2011-04-21 01:41:29
黃金的投資價值，從本質上講，主要是基于黃金具備天然的貨幣屬性和商品屬性以及由此產生的保值、避險等基礎功能。基于黃金的商品屬性，當黃金供不應求的時候，價格就會上漲；基于黃金的貨幣屬性，在美元走軟、通脹持續的階段，金價就會上漲。
當前各大機構普遍認為，從短期看日本和中東問題仍是促進金價上漲的重要動力，中長期看實物黃金存量有限但需求增長迅速、美元繼續走弱預期、全球通脹預期、仍未結束的金融及債務危機、地緣政治沖突等因素都是支撐金價繼續上漲的動力。
黃金也有周期，但它的周期相對較長。中長期影響金價的主要因素是供求關系和美元經濟。當前市場普遍關心的是，如果未來美元走強，黃金有可能階段性走弱。不過目前來看，美國經濟拖累美元走軟仍是大概率事件。
中國央行《2010年國際金融市場報告》預計，2011年受美國經濟復蘇緩慢、低利率和“雙赤字”等因素影響，美元總體走勢可能偏弱。光大證券判斷，目前美國“寬貨幣，弱美元”的貨幣政策將長期存在，寬松的貨幣政策是刺激經濟持續復蘇的唯一動力，“因此仍堅定看好金價上漲。”期貨研究機構CPMGroup在3月30日發布的 《2011黃金年鑒》中，更是大膽預測黃金牛市還將持續十年。
“任何商品都有估值約束，黃金除外。”民生證券近期報告指出，房地產主要受購買力約束、銅和石油等大宗商品主要受工業需求約束、股票主要受內在價值的約束、債券主要受利率約束，但黃金卻沒有任何估值約束。因此，在供應有限，工業需求旺盛的基本面配合下，全球央行的儲備調整將進一步加大對黃金的需求。
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