新消費浪潮興起 鵬華港股通消費主題ETF 7月2日正式上市

在剛剛過去的“618”大促中，更愿意為情感價值、個性化表達付費的新消費亮點不斷。為助力投資者把握新消費浪潮機遇，鵬華港股通消費主題ETF（基金簡稱：港股消費50ETF，代碼：159265）將于7月2日在深交所上市。

縱觀當下，在宏觀經濟波動背景下，傳統消費逐步企穩，而以悅己經濟、國貨科技等為代表的新消費憑借創新模式和精準需求挖掘實現高速增長，正在成為拉動內需的新引擎。如泡泡瑪特以“IP + 消費”模式撬動Z世代悅己經濟，打造潮玩產業帝國；理想汽車憑借增程式電動技術開辟新能源汽車細分賽道；小米以智能手機為核心，逐漸構建起龐大的智能硬件生態系統，通過“硬件+互聯網服務”的模式，為用戶提供一站式的智能生活解決方案。

折射到資本市場，港股憑借靈活的上市機制與對未盈利企業、同股不同權架構的包容性，吸引了大量稀缺消費標的，成為眾多消費創新企業的融資沃土。其中，鵬華港股通消費主題ETF所追蹤的國證港股通消費主題指數（以下簡稱“港股通消費指數”），尤為值得關注。

與中證800消費、中證消費50等傳統消費指數中白酒行業“一家獨大”所不同，港股通消費指數更加均衡地分布于飲料乳品、消費電子、服裝家紡和文娛用品等新消費領域。以當前十大重倉股以例，有“國潮”概念為代表的運動服裝，有代表新休閑娛樂方式的子行業，還有顛覆傳統汽車的電動乘用車等，普遍業績成長性較高，標的多處于市場擴張的階段。

憑借新消費細分領域龍頭的加持，在消費復蘇階段，港股通消費指數表現出更大的彈性。Wind數據顯示，截至2025年6月27日，港股通消費指數年內漲幅為45.26%，同期中證800消費下跌2.59%、中證消費50與上證指數分別上漲2.61%和16.24%。

同時從長期來看，港股早在十年前就已掀起新消費浪潮。2015-2018年，新消費概念興起，眾多品牌借勢消費升級與國潮趨勢快速發展，資本市場高度熱情，港股市場出現了大量新零售、休閑食品、茶飲、黃金珠寶等品類公司集中上市。然而由于2019-2022年，行業增長放緩、盲目擴張后遺癥暴露等原因，市場開始轉向考察品牌的基本面、盈利能力、單位經濟模型是否成立。

來到當下，隨著人們認識到“新消費”也必須跑通模式、實現盈利，更理性地判斷新消費企業的兌現能力與長期價值，港股“新消費”也再次進入“投資正當時”的新階段。

（風險提示及投資者建議：本文不構成投資建議，投資者需持續注意市場風險，根據自身配置偏好作出選擇。市場有風險，投資需謹慎。）