瞄準淘天商家拓客？獲阿里投資后，美圖公司股價創六年來新高

5月20日晚間，美圖公司（1357.HK，股價7.02港元，市值321億港元）發布公告，與阿里巴巴網絡中國有限公司（認購人，以下簡稱阿里）或其指定關聯方在電商平臺、AI技術、云計算等領域擬展開戰略合作。同時，阿里還計劃認購美圖發行的2.5億美元可轉換債券，為期三年。 圖片來源：公告截圖 從合作內容來看，阿里將優先推廣美圖AI（人工智能）電商工具，共同開發數據驅動的生圖/視頻工具，而美圖則承諾三年內向阿里采購5.6億元云服務。雙方“有來有往”的條件，讓這筆交易看起來更像是“資源置換”。 不過，5月21日，美圖方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，本次交易并非“資源置換”，而是業務協同下的長期戰略合作。阿里不僅將為美圖提供算力支持，還將在旗下電商平臺優先推廣“美圖設計室”等AI工具，共同開發AI電商生圖、生視頻產品，提升商家營銷效率。 知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林分析稱，阿里看重的是美圖在圖像數據與生成式AI的產品潛力，而美圖則借力阿里在算力、電商和流量上的優勢，為其第三增長曲線“AI生產力工具”注入加速引擎。 或受上述消息影響，美圖股價盤中大漲近19%，創下近六年來新高。 美圖稱合作并非“資源置換” 公告顯示，阿里巴巴以可轉債的形式投資美圖，本金總額為2.5億美元（凈籌資約2.496億美元），為期3年，年利率為1%。阿里巴巴可在發行日起至到期日前5個工作日行使轉換權，按每股6.00港元的價格轉換為美圖公司股票。 阿里巴巴將為美圖公司核心業務提供技術支持，滿足美圖公司旗下AI產品推理、訓練等算力需求。美圖公司承諾未來三年向戰略投資者阿里巴巴采購不低于5.6億元的云服務。 目前雙方已簽署投資協議，最終交割需滿足相關政府審批及其他先決條件，包括但不限于港交所批準轉換股份上市，國家發改委對債券發行的批準等。 這次合作中提到“美圖承諾未來三年向阿里采購不低于5.6億元云服務”，這種模式是否更像是一種“資源置換”？ 對于這種說法，美圖方面在接受《每日經濟新聞》記者采訪時予以了否認。美圖方面表示，云計算與云服務，只是本次美圖和阿里巴巴的業務合作協議內容之一。原本美圖公司旗下AI產品和功能也有大量的算力需求，可以為美圖未來3年的AI應用發展提供充足且彈性的算力支持，同時促進美圖與阿里巴巴建立長期合作伙伴關系，助力美圖快速抓住AI技術爆發帶來的發展機遇，打造效果更強的AI應用。 而對于阿里巴巴以可轉債的形式投資美圖，不局限于財務投資，美圖方面表示，更長遠的意義在于雙方基于業務協同的戰略合作。其次，發行可轉股債券，對雙方來說都有更靈活的操作空間。 知名經濟學者、工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林在接受《每日經濟新聞》記者采訪時指出，美圖公司擁有豐富的圖像數據和算法資源，而阿里則具備資本渠道和算力以及電商領域的應用渠道。基于此，預計雙方將在生成式人工智能領域展開合作，通過整合美圖的數據資源與阿里巴巴的算力資源，共同為電商平臺的商家提供賦能。 盤和林認為，采用可轉換債券的方式對雙方而言是一種合理的選擇。此次戰略投資并非意圖追求控股地位，而是為了構建雙方合作的基礎。 事實上，這并非雙方首次展開合作，在2024年6月的阿里云AI峰會廈門站上，美圖宣布將與阿里云在算力、大模型等層面展開積極合作，進一步提升AI共創影像與設計的智能化水平。 瞄準電商商家，深挖生產力工具場景 根據公告，美圖公司和阿里巴巴將在電商和模型開發領域展開深入合作。阿里巴巴將在旗下的電商平臺優先推廣美圖AI電商工具，同時協助美圖開發以數據驅動的電商生圖及生視頻的新工具及新功能，以提高阿里巴巴電商平臺商家的營銷和運營效率。 2020年，美圖開始嘗試“生產力和全球化”的戰略轉型，希望借助To B（小型商家和企業用戶）的需求，探索新的商業模式，大模型熱潮到來后，美圖開始切入電商領域。 大模型時代到來后，美圖公司提出，繼廣告、生活場景應用后，公司將生產力工具視為第三增長曲線。目前，電商是美圖生產力工具的重點場景之一。 美圖方面對《每日經濟新聞》記者表示，以主打電商設計的“美圖設計室”為例，本身它也是深入淘系商家的產品，通過后續的官方合作，可更進一步幫助淘天商家提效。另外，阿里電商平臺有龐大的電商商家和用戶基礎，美圖可以通過阿里生態的用戶反饋深入洞察行業需求，更好地迭代核心生產力工具產品力，增加滲透率。 2025年3月，美圖設計室負責人肖楊君在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，美圖選擇電商領域切入，是由于發現商家需要大量的產品圖、宣傳海報、營銷物料，而傳統設計流程既昂貴又耗時。美圖發現，電商商家對“AI摳圖”的需求極為強烈——他們需要快速去除背景、替換不同場景，而AI恰好可以高效完成這個任務。目前，AI摳圖已經成為美圖設計室的第一大付費功能。2024年，“美圖設計室”訂閱用戶數達113萬，單產品收入約2億元。 “美圖設計室”瞄準電商場景 圖片來源：“美圖設計室”官網截圖 盤和林表示，近年來，美圖專業化AI生成的功能集中在“美圖設計室”這款App（應用程序），不過，“美圖設計室”缺少B端用戶流量，在AI生成領域競爭對手也很多，因此，“美圖設計室”還不是該領域的頭部應用，和阿里合作后，或許能夠讓“美圖設計室”這類產品更加火爆。 或受上述消息影響，5月21日，美圖股價開盤走高，創下2019年至今新高，盤中一度觸及7.05港元/股的高點，最終收漲18.98%，報收7.02港元/股。自年初以來，美圖公司股價一路走高，累計漲幅超140%。 （封面圖片來源：每日經濟新聞 資料圖）