恒生港股通創新藥指數即將修訂；恒瑞醫藥斑禿藥物獲批上市丨醫藥早參

每經記者｜許立波    每經編輯｜馬子卿    

丨2025年7月1日 星期二丨

NO.1 恒生港股通創新藥指數即將修訂，明確剔除CXO公司

6月30日，恒生港股通創新藥指數宣布修訂編制方案，新增了剔除CXO（醫藥外包）公司的規則。根據新的編制方案，修訂后的指數成份股全部為創新藥企，是目前ETF跟蹤的指數中首批“純度”達到100%的創新藥指數。

易方達基金指數研究部總經理龐亞平表示，CXO公司主要提供服務，并不直接獲取創新藥的核心知識產權，一般也不參與創新藥專利研發和商業化成功后獲取的專利授權收益。因此，剔除CXO后，恒生港股通創新藥指數能夠聚焦創新藥核心公司，更純粹地表征本輪創新藥產業發展趨勢。

點評：此次規則修訂后，恒生港股通創新藥指數擬剔除CXO企業，這一調整將提高港股創新藥企業在指數內的權重，使得該指數能更好反映創新藥產業發展的核心趨勢與估值邏輯。

NO.2 恒瑞醫藥斑禿藥物獲批上市

6月30日，恒瑞醫藥公告稱，公司收到國家藥品監督管理局的通知，批準公司自主研發的1類創新藥硫酸艾瑪昔替尼片（SHR0302片）新增適應證，用于成人重度斑禿患者。硫酸艾瑪昔替尼片是一種高選擇性的JAK1抑制劑，可通過抑制JAK1信號傳導發揮抗炎和抑制免疫的生物學效應。除此次獲批的斑禿外，該產品已在國內獲批上市三個適應證，覆蓋強直性脊柱炎、類風濕關節炎以及特應性皮炎。

目前全球范圍內已有針對斑禿的口服同類靶點藥物獲批上市，包括輝瑞的利特昔替尼膠囊、禮來的巴瑞替尼片等，但尚未有國內企業自研的JAK1抑制劑獲批上市。

點評：數據顯示，2021年中國斑禿患者約349萬人，疾病負擔不容忽視。艾瑪昔替尼片斑禿適應證的獲批，填補了此前國產JAK1抑制劑在這一領域的空白，體現出本土藥企在自免疾病領域的技術突破。

NO.3 匯宇制藥一款TCE三抗藥物獲批臨床

6月30日，匯宇制藥公告稱，其全資子公司四川匯宇海玥醫藥科技有限公司近日收到國家藥品監督管理局核準簽發的《藥物臨床試驗批準通知書》，注射用HY05350用于治療晚期實體瘤的臨床試驗獲得批準。注射用HY05350為全資子公司匯宇海玥自主研發的一種三特異抗體TCE（T細胞銜接器）產品，其以CD3、MSLN、PD-L1為靶點，注冊分類為1類創新型治療用生物制品。截至本公告披露日，國內外尚無同靶點產品獲批上市。

點評：匯宇制藥TCE三抗藥物進入臨床階段，展現了中國醫藥企業在創新藥物研發方面的實力和潛力。但需注意此類產品研發難度極高，投資者需持續關注其臨床進展。

NO.4 翰宇藥業：上半年預盈1.42億至1.62億元

6月30日，翰宇藥業公告稱，預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億至1.62億元，同比扭虧。受益于全球市場需求的持續增長、2024年12月23日公司向美國食品藥品監督管理局申報的利拉魯肽注射液獲得批準證書并實現銷售、原料藥出口持續放量、公司產品的市場競爭力以及嚴格的成本控制等多重因素，國際業務的營業利潤率較高，進一步推動了公司整體盈利水平的提升。

點評：在GLP-1類藥物火熱的市場氛圍中，翰宇藥業緊抓原料藥出海窗口，成功在今年上半年實現業績反彈。但需注意目前公司業績依賴于少數產品的海外市場需求，未來可持續性有待觀察。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。