暫停報價，股價大漲！巨頭明年訂單已售罄，深圳商家：近兩周價格翻倍，有時早上報價后下午價格又漲

每經(jīng)編輯｜金冥羽    

當(dāng)?shù)貢r間11月3日，韓國Kospi指數(shù)大漲2.78%，創(chuàng)下歷史新高，其中存儲芯片巨頭SK海力士股價漲10.91%，三星電子股價漲3.35%。

受此影響，午后A股存儲芯片概念持續(xù)走強(qiáng)，截至收盤，太極實業(yè)漲停，香農(nóng)芯創(chuàng)漲超8%續(xù)創(chuàng)歷史新高，普冉股份漲超14%，江波龍、兆易創(chuàng)新、北京君正等跟漲。

10月以來，存儲芯片價格漲勢持續(xù)，多只存儲概念股股價已翻倍。據(jù)第一財經(jīng)，深圳華強(qiáng)北電子交易市場多位電腦裝配商家表示，最近兩周他們終端銷售的DDR系列內(nèi)存條，價格翻了一倍，有時早上報價后下午價格又漲，部分店鋪電腦裝機(jī)量因此下滑了1/3。從經(jīng)銷商處得知，內(nèi)存條上游的存儲芯片近期暴漲趨勢緩解，但這兩周仍有5%的漲幅。專家認(rèn)為，此輪存儲價格上漲，主要是由于全球范圍內(nèi)AI相關(guān)算力中心的建設(shè)，推高了高端內(nèi)存的市場需求，從而擠壓了大廠的低端存儲產(chǎn)能所導(dǎo)致的價格上漲。

三大存儲原廠暫停DDR5報價

消息面上，三星電子已率先暫停10月DDR5 DRAM合約報價，引發(fā)SK海力士和美光等其他存儲原廠跟進(jìn)，將導(dǎo)致供應(yīng)鏈“斷糧”，恢復(fù)報價時間預(yù)計將延后至11月中旬。第四季度上游原廠僅對科技龍頭或一線云廠商提供報價，DDR5幾乎完全沒有釋放產(chǎn)能給其他一般客戶，存儲“已完全進(jìn)入賣方市場”。

TrendForce日前報告表示，第四季度Server DRAM合約價受惠于全球云端供應(yīng)商擴(kuò)充數(shù)據(jù)中心規(guī)模，漲勢轉(zhuǎn)強(qiáng)，并帶動整體DRAM價格上揚。盡管第四季DRAM合約價尚未完整開出，供應(yīng)商先前收到云廠商加單需求后，漲價意愿明顯提高。該機(jī)構(gòu)表示，將第四季度Conventional DRAM（一般型DRAM）價格預(yù)估漲幅從先前的8%~13%上調(diào)至18%~23%，并且“很有可能再度上調(diào)”。

據(jù)財聯(lián)社援引臺媒報道，據(jù)推測，自今年第四季度至明年上半年，DDR5價格將“連續(xù)三級跳”暴漲，逐季朝向30%~50%的漲幅推進(jìn)。以此推算，2026年上半年DDR5 16Gb報價或高達(dá)30美元。

實際上，近一個月以來，DRAM現(xiàn)貨價漲幅已頗為“瘋狂”。其中DDR5 16Gb是所以產(chǎn)品線中漲幅最為驚人的產(chǎn)品：9月底價格7.68美元，日前價格跳增至15.5美元，單月漲幅102%。

DDR全稱為Double Data Rate（雙倍數(shù)據(jù)速率），是內(nèi)存條（即動態(tài)隨機(jī)存取存儲器，DRAM）的核心技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，也是衡量內(nèi)存性能的關(guān)鍵指標(biāo)之一。

存儲芯片具體可分為兩類：一是數(shù)據(jù)持久化存儲（如NAND閃存，斷電后數(shù)據(jù)不丟失），二是實時數(shù)據(jù)暫存（如DRAM，需持續(xù)供電，讀寫速度快）；其中，基于DRAM技術(shù)的高端品類HBM（高帶寬內(nèi)存），可滿足AI計算、服務(wù)器等場景中“海量數(shù)據(jù)實時流轉(zhuǎn)”的需求。

