產能超負荷運轉 克明面業募資擴產

每經編輯｜每經記者 李文藝    

每經記者 李文藝

在新建項目尚未投產前，產能已經飽和運轉的克明面業 （002661，收盤價28.13元）目前正加大機器的運轉力度。

目前，掛面行業尚處于整合期，各地都存在一些區域性的掛面品牌，全國性的品牌寥寥，而克明面業正是這寥寥品牌中的主力。根據中國食品工業協會發布的數據，2009年克明面業已經是市場占有率第一的掛面生產企業，占有4.78%的份額，其主要競爭對手也是市占率排名第二的是中糧集團，市占率3.95%。

2012年一季度，克明面業業績同比增長55.88%。今年3月15日登陸中小板之后，這家行業內的隱形冠軍開始受到頗多關注，而產能不足也成為制約公司發展的主要因素。不過，有業內人士稱，掛面行業分散，集中度不高，克明面業上市后處于有利位置，未來的整合擴張之路值得期待。

產能利用率超100%需求仍在增加

“目前克明面業的掛面生產能力已接近飽和，隨著發展，現有掛面生產能力已不能滿足公司業務的拓展需求，需實施掛面生產線新建項目。”這是克明面業今年3月登陸中小板時，招股說明書中的一段話。募投資金主要用于產能擴建，投產后，新增產能10.8萬噸/年。

隨著克明面業近幾年的銷量增長，公司產能負擔逐漸增加。2009年至2011年，克明面業的自有產能從15.68萬噸上升至17.04萬噸，銷量從2009年的12.18萬噸增長至19.15萬噸，銷量的增長遠遠超過公司產能的增長。克明面業每年委托加工的產量也從2009年的不到5000噸增加至去年的1.48萬噸。

2011年，克明面業的產能利用率首次超過了100%。

據了解，克明面業的主要產品為“陳克明”品牌的掛面產品。2011年，公司實現凈利潤6572.02萬元，同比增長28.49%。今年一季度，克明面業實現凈利潤2123.72萬元，同比增長55.88%。

行業增長與內部整合雙重發力

克明面業產品供不應求，原因來自行業增長和內部集中兩方面。

2009年我國掛面產量約為304萬噸，預計到2015年達到700萬~800萬噸，而我國每年的掛面飽和消費量在1000萬噸左右。也即是說，整個掛面行業還處于增長期，尚未達到飽和狀態。克明面業稱，未來行業產量的平均增長率會略低于現有產量擴張速度，但仍然會保持年均15%以上的增長。

目前，掛面行業集中度偏小。克明面業盡管占有全國最大的市場份額，但仍不到5%。預計未來5年，掛面行業集中度將進一步提高。華安證券分析師王世新認為，食品安全問題也會影響人們的消費習慣，因此品牌好口碑好的產品比較受消費者青睞，克明面業在這方面處于有利位置。

海通證券研究員預計，近幾年克明面業收入的增速在20%左右，增長主要來自行業集中度的提升和全國市場的擴張。克明面業營銷體系獨特，直營和 “子弟兵”構成其銷售的中堅力量。據觀察，公司產品在華中和華南地區品牌影響力較強，在各大賣場的鋪貨面積和陳列情況遠好于其他品牌。公司能否繼續發揮品牌優勢和渠道經驗，擴大市場份額、享受行業集中度提升帶來的收益，是后期關注的重點。

募投項目2014年達產

來自中金公司的報告稱，克明面業每年投入2000多萬元做市場投入，在全國范圍內提升克明面業品牌影響力。不過，目前制約克明面業的關鍵還是產能。

今年3月上市時，克明面業稱，募投資金主要用于“年產10.8萬噸掛面生產線建設項目”和“研發檢驗綜合樓建設項目”，10.8萬噸產能達產后，相當于在目前的基礎上新增產能62%。公司董秘楊忠明向 《每日經濟新聞》坦言道：“新建項目進程跟預期有一點出入，今年二季度能否投產還不確定，但是下半年是能夠投產的。如果二季度銷量再增加的話，只有讓機器轉久一點，磨損更大一點了。”

按照克明面業的計劃，新項目生產期第一年達產70%，第二年達產100%，由此推算，2014年全部達產后，克明面業的總設計產能達到27.84萬噸。公司表示，2009年克明面業的市場占有率為4.78%，根據行業協會的預測，未來幾年掛面行業將保持15%以上的增長，總銷售量將在2014年達到600萬噸以上。因此，2014年克明面業滿負荷生產狀態下，27.84萬噸的產能也只占市場銷售總量的4.64%，即使未來市場占有率保持不變，克明面業新增的產能也會被很快消化掉。