2009-09-08 02:01:30
“杜雙華是向香港轉移了部分資產，這既是并購談判中的籌碼，也能在重組中為自己保存部分實力。”世界鋼鐵資訊資深分析師張長安表示，此舉導致山鋼無法百分百控制日鋼，也使杜雙華不至于在重組之后一無所有。
每經記者 張超 發自北京
盈利能力更強的日照鋼鐵集團（以下簡稱日鋼）終于還是被“塊頭”更大的山東鋼鐵集團 （以下簡稱山鋼）“收編”了。
在前天山鋼并購日鋼67%的股權后，有日照鋼鐵管理人士對《每日經濟新聞》表示，在山東省政府的主導下，山鋼對日鋼的并購已經持續了一年多，杜雙華雖然先后以低價向開源控股（01215，HK）轉讓股權，但日鋼最終還是被“拉郎配”，“胳膊還是擰不過大腿”。
記者昨天分別就此致電山東省國資委和杜雙華，雙方均拒絕就此給予評論。
鋼鐵版“國進民退”
“如果在自由競爭的環境下，按照效率優先的原則，日鋼更有資格并購山鋼。”一位行業研究員對記者表示，按照對外公布的數據，去年山鋼的營業收入1205.05億元，利潤27億元；而日鋼去年實現營業收入471.87億元，利潤超過60億元。“山鋼的營業收入是日鋼的3倍，但日鋼的盈利能力大約是山鋼的7倍。”
今年上半年，山鋼的表現同樣不及日鋼。統計數據顯示，上半年日鋼盈利18億元，而山鋼卻虧損13億元。
“這不能簡單看盈利，也不能簡單看資產和營業收入，而是看誰的現金充裕。”中科院戰略研究中心周城雄博士表示，在資本市場里，現金多的企業才能立于不敗。
實際上，雖然上半年虧損，但山鋼集團的現金卻非常充裕。“我們先后與12家銀行達成了授信意向，總授信額度為2400億元。”有山鋼人士對《每日經濟新聞》表示。
而與山鋼集團“不差錢”相比，日鋼集團卻在信貸方面受到不同待遇。“我們在韓國、上海等地購買的礦船遭到廢棄，有些銀行也已經停止對我們放貸。”一位日鋼人士對記者表示。但有不愿意透露姓名的民營鋼企負責人表示，“日鋼的自身經營就具有可持續性，其超出一般的盈利就是最好的證據。”
“杜總不愿意被并購。”上述日鋼管理人士明確對《每日經濟新聞》記者表示，在多次拒絕山鋼重組意向后，杜雙華今年6月11日向在香港上市的開源控股低價轉讓了日鋼30%的股權。
“杜雙華是向香港轉移了部分資產，這既是并購談判中的籌碼，也能在重組中為自己保存部分實力。”世界鋼鐵資訊資深分析師張長安表示，此舉導致山鋼無法百分百控制日鋼，也使杜雙華不至于在重組之后一無所有。
同樣是在6月11日，國家環保部以“未經過環評”為由，叫停了日鋼已經上馬、總投資78億元的熱軋板帶配套技改項目，該項目系日鋼核心資產。
山鋼整合面臨挑戰
按照山東省發布的 《鋼鐵工業調整振興規劃》，山東省提出要加快建設日照鋼鐵精品基地、加快山東鋼鐵集團重組、加速將山東鋼鐵業向沿海轉移。
在政府的大力推動和杜雙華妥協的情形下，日鋼被并購也就順理成章。周城雄表示，重組日鋼組建了一個巨無霸級的鋼鐵企業，但新山鋼也將面對許多難題。
“體制問題是山鋼必須面對的困局。”張長安分析說，在沒有并購日鋼前，山鋼的運轉就極其僵硬，集團內部的資源與業務整合遲遲沒有取得實質進展，集團的鋼鐵主業多項指標遠遠落后于行業平均水平。“在賬面上的直接體現就是旗下的濟鋼、萊鋼上半年同期虧損近13億元。”
“日鋼的介入將使山鋼的攤子越發混沌。”上述研究員表示，在日鋼沒有介入前，山鋼旗下的濟南鋼鐵（600022，SH）和萊鋼股份（600102，SH）兩家上市公司的整合就一直懸而未決，雖然傳出山東省政府意在將兩大鋼企的人、財、物、產、供、銷等方面統一收歸山鋼，但至今尚未取得積極進展。
與此同時，根據山東鋼鐵整合的下一步規劃，山鋼將在日照投建2000萬噸精品鋼鐵基地。但國家明令三年內禁上鋼鐵項目，未來的一段時間里，山鋼還需要研究限產計劃，淘汰旗下鋼企落后產能，騰出精品鋼鐵基地的產能。
“新山鋼幾乎所有的經營思路都需要調整。”周城雄認為。
杜雙華的下一步
“杜總（杜雙華）應該會擔任山鋼集團副董事長。”上述日鋼人士表示，根據協議，重組后的日鋼仍舊獨立經營。同時為保持日鋼的穩定，杜雙華應會繼續擔任日鋼的董事長。
該人士的分析來自于山鋼重組濟鋼、萊鋼時的運作。據了解，山鋼在去年先后重組了萊鋼集團、濟鋼集團和金嶺礦業（000655，SZ）等山東鋼鐵巨頭，而上述企業負責人也全部進入山鋼核心層。其中萊鋼集團董事長宋蘭祥、濟鋼集團董事長王軍兼任山鋼集團副董事長；山東金嶺鐵礦礦長、金嶺礦業董事長張相軍出任山鋼集團總經理助理兼山東鋼鐵集團礦業公司總經理。
“日鋼去年位列全國鋼企第14位，盈利能力也遠非濟鋼、萊鋼所能抗衡。”上述日鋼人士據此認為杜雙林應該也能進入決策層。
“他只是集團的一名股東。”昨天，有山鋼集團人士對《每日經濟新聞》表示，協議沒有涉及杜雙華職務的任免，“這需要等待上級批示。”
記者昨天就此分別致電山鋼集團董事長鄒仲琛和日鋼控制人杜雙華，但兩人均拒絕就此發表評論。
如需轉載請與《每日經濟新聞》聯系。未經《每日經濟新聞》授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。
每經訂報電話
北京：010-59604220 上海：021-61213899 深圳：0755-33203568 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316
特別提醒：如果我們使用了您的圖片，請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站，可聯系我們要求撤下您的作品。
歡迎關注每日經濟新聞APP
