老牌柴油機(jī)龍頭業(yè)績(jī)“爆雷”：上半年凈利下滑72%！出海印度受挫，核心業(yè)務(wù)又“遇冷”，年內(nèi)股價(jià)已漲超80%

每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜段煉 文多    

雖然重卡市場(chǎng)溫和回暖，但核心業(yè)務(wù)依賴該領(lǐng)域的老牌柴油機(jī)龍頭華豐股份（605100.SH）在上半年卻交出了一份令投資者倍感壓力的成績(jī)單。

8月27日晚間，華豐股份發(fā)布的2025年半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為3.73億元，同比下降33.10%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)為1315.23萬(wàn)元，同比大幅下滑71.94%，扣非后凈利潤(rùn)為1155.07萬(wàn)元，同比下降74.66%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為傳統(tǒng)柴油機(jī)領(lǐng)域的資深玩家，華豐股份的業(yè)績(jī)滑坡并非孤例，其背景是整個(gè)柴油機(jī)行業(yè)在新能源浪潮沖擊下面臨困境。

在國(guó)家“以舊換新”等政策的帶動(dòng)下，商用車重卡市場(chǎng)呈現(xiàn)“溫和回暖”，但新能源重卡市場(chǎng)規(guī)模顯著增長(zhǎng)的同時(shí)，傳統(tǒng)燃油重卡市場(chǎng)卻在承壓。主營(yíng)業(yè)務(wù)“遇冷”，不僅敲響了公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的警鐘，更將華豐股份推到了轉(zhuǎn)型的十字路口。

圖片來(lái)源：華豐股份2025年半年報(bào)截圖

核心業(yè)務(wù)“遇冷”

營(yíng)收、凈利雙雙下跌

進(jìn)入2025年，在新能源市場(chǎng)加速?zèng)_擊等多重壓力下，傳統(tǒng)制造業(yè)正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。作為深耕發(fā)動(dòng)機(jī)核心零部件、柴油發(fā)動(dòng)機(jī)和發(fā)電機(jī)組領(lǐng)域的華豐股份，也在這個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)交出了一份不盡如人意的“期中答卷”。

在2025年第一季度，華豐股份營(yíng)業(yè)收入同比下降27.69%，歸母凈利潤(rùn)同比銳減61.24%，僅錄得1164.39萬(wàn)元。

當(dāng)目光轉(zhuǎn)向半年報(bào)，華豐股份歸母凈利潤(rùn)更是同比大幅下滑71.94%。業(yè)績(jī)滑坡背后，是華豐股份傳統(tǒng)核心零部件業(yè)務(wù)受到了結(jié)構(gòu)性需求變化、海外運(yùn)維業(yè)務(wù)受挫等因素的疊加影響。

華豐股份業(yè)績(jī)的全面承壓，并非偶然。其背后是整個(gè)柴油機(jī)行業(yè)在新能源浪潮沖擊下面臨的結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2025年上半年，我國(guó)商用重卡累計(jì)銷售53.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.9%，但市場(chǎng)內(nèi)部已呈現(xiàn)“傳統(tǒng)業(yè)務(wù)溫和回暖、新能源快速增長(zhǎng)”的分化格局。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，重卡市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)變化與產(chǎn)線升級(jí)“爬坡期”兩大因素疊加，對(duì)華豐股份核心零部件業(yè)務(wù)造成了雙重沖擊。

一方面，隨著國(guó)家“以舊換新”等政策的推動(dòng)，我國(guó)商用車市場(chǎng)正加速向新能源轉(zhuǎn)型，新能源重卡銷量在上半年同比增長(zhǎng)約1.86倍，創(chuàng)下歷史新高。然而，華豐股份目前尚未開展新能源重卡零部件業(yè)務(wù)。

另一方面，受客戶天然氣機(jī)型變化影響，華豐股份于2024年啟動(dòng)生產(chǎn)線技術(shù)改造。2025年上半年，對(duì)應(yīng)生產(chǎn)線仍處于調(diào)試和樣件驗(yàn)證階段，導(dǎo)致天然氣重卡零部件收入減少。

布局“能源＋算力”

華豐股份能否搶占新增長(zhǎng)風(fēng)口？

除了國(guó)內(nèi)新能源市場(chǎng)的沖擊，華豐股份在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)同樣不容樂觀。

半年報(bào)顯示，受印度重要客戶戰(zhàn)略調(diào)整以及印度簽證政策變化影響，公司員工無(wú)法前往實(shí)地開展業(yè)務(wù)交流與拓展。這導(dǎo)致華豐股份印度子公司運(yùn)維收入和利潤(rùn)在2025年上半年同比減少。

華豐股份印度子公司2025年上半年財(cái)務(wù)情況 圖片來(lái)源：華豐股份2025年半年報(bào)截圖

華豐股份印度子公司2024年上半年財(cái)務(wù)情況 圖片來(lái)源：華豐股份2024年半年報(bào)截圖

盡管印度市場(chǎng)遭遇挑戰(zhàn)，但華豐股份在其他海外市場(chǎng)的表現(xiàn)依然強(qiáng)勁。報(bào)告期內(nèi)，公司海外通信基站用發(fā)電機(jī)組的出口訂單較去年同期有所增長(zhǎng)，產(chǎn)品已陸續(xù)交付菲律賓、巴基斯坦、剛果、尼日利亞等國(guó)。

面對(duì)內(nèi)外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，華豐股份正積極尋求轉(zhuǎn)型。其財(cái)報(bào)中披露，公司持續(xù)加強(qiáng)在數(shù)據(jù)中心備用電源領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展。

華豐股份認(rèn)為，作為數(shù)據(jù)中心重要的備用電源，柴油發(fā)電機(jī)因其高可靠性和長(zhǎng)時(shí)間供電能力，仍是主流配置，高端大功率柴油發(fā)電機(jī)組需求呈上升趨勢(shì)。在此背景下，華豐股份已將數(shù)據(jù)中心備用電源市場(chǎng)列為重點(diǎn)業(yè)務(wù)拓展方向。

2025年8月，華豐股份與上海極篇人工智能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海極篇）簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，公司將為上海極篇投資建設(shè)的智算中心持續(xù)、穩(wěn)定供應(yīng)電源設(shè)備，并提供安裝及配套服務(wù)。作為合作的第一階段，華豐股份已與上海極篇簽署了涉及首批次5臺(tái)數(shù)據(jù)中心用柴油發(fā)電機(jī)組的《采購(gòu)合同》。此外，為進(jìn)一步深化合作，公司擬出資2000萬(wàn)元戰(zhàn)略投資上海極篇，共同推進(jìn)“能源＋算力”一體化支撐模式。

華豐股份在半年報(bào)中披露，公司正持續(xù)加強(qiáng)在數(shù)據(jù)中心備用電源領(lǐng)域的市場(chǎng)拓展。

從業(yè)績(jī)角度來(lái)看，這無(wú)疑是華豐股份尋求利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)的關(guān)鍵舉措之一。然而，在主營(yíng)業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)元?dú)狻⒄w業(yè)績(jī)持續(xù)承壓的情況下，數(shù)據(jù)中心備用電源業(yè)務(wù)能否快速成長(zhǎng)，并成為挽救公司業(yè)績(jī)的“救命稻草”，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。

不過，今年來(lái)華豐股份在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，截至8月27日收盤，公司股價(jià)報(bào)27.24元，年內(nèi)漲超84%。

（聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|彭斐

編輯|段煉 文多?蓋源源

校對(duì)|何小桃

封面圖片：視覺中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

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