下半年AI對計算機板塊的增長貢獻將進一步提升 | 券商晨會

｜2025年9月8日 星期一｜

NO.1 中信證券：下半年AI對計算機板塊的增長貢獻將進一步提升

9月8日，中信證券研報表示，2025年上半年，計算機行業收入明顯提速，凈利潤顯著改善。算力板塊在CAPEX提速、技術升級、供給改善等因素驅動下收入高增；信創增長持續景氣并有望于下半年繼續加速，品類亦有望拓展至工業軟件等領域；AI應用的AI貢獻比重顯著提升，同時降本增效下盈利改善顯著，預計業績拐點將至。展望2025年下半年，AI對計算機板塊的增長貢獻將進一步提升，結合基本面改善、降本增效帶動利潤增長等因素，看好新一輪行情機遇。

NO.2 中國銀河證券：后續A股大概率將延續震蕩上行走勢

中國銀河證券研報表示，展望后續，A股大概率將延續震蕩上行的走勢，但需關注短期波動風險，重點觀察市場量能的邊際變化。成長板塊上半年展現出較高景氣度，隨著產業趨勢積蓄向上，更多景氣線索聚集有望形成輪動主線，但短期市場波動或有所加大，其中，機械設備、電力設備等行業具備補漲潛力，可關注其資金回流情況。此外，低位板塊如部分消費細分領域在政策支持下可能輪動走強。中長期視角下，關注供需格局改善與行業盈利修復帶動的“反內卷”概念，估值具備安全邊際的紅利資產，服務消費領域的低估值標的、受益于國內高技術產業快速發展的科技自立方向。

NO.3 中金公司：配置上關注產業邏輯相對扎實的行業

9月8日，中金公司研報認為，配置上，1）流動性預期好轉，科創、賽道主題業績具備中長期比較優勢，關注產業邏輯相對扎實的行業，如通信設備、半導體、電子硬件、固態電池、創新藥、國防軍工、機器人等。2）中國制造優勢凸顯，關注對非美經濟體貿易增長且已布局海外產能的白色家電、工程機械和電網設備等。3）資本市場情緒回暖提振金融業績表現，關注保險、券商。4）“反內卷”引導行業供給收縮，政策發力催化需求企穩預期，關注光伏等行業。5）紅利板塊或存在分化，從優質現金流、波動率及分紅確定性出發，布局電信、銀行等。

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