八旬醫(yī)學(xué)博士攜手伙伴沖刺IPO 維立志博唯一客戶遞表前終止合作

每經(jīng)記者｜鄢銀嬋    每經(jīng)編輯｜馬子卿    

2012年，67歲的賴壽鵬開始創(chuàng)業(yè)；13年后，進(jìn)入耄耋之年的他有望解鎖“上市公司創(chuàng)始人”這一新身份。

賴壽鵬所創(chuàng)立的公司叫南京維立志博生物科技股份有限公司(下稱“維立志博”)，近期向香港聯(lián)交所提交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人為摩根士丹利與中信證券。公司曾于2024年11月遞表，此次是“失效”后的一次更新。

賴壽鵬的創(chuàng)業(yè)伙伴叫康小強(qiáng)，今年65歲，二人結(jié)識(shí)于美國國家癌癥研究所（NCI）。共同的醫(yī)學(xué)背景使然，維立志博剛成立時(shí)便方向明確，致力于創(chuàng)新療法的發(fā)現(xiàn)、開發(fā)及商業(yè)化，以滿足中國及全球在腫瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病方面未獲滿足的醫(yī)療需求。

值得一提的是，公司目前尚未有產(chǎn)品進(jìn)入商業(yè)化階段，因此也沒有來自產(chǎn)品銷售的收入，2023年至2025年3月底，累計(jì)虧損近5億元。

此外，維立志博分別在2021年12月和2024年11月就兩項(xiàng)新藥達(dá)成授權(quán)合作，還擁有了唯一一家客戶。不過就在此次遞表的十幾天前，其中一項(xiàng)與百濟(jì)神州的授權(quán)及合作協(xié)議已提前終止，且未說明終止原因。

八旬醫(yī)學(xué)博士擬解鎖新身份

80歲，正是頤養(yǎng)天年的年紀(jì)。賴壽鵬的80歲，則還在帶領(lǐng)著維立志博打響關(guān)鍵一戰(zhàn)。這位醫(yī)學(xué)博士，正與他65歲的創(chuàng)業(yè)伙伴康小強(qiáng)博士一起，嘗試推動(dòng)維立志博赴港上市。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，賴壽鵬的科研生涯頗有含金量。取得馬里蘭大學(xué)博士學(xué)位后，他先后在美國喬治敦大學(xué)隆巴迪癌癥中心專注于血管內(nèi)皮生長因子及抗血管生成研究，隨后在美國國家癌癥研究所（NCI）Steven Rosenberg博士的實(shí)驗(yàn)室深耕腫瘤免疫療法，且在納斯達(dá)克上市公司GenVec,Inc和東京證券交易所上市公司AnGes,Inc分別工作過。

正是在NCI期間，賴壽鵬結(jié)識(shí)了康小強(qiáng)?？敌?qiáng)在同濟(jì)醫(yī)科大學(xué)讀完碩士后考取了美國北德克薩斯醫(yī)學(xué)中心博士，博士畢業(yè)后，他在Steven Rosenberg實(shí)驗(yàn)室做了4年的博士后，從事腫瘤免疫的研究。

基于共同的學(xué)術(shù)背景和對(duì)腫瘤免疫研究的濃厚興趣，2012年，他們決定在中國創(chuàng)立維立志博，立志打造一家立足本土的創(chuàng)新生物醫(yī)藥企業(yè)。

工商檔案顯示，公司最早由康小強(qiáng)、賴壽鵬和魯東成實(shí)際出資，股權(quán)分別為37%、30%和33%。由于特殊原因，初期由康小強(qiáng)父親康崇瑾、賴壽鵬配偶詹麗珍及魯東成兄弟魯成文作為名義股東代持，這一安排直至2019年9月才完全解除。

目前，賴壽鵬為公司的首席戰(zhàn)略官兼執(zhí)行副總裁，康小強(qiáng)為公司的董事長兼首席執(zhí)行官。

自成立以來，維立志博的融資都比較順利。從創(chuàng)立到遞交招股書前夕，公司完成了共計(jì)8輪融資，累計(jì)籌集資金約10.84億元。投資者陣容包括恩然創(chuàng)投、漢康資本、正心谷資本、重山資本、懷格資本、久友資本、上市公司昆藥集團(tuán)、建設(shè)銀行，以及寒銳鈷業(yè)董事長梁杰等。

就在維立志博第一次遞表前夕，2024年9月和11月公司完成了C+輪融資，投資方包括安徽昆路、廣州凱得、新余上宣等，公司的估值也達(dá)到了31.3億元。但招股書披露，2024年9月至11月，維立志博發(fā)生了股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

具體而言，安徽昆路作為C+輪投資者，以9000萬元認(rèn)購了維立志博450萬股股份，時(shí)間為2024年11月22日；而據(jù)披露，截至2024年11月27日，安徽昆路將所認(rèn)購的115萬股、50萬股、50萬股分別轉(zhuǎn)讓給智享生物（蘇州）、漢康中小企、廈門濟(jì)世樂美，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為2300萬元、1000萬元、1000萬元，前后間隔僅5天時(shí)間。

據(jù)招股書，新余上潤、新余市新國路、新余上宣及安徽昆路均為新絲路資本的投資部門。新絲路資本是一家于2015年成立的創(chuàng)業(yè)投資公司，專注于生物科技、醫(yī)療器械及創(chuàng)新藥投資。天眼查信息顯示，智享生物（蘇州）、漢康中小企業(yè)和廈門濟(jì)世樂美與新絲路資本在股權(quán)關(guān)系上沒有明顯聯(lián)系。

