債券回暖趨勢(shì)仍在，關(guān)注十年國(guó)債ETF（511260）

近日國(guó)債漲幅較大，十年國(guó)債ETF（511260）近5日上漲0.28%，國(guó)債ETF（511010）上漲0.28%。短期漲幅主要來(lái)自于央行重啟國(guó)債買賣的消息，但中長(zhǎng)期來(lái)看，債市四季度依然具有比三季度更大的機(jī)會(huì)。

來(lái)源：WIND

從宏觀現(xiàn)實(shí)來(lái)看，四季度基本面存在一定的下行壓力。需求側(cè)不足延續(xù)，金融數(shù)據(jù)較弱，政府支出退坡；供給側(cè)投資偏弱；受反內(nèi)卷影響，物價(jià)穩(wěn)中偏升；但是在預(yù)期層面，PMI連續(xù)上行，體現(xiàn)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景邊際改善的樂(lè)觀。

從政策面來(lái)看，銀行間資金利率自國(guó)慶中秋假期后整體偏松，疊加央行重啟國(guó)債買賣釋放樂(lè)觀信號(hào)，資金面寬松有望繼續(xù)保持。從機(jī)構(gòu)行為來(lái)看，交易資金久期自三季度下行后，又呈現(xiàn)逐步上升的狀態(tài)。總體而言，債券回暖的趨勢(shì)仍在，投資者可以關(guān)注十年國(guó)債ETF（511260）、國(guó)債ETF（511010），逢低布局。

政策展望層面，10月27日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝公開表示，將恢復(fù)公開市場(chǎng)國(guó)債買賣操作。華創(chuàng)證券指出，考慮到暫停與重啟國(guó)債買賣的點(diǎn)位，央行視角下十年國(guó)債收益率的合理點(diǎn)位，可能會(huì)在1.6~1.8的區(qū)間之內(nèi)。后續(xù)可關(guān)注央行再貸款的規(guī)模變動(dòng)，若國(guó)債買賣并未擠占再貸款的規(guī)模，則說(shuō)明央行總體導(dǎo)向較為寬松。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。