牛市的中場休息

最近，市場在持續沖高后，進入階段性調整。

主流的觀點分為兩類，其一認為此輪調整是牛市進程中的“中場休整”，為后續行情積蓄動能；其二則延續風格切換邏輯，判斷當前調整恰是市場從高估值向低估值、從小盤向大盤切換的“前夜信號”，基本面改善的低位資產正逐步具備配置價值。

國金策略的一篇研報《大切換，一觸即發》提到，當前A股市場可能正在來到“小市值向大市值切換、高估值向低估值切換”的關鍵窗口期。

“短期看，市場已經轉向了景氣投資，只是短期只敢擁抱產業趨勢更為明確的AI相關產業鏈。如果低位資產出現盈利改善更明確信號，那廣泛的風格切換將會發生。……其中，盈利修復之后內需相關領域也將出現機會，行情的擴散正在演繹，A股權重股的修復才剛剛開始，建議關注：食品飲料，電力設備。”

而無論當前市場是處于牛市進程中的中場休整，還是站在風格切換的前夜，面臨大小盤、高低估值的方向博弈，選擇覆蓋范圍更廣、行業分布更均衡的寬基產品，都是適配性很強的策略——

既能憑借其全市場或核心領域的覆蓋度，跟上不同市場階段的主線節奏，避免因風格誤判錯失趨勢性機會；又能依托分散化配置的特性，有助于平滑單一風格波動帶來的風險，為投資組合積蓄穩定的跟漲資產。

在熱點快速切換的市場里，行業分布均衡是個很大的優勢。因為你很難準確判斷下一個漲的會是哪個板塊，中證A500ETF（159338，場外聯接基金A類022448，C類022449，I類022610）這種“雨露均沾”的特性，讓投資者不至于完全錯過某個突然爆發的行業。

具體來看，中證A500指數從全市場行業中精選500只龍頭個股，覆蓋幾乎所有細分領域，其核心優勢在于“行業均衡+龍頭聚焦”的特性。

1、行業分布均衡：指數中金融、消費、能源等傳統行業與信息技術、創新醫藥等新興行業權重各占約50%，相較于滬深300指數，新興產業配置比例超配10%以上，既保留傳統行業的穩定性，又具備新興產業的成長彈性。

2、龍頭屬性突出：成分股覆蓋細分行業的絕對龍頭，實現A股核心資產“一網打盡”。

3、權重分散可控：前十大重倉股權重低于滬深300指數，有效降低單一標的波動對指數的影響。

從收益上來看，根據wind數據，截至2025年8月31日，中證 A500指數基日（2024/12/31）以來漲幅高達437.28%，而同期滬深300，中證800指數收益率為347.89%，392.39%。

這種結構使得投資者無需預判市場風格，即可同步把握全市場機會——無論后續是傳統板塊估值修復，還是新興賽道持續爆發，中證A500ETF（159338，場外聯接基金A類022448，C類022449，I類022610）均能在一定程度上受益，有助于為投資者提供更均衡的投資體驗。

風險提示：

觀點僅供參考，隨市場變化動態調整，不構成投資建議或承諾。市場有風險，投資需謹慎。

國泰中證A500ETF基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，跟蹤中證A500指數，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。國泰中證A500ETF聯接基金為ETF聯接基金，目標ETF為股票型指數基金，其預期收益及預期風險水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。本基金主要通過投資于目標ETF跟蹤標的指數表現，具有與標的指數以及標的指數所代表的證如需購買相關基金產品。如需購買相關基金產品，請您詳閱基金法律文件，關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。指數歷史表現不代表未來，不構成對基金業績的承諾與保證。