先揚(yáng)后抑，每經(jīng)品牌100指數(shù)5月收漲1.09%

每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍

隨著中美貿(mào)易爭(zhēng)端緩和，5月初每經(jīng)品牌100指數(shù)延續(xù)先前走勢(shì)，持續(xù)反彈，并于月中一度突破1100點(diǎn)，但漲勢(shì)未能延續(xù)到月末，指數(shù)連續(xù)調(diào)整后，最終月K線收出長(zhǎng)上影線，5月僅微漲1.09%，以1063.57點(diǎn)報(bào)收。進(jìn)入6月，在國(guó)內(nèi)一系列政策支持下，市場(chǎng)仍具備平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。 

品牌100指數(shù)5月小幅反彈

在4月末市場(chǎng)完成震蕩整固后，5月初“一行一局一會(huì)”超預(yù)期的降準(zhǔn)降息等金融政策驅(qū)動(dòng)大盤繼續(xù)上行，并在中美雙方暫緩關(guān)稅聲明的催化下修復(fù)至4月關(guān)稅出臺(tái)前水平。此后，由于缺乏進(jìn)一步催化因素，且4月基本面數(shù)據(jù)表現(xiàn)相對(duì)偏弱，市場(chǎng)轉(zhuǎn)為震蕩，部分資金止盈兌現(xiàn)。

受此影響，5月最后一個(gè)交易周，市場(chǎng)陷入調(diào)整，每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌2.99%，表現(xiàn)略微低迷，多只之前漲幅較大的公司出現(xiàn)大幅調(diào)整，比如吉利汽車、比亞迪等。

根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，端午前一周，農(nóng)夫山泉、老鳳祥以及民生銀行周漲幅超過4%，而中國(guó)移動(dòng)、農(nóng)夫山泉、中國(guó)石油、中國(guó)石化以及中國(guó)電信周市值增長(zhǎng)超過百億，其中，中國(guó)移動(dòng)周市值增長(zhǎng)達(dá)到568億元，市值增長(zhǎng)較大。

從整個(gè)5月表現(xiàn)來看，每經(jīng)品牌100指數(shù)先揚(yáng)后抑，最終月漲1.09%，以1063.57點(diǎn)報(bào)收，其中，東方海外國(guó)際、中國(guó)人保、中國(guó)太保三只個(gè)股月漲幅超過15%，東方海外國(guó)際以34.05%的月漲幅領(lǐng)漲。

有券商機(jī)構(gòu)指出，展望6月份，隨著中美貿(mào)易關(guān)系趨于緩和，類平準(zhǔn)基金在對(duì)沖市場(chǎng)尾部風(fēng)險(xiǎn)中發(fā)揮了重要托底作用。各方加力加勁推動(dòng)既定政策落地見效，加快加強(qiáng)增量政策儲(chǔ)備，以及中長(zhǎng)期資金的持續(xù)入市，將有望持續(xù)改善市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)并增強(qiáng)投資者信心。 

新消費(fèi)成分股投資亮點(diǎn)頗多

目前，市場(chǎng)資本依舊對(duì)新消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈保有較大的風(fēng)險(xiǎn)偏好，而新消費(fèi)賽道的公司近期各種利好頻出。

例如堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的農(nóng)夫山泉，公司實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)端、渠道端和產(chǎn)品營(yíng)銷端三個(gè)維度共振，形成強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)壁壘。首先，生產(chǎn)端前瞻性的全國(guó)化優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能布局為公司在品牌形象和產(chǎn)品打造上帶來優(yōu)勢(shì)，“自然健康”等概念深入人心。其次，憑借公司在營(yíng)銷上的成功，拉動(dòng)消費(fèi)者對(duì)于公司品牌和核心產(chǎn)品的認(rèn)知，提高C端自然動(dòng)銷能力。最后，隨著產(chǎn)品的暢銷，公司快速實(shí)現(xiàn)了全國(guó)渠道網(wǎng)絡(luò)的布局，提高產(chǎn)品的終端覆蓋率，實(shí)現(xiàn)充分的消費(fèi)者觸達(dá)，提升公司產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步鞏固公司品牌和產(chǎn)品的號(hào)召力。

2024年，農(nóng)夫山泉茶飲料營(yíng)收首次超越包裝水，據(jù)尼爾森數(shù)據(jù)，東方樹葉近三年的復(fù)合增長(zhǎng)率超過90%，持續(xù)保持高增長(zhǎng)。農(nóng)夫山泉年報(bào)顯示，未來公司將依托中國(guó)生物的多樣性優(yōu)勢(shì)，將更多健康產(chǎn)品帶向全世界，以成為國(guó)際化的世界一流企業(yè)為目標(biāo)，繼續(xù)積極探索海外市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)，拓展增量空間。

而受益于金價(jià)持續(xù)上漲，以及老鋪黃金打開的黃金首飾熱度，老鳳祥也開始發(fā)力渠道和進(jìn)行產(chǎn)品優(yōu)化，該公司在深化“藏寶金”、“鳳祥喜事”主題店運(yùn)營(yíng)的同時(shí)，還深度挖掘黃金、鑲嵌等主題產(chǎn)品的開發(fā)，加速產(chǎn)品設(shè)計(jì)開發(fā)的時(shí)尚化、年輕化，進(jìn)一步加強(qiáng)與“高達(dá)”、《蛋仔派對(duì)》等知名IP的跨界合作。

此外，安踏體育則通過收購(gòu)戶外鞋服及裝備領(lǐng)域的全球領(lǐng)先專業(yè)品牌——狼爪，完善品牌矩陣，邁出全球化策略的重要一步。 

港股消費(fèi)ETF需關(guān)注

除個(gè)股投資外，ETF也是布局新消費(fèi)的工具之一，而港股消費(fèi)ETF易方達(dá)（513070）、港股消費(fèi)ETF（159735）等追蹤中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)的產(chǎn)品目前最貼切新消費(fèi)標(biāo)的。

今年以來，包括港股消費(fèi)ETF易方達(dá)（513070）在內(nèi)4只港股通消費(fèi)ETF累計(jì)漲幅超過15%，而中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)從港股通證券范圍內(nèi)選取流動(dòng)性較好、市值較大的50只消費(fèi)主題相關(guān)證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)消費(fèi)類上市公司證券的整體表現(xiàn)。

中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)主要權(quán)重股

值得關(guān)注的是，阿里巴巴、騰訊控股、小米集團(tuán)、美團(tuán)權(quán)重占比超過50%，而這4家公司也均為每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股，具備覆蓋投資意義。

另一方面，港股通消費(fèi)ETF（159245）也于5月26日進(jìn)行發(fā)行，該ETF追蹤的國(guó)證港股通消費(fèi)主題指數(shù)主要反映港股通范圍內(nèi)消費(fèi)領(lǐng)域相關(guān)上市公司的運(yùn)行特征，目前涵蓋50只成分股，是港股新消費(fèi)的“精準(zhǔn)標(biāo)尺”。

國(guó)證港股通消費(fèi)主題指數(shù)主要權(quán)重股

整體來看，港股通消費(fèi)指數(shù)長(zhǎng)期配置價(jià)值凸顯。一方面，港股通消費(fèi)指數(shù)匯聚港股獨(dú)有稀缺資產(chǎn)，能夠填補(bǔ)A股新消費(fèi)生態(tài)的空白；另一方面，隨著年輕一代消費(fèi)習(xí)慣的變遷疊加新興消費(fèi)龍頭全球化布局，港股新消費(fèi)企業(yè)未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)值得期待。

封面圖片來源：視覺中國(guó)-VCG211300009285