泰恩康擬斥約2 億元推第二期員工持股計劃，錨定當前股價彰顯發展信心

6月20日晚間，泰恩康發布籌劃第二期員工持股計劃的提示性公告，擬以1.5億至2億元資金在二級市場布局，以當日33.77元/股的收盤價為基準測算，涉及股票數量下限約444.18萬股，上限約592.24萬股，不超過公司總股本的1.39%，持股期限不少于12個月。

泰恩康表示，此舉旨在建立和完善長效激勵機制，提升核心團隊凝聚力與公司競爭力，實現公司、股東及員工利益的深度綁定。

業內分析認為，此次員工持股計劃的推出，標志著泰恩康在完善公司治理、激發團隊活力方面邁出重要一步。隨著后續草案的細化與實施，市場將持續關注其對公司經營效率與股東回報的積極影響，而錨定當前股價的定價機制，更凸顯了公司管理層對企業價值的堅定信心，為資本市場注入一劑強心針。

持股計劃細節曝光，規模與機制雙維度凸顯誠意

泰恩康二期員工持股計劃的推出，是其完善治理結構、強化人才戰略關鍵一步。根據公告披露的規劃細節，本次員工持股計劃的核心框架已清晰呈現，股票來源渠道多元，既有對員工激勵的力度，又兼顧了對現有股東權益保護。

此次計劃，以真金白銀、錨定市價的方式激勵核心團隊，也充分彰顯管理層對公司未來發展信心。而以公告日33.77元/股這一相對高位收盤價，作為測算購股成本基準，是極具象征意義舉動，泰恩康用實際行動向市場表明，公司內部核心層認為當前股價被低估，并愿意以此價格進行大規模持股。

而股票來源渠道多元，擬通過大宗交易、競價交易等二級市場購買，協議轉讓定向受讓股東股份等合規方式獲取，為計劃的實施提供了靈活操作空間。

在持有人范圍上，此次計劃充分體現了“動態調整、精準激勵”的原則，通過股權紐帶將骨干員工與公司長期發展深度綁定。根據公告，持股聚焦核心團隊，計劃覆蓋公司董事、高級管理人員及核心技術、業務人員，具體參與名單將根據后續披露的草案及員工實際出資情況確定。

值得關注的是，本次持股計劃的鎖定期嚴格遵循不低于12個月的規定，彰顯了公司與員工“共擔風險、共享收益”的決心。董事會預計在公告披露之日起3個月內審議并披露詳細草案，雖計劃尚處于籌劃階段，存在需經董事會、股東大會審批等不確定性，但公司已明確表示將穩健推進相關程序。

在短期業績承壓的背景下，該計劃有望凝聚核心力量，為投資者期待的業績增長預期及長期增長注入強心劑。市場將密切關注未來三個月內該計劃草案的正式落地及后續實施情況。

錨定當前股價釋放積極信號，多重利好支撐長期價值

泰恩康選擇在當下時點推出第二期規模可觀的員工持股計劃，蘊含多重戰略考量。回顧泰恩康近年來發展，公司在醫藥領域布局不斷深化，業務涵蓋生殖健康、消化系統、皮膚病等多個領域。

從公司基本面來看，2024 年泰恩康營業收入 7.2 億元，歸母凈利潤 1.1 億元；2025 年一季度營業收入 1.8 億元，歸母凈利潤 0.3 億元。雖然短期業績面臨一定壓力，但公司在多個業務板塊展現出發展潛力。

泰恩康于 6 月 18 日在投資者互動平臺回應稱，公司產品“發教授”米諾地爾搽劑本月正式上市銷售。6月20日，泰恩康公告稱，公司全資子公司安徽泰恩康制藥有限公司收到國家藥監局簽發的硫酸氨基葡萄糖膠囊境內生產藥品注冊上市許可申請《受理通知書》。

硫酸氨基葡萄糖膠囊適用于原發性及繼發性骨關節炎，原研藥于1982年在意大利獲批上市，1996年在中國獲批上市。根據米內網數據，2024年國內城市和縣級公立醫院、城市和網上藥店、城市社區醫院和鄉鎮衛生院的銷售金額約33.62億元人民幣。目前國內共有13家企業獲得藥品注冊證書。

在胃腸道用藥領域，泰恩康于 2023 年 7 月取得泰國李萬山 “和胃整腸丸” 的全套生產技術，將其轉變為自有 OTC 藥品，目前該藥品已收到國家藥監局簽發的境內生產藥品注冊上市許可申請《受理通知書》，正在審評審批中。國產化落地后，盈利空間有望得到較大改善。

研發管線方面，泰恩康持續加大投入，2024 年研發投入達 1.58 億元。其中，CKBA 軟膏用于治療白癜風的Ⅱ臨床試驗已完成 100% 受試者入組，進展順利。白癜風作為一種自身免疫性疾病，全球患病率約 0.50%-2.00%，中國患病率約 0.18%-0.90%，現有外用藥物療法存在長期用藥不良反應和療效有限等臨床痛點，市場需求迫切，該創新藥的研發成功有望為公司帶來新的增長點。

此外，復方硫酸鈉片境內上市申請已于 2024 年 11 月獲受理，有望拿下首仿；鹽酸毛果蕓香堿滴眼液 Ⅱ 期臨床試驗已完成全部受試者入組，有望成為國內首個上市用于治療老花眼藥品。

特色管線的不斷豐富，為公司長期發展奠定了堅實基礎。基于此，華源證券此前發布研報稱，給予泰恩康買入評級。華源證券研究報告指出，預計公司2025-2027年歸母凈利潤將分別達到1.8億、2.4億、3.0億元，同比增速62.4%、36.6%、26.3%，當前股價對應PE分別為49倍、36倍、29倍，維持“買入”評級。

在業績預期向好、研發成果逐步兌現的背景下，第二期員工持股計劃的推出，不僅是對核心團隊激勵，更是公司向市場傳遞對長期發展前景信心的重要信號。這也無疑將加速推動公司和胃整腸丸國產化上市，白癜風創新藥CKBA軟膏等核心管線的研發與商業化進程，為市場所期待的業績拐點與長期可持續發展注入一劑“強心劑”，推動公司估值與業績的雙重提升。

（信息披露以公告為準，本文不作為投資建議，投資者據此操作，風險自擔）