滬指大漲71點創年內最大漲幅

　　大漲超過3%，且創年內最大單日漲幅！經過連續縮量沉淪后，昨日滬深兩市長陽噴薄，令人驚喜。其中，上證指數在擊穿2319點創出調整新低后，在券商、保險、地產、水泥等權重板塊的輪番助推下上演絕地反擊，最終大漲71.48點，漲幅達3.04%，報2420.00點，重上2400點大關；深證成指更是飆升360.46點，上漲3.58%，報10425.93點。滬深兩市合計成交1503.6億元，成交量較上個交易日放大逾3成，呈現量價齊升，個股普漲的格局。

　　實際上，相對周二的匯金增持利好，昨日的消息面相對平靜，似乎找不到更為直接的刺激理由。在此背景下，市場緣何走出一波久違的大漲行情呢？

　　也許有人認為，印尼央行日前突然宣布降息以刺激國內經濟增長，這對市場政策預期形成較好的刺激；還有人以為，美國通過涉華匯率案，誘發人民幣升值概念股集體走高。但仔細分析不難發現，印尼并不是第一個降息的國家，此前早有土耳其、巴西、巴基斯坦等國央行宣布下調基準利率以保障國內經濟增長，將印尼央行降息作為大漲的直接催化劑有些牽強。同時，美參院通過匯率議案，此舉主要針對中國，并形成法律將對我國外貿發展構成較大壓力，對A股影響應該帶來負面沖擊。

　　但從盤面熱點看，有兩個信息或許顯露出了本次大漲的真正原因。一是昨日上漲的個股，主要是海洋石油工程裝備、高鐵裝備類個股，而這些個股的背后折射出財政投資的方向。也就是說，基建規模或將進一步放大。而在經濟增速放緩，出口壓力增加的大背景下，財政刺激經濟政策的出臺也在情理之中。也就是說，市場存在著政策組合拳的預期，這有利于A股市場底部形態的構筑；二是三季度業績增長股明顯漲幅居前，說明市場增量資金開始逐步介入到A股市場。隨著三季度業績報告的陸續公布，這種以業績增長為主線的掘金過程將得到進一步的延續和深入，同樣對當前市場成功筑底起到內在性的支撐。

　　當然，需要指出的是，目前市場維穩的環境較為復雜。與2008年不同的是外圍局勢更加混亂，歐債危機、經濟二次衰退風險，全球救市因各國政府的財政擴張能力有限而受到極大限制；國內方面，通脹高位盤整、經濟增速放緩、企業業績下滑，似乎只有等待貨幣政策松動，市場轉向別無選擇。從這個角度而言，單靠金融手段救市不可能像2008年那樣一帆風順，顯然還需要其它財政、稅收、產業等政策的協同配合才行。

　　由此，我們更有理由相信，匯金公司增持四大行利好還將繼續發酵，后續配套政策值得期待。一方面，這一行為類似于當初2008年的“9.18”救市行為，疑似政策底的信號，市場解讀為救市之舉；另一方面，匯金公司增持只是打響了救市第一槍，市場普遍預期將有后續的配套措施推出，救市組合拳將封殺股指下跌空間，并提振市場走出困境。這一點，從昨天盤面的熱點擴散的脈絡已經初步得到印證。

　　關于本次大漲，業內人士認為，反彈的號角已經吹響，市場預期向良性方面演繹。自2008年以來的中期周期循環中，47周以后都出現了中期拐點，即便在2008年金融危機中，第50周也出現了集體漲停；而今年10月第一周已是本輪下跌周期的第48個交易周，不排除在維穩途中會出現趨勢性的拐點。