在供應(yīng)鏈端，當(dāng)前全球存儲芯片行業(yè)正面臨著復(fù)雜局面。隨著AI產(chǎn)業(yè)需求爆發(fā)，AI模型訓(xùn)練和大數(shù)據(jù)處理需要海量高帶寬、低延遲的內(nèi)存支撐，單臺AI服務(wù)器對DRAM的需求是普通服務(wù)器的8倍。像OpenAI等企業(yè)提出的每月90萬片晶圓訂單，相當(dāng)于消耗了當(dāng)前全球DRAM月產(chǎn)能的53%，極大地拉動了服務(wù)器內(nèi)存需求。

為應(yīng)對漲價，早在年初就有不少經(jīng)銷商開始大量囤貨鎖價。在華強(qiáng)北等電子集散地，自二季度開始出現(xiàn)經(jīng)銷商大規(guī)模掃貨現(xiàn)象，導(dǎo)致民用市場的現(xiàn)貨流通量減少，進(jìn)一步加劇了價格上漲。

全球第二大存儲模組廠威剛董事長陳立白稍早表示，當(dāng)前DRAM、NAND閃存、SSD和機(jī)械硬盤四大存儲類別全面缺貨漲價的局面，在其三十余年的行業(yè)生涯中前所未見。

他認(rèn)為第四季度才是存儲大多頭的真正起點和嚴(yán)重缺貨的開始，也是存儲嚴(yán)重缺貨的開始，并預(yù)言明年產(chǎn)業(yè)榮景可期。

存儲原廠業(yè)績“炸裂”

據(jù)最新披露的財報，存儲芯片巨頭SK海力士第三季度營業(yè)利潤為11.4萬億韓元(約合80億美元)，創(chuàng)歷史新高，略高于分析師預(yù)期的平均值；銷售額達(dá)24.5萬億韓元。該公司透露，明年全系列存儲芯片訂單已售罄，公司已鎖定2026年全部DRAM和NAND客戶需求，HBM4將于2025年底出貨。

摩根士丹利分析師Shawn Kim和Duan Liu在最新發(fā)布的報告中指出，SK海力士的“售罄”信號，顯示供應(yīng)將更加緊張，價格上漲環(huán)境將持續(xù)貫穿2026年。分析師將2026年DRAM價格預(yù)期從此前的同比增長26%上調(diào)至30%，使SK海力士的前景更加接近2017—2018年的超級周期基準(zhǔn)。

值得一提的是，SK海力士股價9月以來累計漲幅已達(dá)130.48%。截至發(fā)稿，股價報620000韓元，市值達(dá)451萬億韓元（約合人民幣2.25萬億元）。

三星電子第三季度營收達(dá)86.1萬億韓元，同比增長8.85%；營業(yè)利潤達(dá)12.2萬億韓元，環(huán)比大幅增長160%，同比增長32.9%，為三年多來的最高水平，高于預(yù)期的11.25萬億韓元；第三季度凈利潤為12.01萬億韓元，亦高于預(yù)估的9.29萬億韓元。

芯片業(yè)務(wù)在第三季度實現(xiàn)銷售額較上一季度增長19%，其中存儲芯片業(yè)務(wù)季度銷售額創(chuàng)下歷史新高。芯片業(yè)務(wù)第三季度實現(xiàn)營業(yè)利潤7萬億韓元，同比增長80%，遠(yuǎn)高于第二季度的4000億韓元。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)Counterpoint稱，在AI相關(guān)投資推動下，通用型DRAM和NAND產(chǎn)品的價格和銷量雙雙上升，三星電子在第三季度重新奪回了以營收計算的全球存儲芯片制造商第一的位置。

三星電子股價9月以來累計漲幅已達(dá)59.19%。截至發(fā)稿，股價報111100韓元，市值達(dá)685萬億韓元（約合人民幣3.41萬億元）。

（免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對|程鵬

封面圖片來源：視覺中國

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自每經(jīng)網(wǎng)、券商中國、財聯(lián)社、界面新聞、第一財經(jīng)、公開資料