“硅”“鋰”后輪到鉑族金屬 廣期所將盡快推動鉑、鈀期貨上市

每經記者｜胥帥    每經編輯｜文多    

又有兩類涉及新能源材料的期貨將上市——鉑、鈀。近年來鉑、鈀現貨價格波動較大，產業企業套期保值需求迫切。

7月31日，廣州期貨交易所（以下簡稱廣期所）發布公告，就鉑、鈀期貨和期權合約及相關規則（見下圖）公開征求意見。

圖片來源：廣期所網頁截圖

《每日經濟新聞》記者發現，鉑、鈀期貨無替代交割品，且鉑、鈀期貨將實行品牌交割制度，交割品應當是交易所已公布的注冊品牌的商品。鉑、鈀由注冊品牌企業已備案的指定存貨人員辦理入庫手續，在提交交易所要求的相關材料后，免檢入庫。注冊品牌以及相關企業由交易所另行公布。

相關規則向市場征求意見的截止日期為2025年8月7日。

廣期所已推出工業硅、多晶硅、碳酸鋰期貨

據了解，鉑、鈀屬于鉑族金屬，性質穩定，是玻纖、氫能等新能源領域的重要原料，為具有代表性的新能源金屬。

據上市公司貴研鉑業（SH600459）去年年報，貴金屬在全球屬于稀缺資源，尤其是鉑族金屬。隨著我國成為貴金屬工業應用的第一大國， 貴金屬二次資源循環利用在貴金屬工業中發揮著越來越不可替代的作用?！睹咳战洕侣劇酚浾咭擦私獾剑诙嘀匾蛩赜绊懴拢陙磴K、鈀現貨價格波動較大，產業鏈上的企業套期保值需求迫切。

廣期所相關負責人介紹，廣期所下一步將認真梳理、研究各方意見和建議，按照相關法律法規及廣期所業務規則規定，進一步完善合約和規則，確保合約貼近產業實際，盡快推動鉑、鈀品種的上市，推進期貨市場服務鉑、鈀產業高質量發展。

目前，廣期所已經上市的期貨品種包括工業硅、多晶硅和碳酸鋰。

圖片來源：廣期所網頁截圖

此前，相關負責人曾表示，廣期所自成立以來，圍繞服務綠色低碳發展，在綠色產業領域深耕細作，為光伏和鋰電等產業提供精準的風險管理工具。以碳酸鋰交易為例，2025年上半年此類期貨成交量約2959.19萬手，日均持倉量43.59萬手。其中，一般法人客戶日均持倉43.27萬手，占49.63%，相較2023年的18.50%，提升了31.13個百分點，進一步滿足了產業企業的風險管理需求。

鉑、鈀期貨無替代交割品，將實行品牌交割制度

回到鉑、鈀期貨規則，上述文件顯示，鉑期貨合約交易代碼為“PT”，鈀期貨合約交易代碼為“PD”。鉑、鈀期貨合約交易單位均為1000克/手，最小變動價位均為0.05元/克，二者合約漲跌停板幅度均為上一交易日結算價的4%，最低交易保證金均為合約價值的5%。合約月份均為2月、4月、6月、8月、10月、12月，最后交易日和最后交割日分別為合約月份的第10個交易日和最后交易日后的第3個交易日。交割方式均為實物交割，交割單位均為1000克（凈重）。

在交割質量標準方面，廣期所基于現行國標和國際主流質量標準，針對不同來源、形態的鉑、鈀分別制定了基準交割品的質量指標，設置主成分含量、雜質元素含量、雜質元素的總量、海綿及粉的灼燒損失量等指標。

值得一提的是，鉑、鈀期貨無替代交割品，還將實行品牌交割制度，交割品應當是交易所公布的注冊品牌的商品。關于注冊品牌及相關企業，交易所將另行公布。

交割方式上，鉑、鈀期貨交割方式沿用了目前期貨市場成熟的交割方式，即期轉現、滾動交割、一次性交割，倉庫和廠庫交割并行。只有國產的鉑錠、鈀錠可以注冊倉庫標準倉單。

在風控制度方面，鉑、鈀期貨一般月份漲跌停板幅度和最低交易保證金比例分別設為上一交易日結算價的4%和合約價值的5%。

在持倉限額制度方面的規則包括：自合約上市至交割月份前一個月第9個交易日期間，若鉑合約的單邊持倉量小于或等于6000手，單個客戶持倉限額為600手；若該合約的單邊持倉量大于6000手，則持倉限額為單邊持倉量的10%。若鈀合約的單邊持倉量小于或等于3000手，單個客戶持倉限額為300手；若該合約的單邊持倉量大于3000手，則持倉限額為單邊持倉量的10%。交割月前1個月第10個交易日起到交割月前，鉑合約持倉限額為180手，鈀合約持倉限額為90手。交割月，鉑合約持倉限額為60手，鈀合約持倉限額為30手。產業客戶可以申請增加套期保值持倉額度。

交易所此次同步完成了期權設計：鉑、鈀期權合約分別以鉑、鈀期貨合約為標的，交易單位分別為1手（1000克）鉑、鈀期貨合約；最小變動價位均為0.05元/克；漲跌停板幅度均與標的期貨合約漲跌停板幅度相同；合約月份均與標的期貨合約月份一致；行權價格覆蓋標的期貨合約上一交易日結算價上下浮動1.5倍當日漲跌停板幅度對應的價格范圍。

為與標的期貨價格范圍相匹配，鉑、鈀期權合約均采用分段行權價格間距設計思路。當行權價格小于或等于200元/克時，行權價格間距為2元/克；當行權價格在大于200元/克、小于或等于400元/克區間時，行權價格間距為4元/克；當行權價格大于400元/克時，行權價格間距為8元/克。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1813906894