央票回籠不“給力” 存準(zhǔn)率年內(nèi)或再次上調(diào)

每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        央行時(shí)隔四周后再度向市場(chǎng)注入資金，本周通過公開市場(chǎng)操作向銀行體系“輸血”740億元。貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格漲幅回落，流動(dòng)性緊張有所緩和，緊縮預(yù)期稍有緩解。

        業(yè)內(nèi)人士指出，本周央行公開市場(chǎng)凈投放實(shí)際上是因央票需求不振，央行在回籠資金和維持貨幣市場(chǎng)利率穩(wěn)定之間舉步維艱，但仍不改長(zhǎng)期回籠流動(dòng)性的總體格局，年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性較大。

央行本周“輸血”740億元

        數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場(chǎng)基準(zhǔn)回購(gòu)利率周四收盤繼續(xù)上漲，但漲幅較前交易日有所下降。貨幣市場(chǎng)指標(biāo)利率——7天回購(gòu)加權(quán)平均利率收?qǐng)?bào)2.01%，較前收盤漲8個(gè)基點(diǎn)；隔夜回購(gòu)加權(quán)平均利率報(bào)1.81%，較前收盤漲7個(gè)基點(diǎn)。1年期央票收益率跌0.2個(gè)基點(diǎn)至2.4280%；3個(gè)月期Shibor漲0.34個(gè)基點(diǎn)至2.8956%。

        業(yè)內(nèi)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，近期加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，短期市場(chǎng)資金流動(dòng)性趨緊。

        “貨幣市場(chǎng)資金價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲，主要是前期緊縮政策的作用顯現(xiàn)；存款準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，相當(dāng)于央行回籠了3500億元資金。”一股份制銀行交易員稱。

        為緩和商業(yè)銀行目前的資金面緊張局勢(shì)，央行在時(shí)隔四周后再度向市場(chǎng)注入資金，本周公開市場(chǎng)操作凈投放740億元。此前央行連續(xù)四周凈回籠資金1535億元，其中上周凈回籠300億元。

        根據(jù)公告，央行周四在公開市場(chǎng)發(fā)行的160億元3月期央票，發(fā)行收益率持平于1.8131%。央行同日未進(jìn)行正回購(gòu)操作。“央票收益率的連續(xù)走穩(wěn)，緩解了投資者對(duì)短期內(nèi)再度加息的憂慮。”

        周四現(xiàn)券收益率延續(xù)跌勢(shì)，亦顯示市場(chǎng)的通脹預(yù)期出現(xiàn)降溫。周四銀行間市場(chǎng)國(guó)債成交價(jià)格收盤漲跌互見，成交的49只國(guó)債22漲1平26跌，剩余期限4.64年的10附息國(guó)債20漲0.52%，至96.15元，對(duì)應(yīng)收益率3.43%。金融債價(jià)格漲跌互見，追隨國(guó)債走勢(shì)。

央票回籠不“給力”

        業(yè)內(nèi)人士在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，本周央行公開市場(chǎng)凈投放的表面原因是考慮存款準(zhǔn)備金率調(diào)整；實(shí)際上則是因?yàn)槟壳把肫笔找媛室欢?jí)市場(chǎng)倒掛嚴(yán)重，央票需求不振，央行在回籠資金和維持貨幣市場(chǎng)利率穩(wěn)定之間舉步維艱。

        “實(shí)際上央行現(xiàn)在有點(diǎn)被動(dòng)，一方面控制通貨膨脹需要回籠貨幣，另一方面又擔(dān)心貨幣市場(chǎng)資金利率波動(dòng)大。”上海一分析師表示，凈投放更重要的原因是緩解利率上行壓力。

        中債登央行票據(jù)到期收益率曲線顯示，二級(jí)市場(chǎng)1年期央票收益率最新報(bào)2.5362%，較本周1年期品種發(fā)行利率2.3437%高近20個(gè)基點(diǎn)；3月期央票收益率最新報(bào)2.0282%，超過本周3月期品種發(fā)行利率逾20個(gè)基點(diǎn)。

        “如果一二級(jí)市場(chǎng)倒掛長(zhǎng)期存在，那么通過央票大規(guī)模回籠流動(dòng)性將會(huì)很難，預(yù)計(jì)近期央行在公開市場(chǎng)的回籠力度仍將偏弱。”北京一券商研究員認(rèn)為，由于央票一級(jí)市場(chǎng)需求不振，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率可能將成為央行控制流動(dòng)性的主要舉措。

        “受美國(guó)二次量化寬松政策影響，國(guó)內(nèi)整體流動(dòng)性仍趨于寬松，年內(nèi)再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的可能性較大。”

        從本周公開市場(chǎng)操作來看，目前央行維持貨幣市場(chǎng)利率穩(wěn)定的意圖較明顯。深圳一交易員指出，愛爾蘭債務(wù)危機(jī)引發(fā)的外圍緊張氣氛增加了央行的謹(jǐn)慎情緒，現(xiàn)階段央行可能處于觀察期。“但是如果資金面不改寬松格局，也不排除央票收益率上行的可能性。”



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