AI驅動科技主線行情，三大核心動能支撐四季度行情

從全球科技周期來看，我們正處在AI引領的新一輪科技浪潮中，AI正加速滲透至經濟和社會的各個層面。

從國內經濟發展階段來看，我國正處在新舊動能轉換期，通過科技創新引領新質生產力發展，是推動產業結構升級的關鍵，科技產業仍將是政策重點支持的領域。

港股科技匯聚國產AI核心資產，涵蓋算力、模型、軟件應用和硬件終端等全產業鏈的龍頭企業，已成為中國資產重估的先鋒，并有望在后續AI加速滲透中持續受益。

從更宏觀的視角看，港股市場正在經歷深刻的價值重估過程，這一過程主要由三大動能驅動。

首先是產業格局的蝶變重生。港股市場結構已發生根本性變化，科技和消費產業市值合計占據半壁江山，徹底改變了以往金融地產主導的格局。這種轉變不僅提升了市場的成長性，也在重塑港股的估值框架。同時，大量過去投資美元資產的資金出現回流訴求，外資中的長線資金開始關注中國資產，而港股市場具備獨特的承接條件。

其次是全球資本再配置趨勢。在“東穩西蕩”的全球格局下，中國資產正成為國際資本逃離美元資產的避風港。港股市場迎來了大量優質企業的上市潮，優質中國資產構成了本輪港股可持續走牛的基本面基礎。當前海外資金配置中國資產的比例仍處于歷史較低水平，一旦市場情緒維持穩定、國際關系出現緩和，港股作為中國資產的橋頭堡，有望率先受益于海外增量資金流入。

第三是估值體系的重塑升級。2024年以來，南下資金涌入推動港股估值持續修復，但仍未達到高估狀態，相比2018年初和2021年初的高位仍有較大提升空間。

近期港股市場波動中顯現長期布局機遇。多家機構指出，盡管短期可能面臨震蕩，但驅動行情的中長期核心邏輯依然穩固。短期調整為投資者提供了難得的逢低入場機會。

【港股科技相關ETF】

覆蓋科技全產業鏈——港股通科技ETF基金（159101）；

聚焦互聯網龍頭——恒生互聯網ETF（513330）。