唯一“上表”客戶百濟(jì)神州終止合作

招股書顯示，維立志博目前擁有14款在研藥物，其中6款已進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。包括1款核心產(chǎn)品LBL-024和3款主要產(chǎn)品LBL-034、LBL-033、LBL-007。

核心產(chǎn)品LBL-024是一款靶向PD-L1和4-1BB的雙特異性抗體，已處于注冊(cè)臨床試驗(yàn)階段。它有望成為首個(gè)獲批治療晚期肺外神經(jīng)內(nèi)分泌癌的藥物，目前已獲得中國國家藥監(jiān)局的突破性療法認(rèn)定（BTD）和美國FDA的孤兒藥資格認(rèn)定（ODD）。

弗若斯沙利文報(bào)告預(yù)測(cè)，全球4-1BB抗體市場(chǎng)將高速增長，2026年、2030年及2035年將分別達(dá)至1320萬美元、29億美元、174億美元?；贚BL-024在肺外神經(jīng)內(nèi)分泌癌的初步療效，維立志博正探索其用于其他癌癥（如小細(xì)胞肺癌、膽道癌、非小細(xì)胞肺癌）的潛力。

由于肺外神經(jīng)內(nèi)分泌癌缺乏標(biāo)準(zhǔn)療法，LBL-024當(dāng)前進(jìn)行的Ib/Ⅱ期臨床試驗(yàn)可能作為關(guān)鍵性試驗(yàn)用于申請(qǐng)上市。然而，Ⅱ期臨床試驗(yàn)因失敗率高而被稱為研發(fā)“死亡之谷”。值得注意的是，PD-L1抑制劑此前在此適應(yīng)癥上療效有限，尚未獲批。因此，該管線的成功及其后續(xù)商業(yè)化存在不確定性。

事實(shí)上，雙抗藥物研發(fā)在全球創(chuàng)新藥領(lǐng)域都是焦點(diǎn)。維立志博招股書稱，預(yù)計(jì)全球腫瘤藥物市場(chǎng)將從2024年的2514億美元增長至2030年的4368億美元。中國腫瘤藥物市場(chǎng)預(yù)計(jì)同期將從382億美元增至800億美元。其中，免疫療法正逐漸成為主流。

除了LBL-024外，維立志博的LBL-034用于治療多發(fā)性骨髓瘤，弗若斯沙利文數(shù)據(jù)顯示，其臨床進(jìn)度在全球靶向GPRC5D的CD3 T細(xì)胞銜接器中位居第二；LBL-033正開發(fā)用于治療MUC16高表達(dá)的實(shí)體瘤；LBL-007是一款靶向LAG3的全人源單抗，數(shù)據(jù)顯示，其在全球臨床階段的LAG3單抗中進(jìn)入前三（不包括已上市產(chǎn)品），是首個(gè)被證實(shí)對(duì)鼻咽癌有效的同類抗體。

值得一提的是，維立志博曾于2021年12月與百濟(jì)神州就LBL-007達(dá)成授權(quán)合作，但就在公司更新招股書前十幾天，該協(xié)議已于2025年5月18日終止，且未說明終止的原因。而因?yàn)榇饲暗暮献?，百?jì)神州也成為維立志博報(bào)告期內(nèi)的唯一客戶，采購金額為886.4萬元。

此外，維立志博還與生物技術(shù)風(fēng)投公司Aditum Bio新成立的美國公司（NewCo）達(dá)成合作，共同開發(fā)及商業(yè)化其特定三特異性T細(xì)胞銜接器。該交易潛在總價(jià)值高達(dá)6.14億美元，外加特許權(quán)使用費(fèi)和NewCo股權(quán)。

收入端的貧瘠，也令維立志博常年巨額虧損。2023年、2024年、2025年第一季度，經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為2.27億元、2.03億元、6652萬元，累計(jì)虧損近5億元。

記者注意到，維立志博的兩位創(chuàng)始人的薪酬與創(chuàng)新藥上市公司的水平相當(dāng)。2023年及2024年，康小強(qiáng)的年薪分別達(dá)到1032.4萬元、2335萬元，賴壽鵬的年薪分別為689.1萬元、638.9萬元。

而據(jù)記者簡單梳理，2024年，百濟(jì)神州董事長歐雷強(qiáng)的年薪為2019.38萬元，百利天恒董事長朱義的年薪為334.98萬元，君實(shí)生物董事長熊俊的年薪為383.33萬元，康小強(qiáng)2024年的薪酬甚至超過了歐雷強(qiáng)。

截至2025年3月31日，維立志博持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為4.31億元，存在計(jì)息銀行借款2.55億元。在沒有產(chǎn)品商業(yè)化實(shí)現(xiàn)收入的情況下，依靠融資是公司活下去的唯一路徑。

對(duì)于本篇報(bào)道中提出的疑問，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于6月12日晚向維立志博官網(wǎng)披露的投資者關(guān)系的聯(lián)系郵箱發(fā)送了采訪提綱，截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。記者還于6月13日上午撥打了官網(wǎng)留下的聯(lián)系電話，但被接線員告知為公司廠區(qū)聯(lián)系方式，記者說明緣由后，接線員給記者提供了另一個(gè)座機(jī)號(hào)碼，但撥打多次均無人接聽。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