中信建投：如果6月-8月通脹數據顯示核心商品向服務通脹傳導并不明顯，美聯儲有望于10月重啟降息

每經AI快訊，中信建投研報表示，6月美聯儲議息會議如期不動，SEP調高了通脹和失業率，調低了增長預期，點陣圖維持年內降息兩次。美聯儲維持謹慎立場，盡管官員普遍預期通脹上升但最終會回落，同時預期失業率會走高，但并不急于寬松。制約美聯儲降息最大的阻礙仍來自于關稅和通脹的不確定性——關稅如何傳導到通脹上，以及時間和幅度。對于下半年的降息節奏，鮑威爾傾向于弱化點陣圖的作用，并繼續強調等待確定性，放棄預期管理，選擇保留未來隨時調整貨幣政策的靈活性。我們認為在6-8月的通脹報告（7-9月公布）中能看到關稅對通脹如何影響的證據，如果6月-8月通脹數據顯示核心商品向服務通脹傳導并不明顯，美聯儲有望于10月重啟降息。