湯臣倍健今日上市 欲沖擊創業板第一高價股

每經記者  劉明濤

        從發行招股書到詢價結束，再到網上、網下申購，湯臣倍健（300146）一直籠罩在聚光燈之下，這不僅因其110元的發行價創下創業板IPO發行之最，還因其形象代言人姚明具有強大的市場影響力。今日（12月15日），這只被機構捧在手心的高價股將正式“登場亮相”，其“處女秀”是鎩羽而歸，還是一步登天，成為創業板第一高價股，將成為市場關注的焦點。

機構追捧  天價發行

        A股保健品行業龍頭，營養及膳食補充劑零售終端市場占有率排名第一的湯臣倍健，其定價到底是多少才算合理？易方達基金給出最高的140元/股，而廣東天地壹號飲料有限公司只標出60元/股的低價，而最終的結果是110元/股，創業板IPO最高發行價！

        湯臣倍健超高的發行價，吸引了市場所有投資者目光，到底是誰主導此次瘋狂的詢價。數據顯示，湯臣倍健天價發行是以基金為主力的機構投資者不遺余力瘋搶后的結果，從網下配售情況來看，易方達管理的5只基金詢價均超過135元，其中，社保502組合、社保407組合以及易方達平穩增長三家基金的報價都達到了140元/股！

        除了易方達瘋狂外，華夏藍籌核心申報價也高達134元/股，而建信核心精選、建信穩定增利以及富國基金旗下三只基金的申報價也都達到130元/股。

        不過正是有了110元/股的超高發行價，中小投資者在參與湯臣倍健的認購中顯得格外謹慎，其網上發行中簽率只有0.846%，遠高于同日發行的天舟文化  （300148）和香雪制藥（300147）的中簽率。

保健概念股集體啟動

        上周末，《每日經濟新聞》在證券周刊中報道，資金熱捧湯臣倍健勢必帶領整個保健行業開辟一個新的紀元。事實也的確如此，本周以來，相關保健品概念股集體上揚。

        與湯臣倍健業務相似的交大昂立（600530，收盤價11.74元），周一大漲5.85%，而昨日（12月14日）更是強勢漲停，表現異常搶眼。同樣作為保健酒行業龍頭的海南椰島（600238，收盤價17.97元）近兩個交易日也是累計上漲6.65%。

        有市場人士指出，目前中國走入老齡化社會，對保健品的需求將進一步擴大，倘若保健品市場真正規范起來，增長加速將是必然結果，這會成為國內最大的消費市場。不過，投資者在選擇保健品概念股時不能盲目，一定要深入了解公司所產的保健品功效，分析產品在該細分行情的空間，精選龍頭個股，進行長期投資。

或成創業板第一高價股

        110元/股的超高發行價以及115.29倍的發行“市夢率”，湯臣倍健今日“首秀”會給市場帶來怎樣的驚喜和意外呢？

        近日，有不少投資者把湯臣倍健與發行價同樣過百的海普瑞（002399，收盤價150.50元）以及有姚明持股的合眾思壯（002383，收盤價57.90元）作比較。有投資者認為，“高價發行的個股往往首日表現不佳，估計湯臣倍健漲幅就在20%左右。”對于能否復制姚明持股的合眾思壯上市后連續飆漲的走勢，很多投資者也保守認為，“不太可能”。

        上述市場人士認為，近兩個交易日市場回暖，成交量略有放大，而最近上市的新股也是連續上漲，這可能會刺激今日的新股炒作。不過，考慮到創業板今日發行三只新股以及主板市場也有新股發行，高價發行的湯臣倍健的漲幅可能有限，預計漲幅就在40%左右，如果超預期，那就可能超過匯川技術（300124，收盤價156.50元），成為創業板第一高價股。

        興業證券認為，湯臣倍健通過切入上游原料生產環節深化縱向一體化，提高了毛利率，這些優勢將有助于公司鞏固其在膳食營養補充劑非直銷領域的領先地位，成為營養行業的大眾知名品牌，預計公司未來幾年將繼續保持快速增長，110元的發行價對二級市場有一定吸引力。

        民族證券也分析稱，湯臣倍健未來增長點來源于行業需求的快速擴大、自產產品比例的提高和產品提價帶來的毛利率提升、渠道深度和廣度的進一步拓展、產能釋放等。公司未來前景看好，合理估值為135.5元至149.05元。



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