6822億促西部大開發提速 鋼鐵水泥板塊搭上增長快車

每經記者  劉明濤  趙陽戈

        6822億元！西部再迎發展機遇！

        中共中央、國務院于近日召開西部大開發工作會議，胡錦濤在會上著重強調今后10年深入實施西部發展的戰略方針。同時，發改委于7月5日公布了今年新開工的包括滬昆客運專線長沙至昆明段、成都至貴陽鐵路樂山至貴陽段等23個西部投資項目，總計6822億元。

投資增量貢獻實際有限

        “與2008年4萬億投資大范圍計劃相比，此次西部大開發投資針對性有明顯強化，投資投向更集中，并且全部集中在工程項目建設上，能夠直接形成拉動經濟增長的資本支出增加。”這是不少投資者近日預期的美好藍圖。

        不過，中銀國際分析認為，此次會議公布的重點項目，早已在4萬億刺激政策組合甚至更早就做出了規劃，且周期普遍在5年左右，對今年投資的增量貢獻有限。

        對此，第一創業研究所也作出了相同判斷。第一創業的統計，從這些項目的開工時間來看，投資規模最大的西部支線機場建設早在2009年已開工建設，規模第二大的滬昆客運專線長沙至昆明段也在今年3月份動了工，另外還有大大小小的15個項目也已動工。這些已經動工項目的正面影響，已包含在了今年上半年的宏觀經濟數據中。

        《每日經濟新聞》記者統計發現，面對西部大開發的投資加速，券商紛紛參與調研，在眾多相關行業領域里，水泥、鋼鐵板塊最受青睞。

兩大板塊收獲利好

1.水泥行業或增長無憂

        西部大開發的投資加速對水泥企業（尤其是西部水泥企業）構成實質利好。從2008年開始，當年開工的重點項目總金額上升到4000億元以上，今年安排的23個項目總投資同比去年增長45.49%，絕對值又上了一個新臺階，后續投入仍然非常強勁。國金證券分析表示，目前時點介入水泥行業獲得超額收益的概率在不斷加大，重點可關注祁連山、青松建化、天山股份、賽馬實業等相關公司。

        中信證券認為，祁連山在甘青地區處于龍頭地位，需求啟動源于基建項目的集中開工建設，且后續基建領域需求將高位延續。從甘青地區水泥供給來看，預計至2010年年底，甘肅地區水泥生產能力在3980萬噸，青海地區水泥總產能在1700萬噸，產能供給增速較快，且玉樹災后重建是公司又一有利因素。

        國金證券同時表示，就甘肅整個區域而言產能壓力較大，但需求表現超預期使得今年其所在區域水泥價格仍有較好表現，尤其在近期國家加大西部開發力度，甘肅又是西部大開發重點扶持的區域，而這都將使得該區域中長期的水泥需求增長無憂。

        例如，在中材股份取得祁連山的控制權后，公司獲得資金和戰略的雙重支持，在區域市場整合方面有著得天獨厚的優勢。5月底公司又收購了位于河西的宏達建材60%股份，后續持續的區域市場整合值得期待。預測該公司2010年的每股收益為1.205元，目標價位18元，較當前股價仍有一定上漲空間。

        此外，華創證券在對青松建化的深度調研中認為，后者作為新疆南部的水泥龍頭，生產線沿主要公路布局，預計2011年公司總產能將達到850萬噸。新疆作為西部大開發振興規劃的重點區域，產品需求將維持高景氣度，基礎建材需求充滿了想象空間，預計公司2010年凈利潤可達2.8億，每股收益為0.75元，給予了“推薦”評級。

2.鋼鐵板塊明顯受益

        不僅僅是水泥板塊，近來表現欠佳的鋼鐵股同樣受到券商的關注，并稱西部大開發，鋼鐵板塊將明顯受益。

        招商證券在研報中提到，發改委披露項目主要集中在交通運輸和能源利用領域，區域內相關鋼鐵公司將受益于投資拉動的鋼鐵需求增長。可關注公司如八一鋼鐵、西寧特鋼、酒鋼宏興、包鋼股份等。

        中信證券則更為細致地指出八一鋼鐵是新疆最大的鋼鐵企業，建筑用鋼在新疆市場占有率70%以上，目前粗鋼產能約700萬噸，軋鋼產能約705萬噸，其中長材產能約345萬噸，板材產能360萬噸；鋼材在新疆本地銷售約占66%，其他市場銷售約占34%，公司在同行競爭中獨具優勢。區域方面，新疆地域遼闊，公司的運輸半徑決定了公司的獨特優勢；資源方面，集團擁有豐富的鐵礦和煤礦資源，公司通過鐵水關聯交易間接享受資源優勢，再加上寶鋼的入主使得公司的管理和技術水平有顯著提高，預計其2010年每股收益為1.02元，目標價18元，給予“買入”評級。

        此外，看好酒鋼宏興的長城證券的研報表示，酒鋼宏興市場主要集中在西北、西南地區，尤其是甘、陜等省（區），將長期受益于西部開發，成本優勢日漸明顯。公司長材產能占一半左右，而中板產能中一半供給風電等基建項目，從市場分布看公司受地產調控最小。公司是西部開發尤其是西北投資的最大受益者之一，蘭新高速鐵路甘肅段的建設基本都由公司供給鋼材，市場空間不足慮。預測公司2010年的每股收益為0.5元，給予“推薦”評級。



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