機構建議年內積極做多恒生科技，一旦AI進展若超預期，或將觸發空頭集中回補的行情

11月3日早盤，港股三大指數集體高開，恒生科技指數開盤后轉跌。盤面上，電力設備等概念活躍，有色金屬等板塊領跌。主流ETF方面，A股同賽道規模最大的恒生科技指數ETF（513180）跟隨指數震蕩下行，持倉股中，小鵬汽車、蔚來、金蝶國際、小米集團等領漲，華虹、中芯國際等領跌。

興業證券在近期研報中指出，港股科技創新作為新質生產力的核心力量，已成為推動市場上行的主線邏輯，并將繼續主導新一輪牛市敘事。隨著中國AI投資加速和AI應用的推進，AI相關Capex有望成為下一輪盈利增長的發動機，恒生科技指數成分股的盈利預期和估值都有提升空間。季報期應該重點聚焦AI的進展和貢獻。當前恒生科技指數市盈率水平仍顯著低于歷史中樞，后續有望重回科技成長高估值敘事。

該機構建議年內更積極做多港股，特別是恒生科技。優先推薦互聯網龍頭為代表的中國AI領域領頭羊，有望迎來內、外資共振做多。AI相關產業鏈值得深度掘金，包括云服務、光模塊、機器人、消費電子、智能輔助駕駛、金融科技等。當前科技股的未平倉賣空占已發行股本比例仍處高位，這也意味著一旦AI進展超預期，將可能空頭觸發集中回補的行情。

公開信息顯示，截至10月31日，恒生科技指數ETF（513180）標的指數最新估值（PETTM）為22.85倍，處于指數發布以來約28.65%的估值分位點，即當前估值低于指數歷史上71%以上的時間，處于歷史低估區間。展望后市，港股科技更加受益當下以AI為代表的產業趨勢，美聯儲降息背景下外資回流或超預期，疊加南向資金持續增持，四季度恒生科技可期。沒有港股通賬戶的投資者或可通過恒生科技指數ETF（513180）一鍵布局中國AI核心資產。（場外聯接A/C：013402/013403）。