2011-10-19 01:19:20
每經記者 曹晟源 發自上海 盛大網絡推行私有化，接近不惑之年的陳天橋在下一盤很大的棋。10月17日晚間，由陳天橋署名的一封建議函，再次將盛大網絡拉入人們的視野。在這封建議函中，陳天橋表示將借助摩根大通的資金，以超23%的溢價價格收購除雒芊芊、陳大年及自己所持有股權外的全部股權。溢價23.5%進行回購17日晚間，盛大網絡對外宣布，董事長兼CEO陳天橋向公司提交了一份初步的非約束性的建議函，函件指出，陳天橋將以每股美國存托股41.35美元(相當于每股普通股20.675美元)的價格，以現金的形式收購陳天橋、雒芊芊（陳天橋妻子）及陳大年（陳天橋兄弟）目前尚未持有的盛大網絡剩余的流通股份。
公開資料顯示，截至2011年9月30日，上述三人持有盛大網絡68.4%的流通股。
據悉，此次交易的總價將達到約7.36億美元。41.35美元的收購價，同10月14日盛大網絡股票的收盤價相比，溢價幅度為23.5%。此外，陳天橋在函件中表示，將設立一個針對交易的公司主體來進行收購，并且通過借款的方式來籌集相關交易資金。
針對該筆收購資金，陳天橋在函件中透露，目前和摩根大通方面進行了初步的討論，并獲得一份來自 于 摩 根 大 通 方 面 的 “HighlyConfidentletter”（高度信心函），不出意外該筆款項將在收購合同正式簽署時到位。
不過，在回購的同時，陳天橋強調，己方不會將自己持有的股票出售給任何第三方。
后私有化猜想盡管私有化還需要經歷幾個月的盡職調查，不過目前外界對于私有化的原因已是眾說紛紜。
“此舉對于在美國上市的游戲公司來說，有著標志性的意義。”i美股分析師梁劍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，“陳天橋的這一舉動，其原因可能是美國資本市場對公司的估值不符合他的預期。”
事實上，2004年以11美元的發行價登陸納斯達克的盛大網絡，在2009年達到62美元的高價后便持續低迷。
一方面不滿意公司的估值，另一方面陳天橋在盛大的布局可謂是十分豐富，但除游戲板塊利潤增長較為強勁外，目前其他業務并不成熟，這使得盛大網絡面臨較大的壓力。
目前，盛大文學、酷6等盛大網絡旗下的其他業務，還未成為公司的利潤增長點，反而需要游戲業務的大力支持。
近日，酷6高管透露，處于轉型中的公司將由吸引品牌廣告轉向以流量廣告為主，隨著在版權和帶寬上的成本降低，仍處在虧損中的公司有望加快實現盈利。財報顯示，第二季度酷6的持續性經營業務凈虧損為2160萬美元，較上年同期虧損擴大了39.4%。
私有化之后，外界對于公司的再上市充滿了期待，是重新登陸美股市場還是回歸A股市場，目前也是眾說紛紜。對于陳天橋的上述舉動，美國投資界有著自己的看法。
昨日（10月18日），美國投資銀行SIG發布的研究報告對于盛大網絡今后的資本運作給予了幾種猜測：其一，當美股市場好轉時重新在美國上市；其二，重新在A股市場上市；其三，推動子公司在A股、港股或美股市場上市。在SIG看來前兩種的可能性都很小，而第三種可能性很高。
在SIG看來，陳天橋家族私有化盛大網絡的舉動表明，其對公司的長期前景很有信心，此舉很有可能引發同在美國上市的網易和完美時空的效仿。
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