儲能需求超預期+光伏反內卷，創業板新能源ETF（159387）大漲超5%

今日，新能源板塊集體反彈，新能源車ETF（159806）大漲近6% 、創業板新能源ETF（159387）大漲超5%、光伏50ETF（159864）大漲超3%。

近期新能源板塊表現相對較好，主要圍繞三條主線展開：一是儲能領域，主要在交易國內外儲能需求向好。二是鋰電領域，主要在關注各個環節的漲價情況。三是光伏領域，主要在博弈反內卷政策落地。

具體來看：

1、儲能需求超預期：國內外需求景氣度向上，電芯漲價利好頭部廠商。海外儲能方面，短期美國需求不受影響、歐洲澳洲等市場起量爆發：

1）25年美國儲能正加速搶發貨，BBB法案限制26年美國儲能援助比例要求，但25年底前開工項目不受此約束，潛在美國訂單充足、近期有望落地，滿足下半年及明年發貨；

2）歐洲已起量爆發，陽光等國內企業持續落地簽單，陽光份額沖至第一，今年簽單量同比增長50%，海博等企業后來者亦占據一定份額；

3）新興市場爆發初期，陽光等企業簽單量同比大幅增長。

國內方面，136號文引發國內儲能商業模式變化、獨立儲能接棒新能源配儲成為重要增長引擎 獨立儲能后續有望享受容量電價、峰谷價差、調峰調頻可實現至少6~7%投資回報率。截至目前，內蒙古/河北等六省發布獨立儲能項目合計103GWh，其中內蒙古最多達到49GWh，甘肅等省份容量電價政策陸續出臺，獨立儲能模式有望推廣至全國；下半年看，判斷獨立儲能有望接棒成為國內儲能裝機的重要增長引擎，經濟性驅動獨立儲能走向長期高成長空間。

2、固態電池，趨勢增強：

固態電池產業近期迎來多重利好，新技術突破推動行業快速發展。當前半固態電池已實現量產，能量密度顯著提升，多家企業計劃2025年試生產，2027年實現大規模供應。固態電池在新能源車、消費電子等領域的應用前景廣闊。

財通證券研報認為，2025年以來，固態電池技術持續獲得突破，多家車企計劃于2027年左右開始搭載全固態電池，行業產業化進程加快。隨著中試線的陸續落地以及鋰電擴產周期的重啟，設備企業基本面有望持續改善，繼續看好產業周期與技術進步共振。

3、反內卷積極推進，助力價格穩定：

近期，關于收儲相關、關于出口退稅相關等小作文反反復復，進一步加劇恐慌情緒。但后續中國光伏行業協會CPIA表示，協會當下正和行業內各企業一道努力，相關反內卷工作也在穩步推進之中，網絡小道消息均為不實信息。

相關機構表示，光伏反內卷依舊穩步推進，硅片價格走弱還有年底去庫存的影響，一般11-12月份均會有一定的調整，但在明年一月二月份是有望回暖的，價格整體向上的趨勢是沒有變的。當前政策層面反內卷的決心依舊明確，后續硅料收并購方案、限產限銷政策等仍有望逐步落地。

當前新能源板塊景氣復蘇，且估值仍然位于低位，感興趣的投資者可以關注相關布局機會，把握板塊估值反轉機會。

創業板新能源ETF（159387）：20cm漲跌幅限制，鋰電+儲能+光伏+風電一鍵全覆蓋，固態+儲能含量約65%；

新能源車ETF（159806）：聚焦鋰電產業鏈，固態電池含量約65%；

光伏50ETF（159864）：光伏主材+輔材+設備全覆蓋，儲能含量接近30%，有望受益于反內卷政策的推進。

風險提示：觀點僅供參考，將隨市場變化而變化，不構成投資建議和承諾。上述基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。上述基金為指數型基金，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。投資者在投資前應仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》、風險揭示書等法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和您的風險承受能力相適應。基金有風險，投資須謹慎。