對話平安銀行總行投資銀行部總經理宋卓：以“基礎+特色+生態”破局商業銀行與投行業務轉型

每經記者｜潘婷    每經編輯｜董興生    

2025年上半年末，我國商業銀行凈息差已降至1.42%，較年初下降10個基點。多家銀行半年報數據顯示，業務經營出現營收負增長、利潤下滑等現象，依賴存貸利差的傳統盈利模式難以為繼，商業銀行的風險抵補能力與資本抵補能力持續減弱，轉型迫在眉睫。

在此背景下，業務破局是關鍵。據了解，平安銀行聚焦上市公司客群，通過創新服務模式、優化業務結構，探索差異化發展路徑。近日，平安銀行總行投資銀行部總經理宋卓接受《每日經濟新聞》記者專訪，圍繞銀行業務轉型的核心邏輯、投行業務面臨的挑戰與應對策略、服務上市公司客群的實踐路徑等話題展開深入探討，揭示了平安銀行以“基礎+特色+生態”服務體系實現從單一企業服務到產業鏈延伸的轉型思路。

客群轉型：聚焦上市公司，錨定高質量發展賽道

“過去，部分銀行對城投、地產等領域依賴度較高，但隨著行業和市場環境快速變化，城投、地產等行業信用風險和經營壓力逐漸暴露，加速商業銀行拓展延伸更具成長性和穩定性的產業類客戶，尤其是上市公司和擬上市公司等優質產業類客戶群體。”宋卓指出。

“上市公司作為中國優秀企業的代表，在營收和利潤方面的增速顯著高于其他企業，展現出強大的韌性和活力。”宋卓坦言，商業銀行做好上市公司等優質客群服務，不僅符合國家發展新質生產力的戰略要求，更是銀行在息差收窄背景下實現效益提升的重要路徑。

記者在采訪中了解到，基于這一判斷，平安銀行創新推出“商行+投行+投資”三位一體服務模式，構建與企業成長同頻共振的金融服務生態圈，實現對上市公司全生命周期的覆蓋。通過在總行層面設立專項工作組機制，打破傳統部門壁壘，構建了多部門協同的立體化服務體系，整合投資銀行、交易銀行、跨境金融、結算與現金管理、私人銀行等多條線專業力量，形成“總行統籌+分行落地”的高效協同網絡。

數據顯示，截至2025年6月末，平安銀行上市公司新增客戶數較年初增長6%；資產規模穩步提升，存款余額較年初增長11%，貸款余額較年初增長10%，存貸業務實現協同增長，印證了聚焦上市公司客群的戰略價值。

產品轉型：從“影子銀行”回歸本源，創新全周期金融工具

在資管新規背景下，商業銀行的投行業務發生根本性重塑。資管新規實施前，銀行理財資金運作模式相對靈活，業務范圍涵蓋股權、債權、一二級市場等多種資產類別。然而，隨著資管新規的正式落地與全面實施，商業銀行投行業務發生根本性重塑。新規明確要求打破剛性兌付、禁止資金池運作、限制期限錯配和非標資產投資，并推行凈值化管理。

“這些措施使得銀行理財資金投資面臨轉型，不能再通過理財資金開展跨市場、跨品種業務拓展。”宋卓表示，銀行投行業務的傳統盈利模式受到沖擊，業務范圍明顯收窄，亟需向銀行“表內”和“標品”業務轉型。

不過，這種轉型也存在很多問題。宋卓指出：“表內貸款普遍面臨收益偏低、同業競爭白熱化及產品同質化嚴重等問題。在服務優質客戶和面對同業競爭時，商業銀行往往陷入低價競爭的困境，缺乏有效的差異化經營策略和綜合服務能力，難以構建核心競爭優勢，從而制約了投行業務的可持續增長。”

為積極應對市場挑戰，平安銀行推動投行產品體系回歸本源，聚焦服務實體經濟，依托差異化競爭策略，系統性打造專業化投行產品矩陣。以并購貸款業務為例，在政策紅利持續釋放的背景下，并購重組市場活力顯著提升，并購貸款已成為銀行投行業務新的增長引擎。自2020年起，平安銀行將并購金融作為對公業務戰略重點之一，持續深化布局，并購貸款余額年均復合增長率近30%。

風控理念轉型：從土地和政府信用到行業價值深挖

在傳統商業銀行業務中，授信審批依賴土地信用和政府信用背書。然而，隨著房地產價格持續波動，相關資產的風險抵補能力有所減弱。同時，在地方政府債務化解持續推進的背景下，城投類企業的借款意愿或償債能力也持續承壓。平安銀行通過轉變風險理念，將重心轉向行業研究和價值深挖，借助“商行+投行”的協同思維，提升經營業績，不斷夯實風險抵補能力。

具體來看，平安銀行的風控理念轉型體現在兩個維度：一是加強對細分行業內在價值的深度挖掘。二是發揮綜合金融優勢，通過深化“商行+投行+投資”的綜合金融模式，與內外部投資機構合作，借助PE（私募股權投資）、VC（風險投資）等投資機構的專業研判能力，為企業提供多元化的金融服務。

“這種模式既能滿足企業的信貸需求，又能通過綜合金融服務深度綁定客戶，從而提升整體經營業績。”宋卓對記者表示，面對日益激烈的行業競爭與持續收窄的息差環境，銀行業的轉型已不僅是戰略選擇，更是生存發展的必然要求。從客群到產品、從理念到能力的全方位發展轉型，為平安銀行在復雜市場中開辟出差異化發展路徑，為商業銀行邁向高質量發展提供了可資借鑒的實踐范式。

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