賴氨酸價格超預期上漲 中糧生化直接受益

每經記者  張昊

    全球最大的賴氨酸生產企業——大成集團再次將賴氨酸報價提高。6月27日當周，大成95.5%、65%、70%含量賴氨酸產品報價分別為18.3元/kg、11.2元/kg、11.7元/kg；而在7月1日，上述賴氨酸價格上調至19.07元/kg、11.57元/kg、12.07元/kg。

    事實上，今年以來，98%含量賴氨酸價格上漲51%，65%含量賴氨酸價格上漲100%。據博亞和訊的調研，目前賴氨酸貨源相當緊張，隨著大成零售價格提振，賴氨酸價格因需求拉動或現新一輪漲勢。

    “上半年賴氨酸漲價主要受供給影響。”博亞和訊分析師告訴《每日經濟新聞》，企業通過控制生產量，經銷商供貨不充足，企業聯手提價是前期賴氨酸價格上漲的主因。

    但從6月份情況看，下游的需求情況已經出現了明顯變化，賴氨酸價格將直接受益于飼料需求的上升。

    某大型券商分析師告訴記者，隨著養殖產業、尤其是生豬養殖呈現出非常高的景氣度，拉動飼料需求快速增長。作為飼料的主要添加劑，賴氨酸需求量也將隨之高漲。

    在A股上市公司中，中糧生化（000930，收盤價8.56元）無疑是受益賴氨酸價格上漲的最好標的。2010年中糧生化氨基酸及其副產品共實現營業收入13億，毛利率達到15.95%，是公司除燃料乙醇外第二大主營業務。

    在賴氨酸產品中，2010年中糧生化完成了4萬噸65%含量賴氨酸擴充項目，目前公司賴氨酸產能達9萬噸，其中98%含量賴氨酸產量約5萬噸，65%含量賴氨酸為4萬噸。

    某大型券商分析師表示，由于今年三季度賴氨基酸產能逐步釋放，其價格上漲空間不大，但是在企業供應緊張及3~4季度飼料需求放量等因素的支持下，下半年賴氨酸價格仍將維持高位震蕩，且存在上漲動力。

    按中糧生化60%含量的產能利用率分析，按照目前賴氨酸價格測算，中糧生化98%含量賴氨酸有望實現2.1億元利潤，65%含量賴氨酸有望實現利潤0.72億元，其賴氨酸業務下半年貢獻的業績有望達到0.29元/股。

    上述大型券商分析師認為，面對產品價格上漲，中糧生化賴氨酸價格對業績的高彈性將使之具有更好的進攻性。作為中糧集團旗下生化平臺，后期集團對公司的相關資產整合亦將進一步擴大市場的想象空間。

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