回調布局時點來臨？可T+0交易的港股創新藥ETF（159567）二連陽后小幅回調，實時換手率達56%排名同指數第一

6月5日，港股市場高開震蕩，港股創新藥板塊沖高回落。港股創新藥指數成份股漲跌互現，再鼎醫藥、晶泰控股漲超4%，金斯瑞生物科技、康方生物、康諾亞-B漲超1%。港股創新藥ETF（159567）連續5個交易日成交額超10億元，市場熱度較高。

消息面上，一方面美國聯邦法院將公布最新的對等關稅決議，資金有一定避險情緒；另一方面港股創新藥板塊4月8日以來漲幅超30%，資金短期有獲利了結的沖動。但中長期來看，2025年將成為中國創新藥行業爆發式增長的元年，三大核心因素驅動行業進入至少3年的上行周期：一是創新藥重磅BD交易持續落地，首付款屢創新高;二是頭部企業將于2025年實現扭虧，行業盈利拐點顯現;三是國內創新藥政策環境持續優化。機構測算2030年中國創新藥市場規模將突破2萬億元，年復合增長率達24.1%。

港股創新藥板塊高盈利持續消化估值。港股創新藥指數2月21日市盈率為64倍，6月5日最新市盈率僅為29倍，不足3個月前的一半，當前布局性價比突出。

小而美、高彈性：港股創新藥ETF（159567）跟蹤國證港股通創新藥指數，創新藥企業權重90%為全市場醫藥主題類指數中最高，有望把握AI賦能創新藥研發、國產創新藥出海、商業健康保險逐步完善的創新藥利好浪潮。

大而全：創新藥ETF（159992）跟蹤創新藥指數，該指數布局創新藥產業鏈龍頭企業，既匯聚全球CXO龍頭企業，又包含國內仿創藥企龍頭，有望同時受益于AI賦能創新藥、國產創新藥出海、針對高價創新藥的醫保丙類目錄出臺等。

民銀國際證券表示，隨著中國創新藥企業在研發能力上的不斷提升，以及全球范圍內對低成本高質量藥物的需求增加，跨國制藥企業正積極尋求與中國本土企業合作，以獲取更具成本效益的創新藥資產。例如，三生制藥與輝瑞的合作，不僅獲得了12.5億美元的首付款，還有望在未來獲得高達48億美元的潛在付款，表明國際資本對中國創新藥的認可正在增強。此外，ASCO學術會議期間多項臨床數據的發布，也為創新藥板塊帶來了更多的關注和催化因素。因此，中國創新藥板塊在政策支持、市場需求增長和國際合作深化的多重驅動下，具備較高的投資潛力。

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