據同花順數據顯示，截至8月3日收盤，滬深兩市A股約有75家公司跌破凈資產。其中，鋼鐵板塊和交通運輸板塊淪為破凈重災區，二者破凈股數量分別高達15只和18只，來自房地產、化工、家用電器等12個行業的部分個股也出現在 “破凈”行列。

值得注意的是，安陽鋼鐵（600569，收盤價2.32元）不幸淪為最低者，該股市凈率（股價與凈資產比率）僅為0.55倍。此外，寶鋼股份、華菱鋼鐵、河北鋼鐵等鋼鐵股，股價也均在其凈資產下方。

今年以來，監管層一直倡導投資有價值的藍籌股市場，但以交通銀行、浦發銀行、中國中鐵等為代表的權重藍籌股卻并不給力，其股價也相繼跌破每股凈資產。藍籌也最終演變為“藍愁”！

就在 “破凈潮”瘋狂侵襲A股市場之際，滬深兩市“一元股”隊伍也驟然擴大至兩位數。根據統計發現，今年年初，剔除暫停上市的股票之外，兩市的一元股還僅只有*ST長油、京東方A、TCL集團。目前，已有10只個股股價低于2元錢。除去上述三只票蟬聯外，名流置業、山鷹紙業、ST梅雁等個股也無奈加入“一元股”行列。截至8月3日，5元以下的低價股增加到了435家，占2437家A股上市公司17.8%，比年初增加了78家。

證監會高調提回購

伴隨著羸弱的市場行情，A股 “破凈潮”似乎愈演愈烈，相關板塊個股成組織、成建制集中“破凈”，市場也急需提振信心。

鑒于上述情況，某策略分析師對《每日經濟新聞》記者表示，目前經濟處于回落周期，市場環境給相關上市公司造成了巨大的經營壓力，投資增速的下滑成為了此輪相關周期性行業利潤大幅回落的直接誘因。而“破凈”意味著市場對個股資產未來的成長性產生了懷疑，在市場環境整體不夠明朗前提下，“破凈”現象還將繼續。

在此背景之下，近日證監會有關部門負責人對媒體表示，在市凈率已經如此低的情況下，上市公司無論從自身出發，還是從保護持股股東權益出發，如果現金情況允許，都應該考慮回購股份。

該負責人還特別指出，回購股票沒有任何法律障礙，監管部門支持、鼓勵現金條件許可的上市公司回購自己的股票，也支持大股東增持。對于已經“破凈”的公司，有增長潛力、有資金條件的，更有義務來回購公司股票。

上述策略分析師認為，實際上，“破凈股”回購僅僅是相關部門的“喊話”，并沒有要求相關公司強制回購。現在鋼鐵企業盈利都比較緊張，難有充足的現金去運作，因而回購的可能性也不大。

對此，《每日經濟新聞》記者致電安陽鋼鐵，其董秘辦工作人員對記者表示，公司并未收到具體通知，目前只是鼓勵相關公司回購而已，并不是硬性要求，安陽鋼鐵暫無回購計劃。同樣是跌破凈資產的鋼鐵龍頭寶鋼股份證券部人員告訴記者，基于各方投資者的建議，實際上公司早就在考慮回購事宜，但目前條件尚不成熟，近期也不會有相關進程。

破凈股蠢蠢欲動

長期被陰霾遮掩的市場中，任何新的消息出現都會激起相關個股集體躁動。盡管“破凈股”回購公司股票尚停留在呼吁層面，但證監會相關人士發聲卻是一個罕見的情況。

作為“破凈”大戶以及股價長期處于下跌通道的鋼鐵板塊，無疑受到上述消息的正面刺激。在安陽鋼鐵的領銜之下，該板塊周四早盤集體爆發，一度領漲大盤，馬鋼股份、鞍鋼股份等個股均有上佳表現。

其中，市凈率最低者的安陽鋼鐵就吸引了大量資金的瘋狂涌入，其股價也旋即拉升至漲停。不過，安陽鋼鐵并沒有能夠封死漲停板，幾經波動后，該股全天上漲6.36%。截至當日收盤，安陽鋼鐵報收于2.34元，較其最新4.26元的凈資產仍有較大差距。但《每日經濟新聞》記者注意到，雖然破凈鋼鐵股紛紛在8月2日出現上漲，而實際上這樣的上攻并非特別強勢，相關個股均呈現出沖高回落的趨勢。

面對“破凈股”的躁動，上述策略分析師認為，投資者切忌盲目的追高殺入，必須冷靜地尋覓機會，選擇未來有逆轉潛質的標的。需要看到的是，監管部門也僅僅是鼓勵有增長潛力、有資金條件的上市公司回購自家股票，而那些自身都難以保全的公司就要謹慎回避。

·重點個股

中國鐵建（601186，收盤價4.73元）

北京首證指出，中國鐵建是中國乃至全球最具實力、規模的特大型綜合建設集團之一。雖然2011年海外鐵路訂單大幅增長，但由于國內鐵路建設速度減緩，公司國內鐵路訂單僅實現300億元左右。不過，目前鐵路基建再次受到管理層重視，成為穩增長重要利器，預計下半年國內鐵路建設有望超預期，公司今年可獲取的鐵路訂單金額有望大幅增長，全年5500億元的合同目標有望超額實現。

此外，公司其他工程業務發展迅速，房建、市政工程、水利水電等都成為公司的收入穩定，而房地產業務將對公司凈利潤貢獻越來越大，有望成為公司凈利潤增長的新引擎。二級市場上，中國鐵建股價2季度以來一直處于穩步震蕩攀升走勢。

交通銀行（601328，收盤價4.44元）

今年3月份，交通銀行披露非公開發行股票預案，并以298億元的再融資規模創下近年來上市公司定增之最。另外，交通銀行定增發行價定為4.55元/股，接近每股凈資產，并高于該股最新4.44元/股的二級市場交易價格。

值得注意的還有，交行此次非公開發行A股的發行對象為財政部、全國社會保障基金理事會、平安資產管理有限責任公司、一汽集團公司等7名特定投資者，其中有6家為交行原股東，認購完成后相關股東持股比例均有提高。從另一方面來看，這樣的定增幾乎可以看作是大股東的變相增持行為，與證監會呼吁藍籌股回購、增持正好吻合。

深康佳A（000016，收盤價3.14元）

2011年，深康佳A實現銷售收入162億元，同比下滑了5%；凈利2497萬元，同比下滑了70%。不過，這樣的頹勢似乎正在逆轉，今年上半年深康佳A彩電業務緊抓智能云電視方向，推動智能云電視產品創新和全民普及。在3D電視、智能電視、LED電視等領域大力推出產異化產品，產品結構得到進一步優化。

值得關注的是，深康佳A盈利能力有所提高，預計上半年凈利潤為1000萬元~1500萬元，實現扭虧為盈。此外，該公司已于近期收到嵌入式軟件產品增值稅退稅1575萬元，該部分退稅所得將相應增加2012年度合并報表利潤總額。實際上，上述金額之和已經超過2011年全年凈利潤。